La Germania difende la politica economica e promette ulteriori riforme entro la fine dell'anno

Il ministro delle finanze tedesco Lars Klingbeil ha dichiarato questa settimana al Funke Media Group che il governo di coalizione porterà avanti nuove riforme entro la fine del 2025.

L'impegno arriva mentre l'amministrazione del Cancelliere Friedrich Merz si trova ad affrontare crescenti pressioni per risanare un'economia chiaramente senza fiato. Klingbeil ha affermato che la coalizione ha ancora le carte in regola per apportare un cambiamento concreto, promettendo "decisioni importanti" nei prossimi mesi su settori chiave come l'assistenza sanitaria e le pensioni.

Queste promesse arrivano proprio mentre vengono pubblicati nuovi dati economici. L'economia tedesca si è contratta dello 0,3% nel secondo trimestre del 2025, un risultato ben peggiore della stima iniziale del -0,1% e molto lontano da quanto auspicato dal governo.

L'Ufficio federale di statistica ha affermato che il calo è stato causato principalmente dalla debolezza del settore manifatturiero, che aveva registrato un boom all'inizio dell'anno, quando le aziende avevano accelerato gli ordini negli Stati Uniti per evitare i dazi deldent Donald Trump. Quella crescita artificiale ora è finita e il fondo è tornato a mostrarsi.

Il PIL si indebolisce mentre i dazi colpiscono le esportazioni

La fragile crescita della Germania è stata ulteriormente penalizzata da molteplici fattori: minore spesa delle famiglie, calo degli investimenti e declino del settore edile. I nuovi dati dell'Ufficio statistico hanno rivisto al ribasso i consumi delle famiglie, portandoli ad appena lo 0,1%, citando le scarse performance nei settori alimentare, alberghiero e ricettivo.

Nel frattempo, la spesa pubblica è aumentata leggermente dello 0,8%, ma non è stata sufficiente a fermare l'emorragia. Anche le esportazioni nette sono diminuite, trascinate al ribasso dalla debolezza della domanda globale e dalle pressioni tariffarie provenienti dall'altra parte dell'Atlantico.

Klingbeil ha affermato che la Germania ha bisogno di snellire la sua burocrazia per far ripartire le cose. "Dobbiamo liberare la vita in questo Paese dalla burocrazia, in modo che avviare un'impresa, gestire un'associazione o costruire una casa torni ad essere un piacere", ha dichiarato a Funke.

Ma questo messaggio si scontra con la cruda realtà: la Bundesbank ha già avvertito che il Paese potrebbe non registrare alcuna crescita nemmeno nel terzo trimestre. Se ciò dovesse accadere, si tratterebbe di due trimestri consecutivi di crescita negativa o nulla, una recessione da manuale.

Una breve scintilla all'inizio del 2025 aveva suscitato speranze, soprattutto perché le aziende tedesche stavano anticipando gli scambi commerciali con gli Stati Uniti per eludere le nuove tasse sulle importazioni imposte da Trump. Quella corsa ha fatto salire il PIL all'inizio dell'anno, ma ha lasciato un vuoto. Ora, non c'è più margine.

I dati PMI pubblicati giovedì da S&P Global hanno dato un piccolo segnale di vita, mostrando che l'attività economica è cresciuta ad agosto per il terzo mese consecutivo, al ritmo più rapido da marzo. Ma anche S&P ha avvertito che il miglioramento è stato modesto. Non è sufficiente a compensare quanto sta accadendo nell'economia reale.

Tariffe, limiti al debito e pressione globale intensificano la pressione

Il governo di Klingbeil e Merz sta cercando di agire. All'inizio di quest'anno, ha promosso una modifica costituzionale alla norma sul freno al debito, consentendo alle spese per la difesa superiori all'1% del PIL di eludere le restrizioni all'indebitamento. Ha inoltre approvato un fondo extra-bilancio di 500 miliardi di euro per investimenti in infrastrutture.

Tuttavia, queste misure non hanno arrestato il declino. L'impatto dei dazi del 15% imposti da Trump sulla maggior parte europei si sta già facendo sentire. E l'industria automobilistica è in una situazione di incertezza, in attesa di vedere se gli Stati Uniti ridurranno i dazi sulle auto dal 27,5% al ​​15%.

Carsten Brzeski, economista di ING, ha affermato che i dazi e i cambiamenti economici in corso sono già evidenti nei report aziendali. "I recenti risultati aziendali ci hanno già ricordato con dolore che i dazi statunitensi, ma anche le transizioni strutturali, erano in pieno svolgimento nel secondo trimestre, pesando sui risultati aziendali", ha affermato Brzeski.

Ha aggiunto: "Si tratta di una tendenza che non cambierà molto nel terzo trimestre, con i dazi statunitensi del 15% sulla maggior parte dei beni europei e l'incertezza su se (e quando) i dazi del 27,5% sulle automobili saranno riportati al 15%"

La Germania destina circa il 10% delle sue esportazioni agli Stati Uniti. Si tratta di un tassello fondamentale del puzzle, e se questa finestra temporale continua a restringersi, le aziende ne risentiranno trimestre dopo trimestre.

Tutto questo tracal 2022, quando l'invasione russa dell'Ucraina contribuì a far deragliare le catene di approvvigionamento globali e a scuotere i mercati energetici in tutta Europa. Quello shock colpì duramente la Germania, e gli effetti sono ancora evidenti. Se a questo si aggiungono l'invecchiamento della popolazione, la debole crescita globale e l'eccessiva burocrazia, il quadro si fa ancora più fosco.