Le scorte di armi europee stanno crollando di nuovo mentre crollano contemporaneamente i titoli del gas

I titoli della difesa in tutta Europa stanno crollando di nuovo, questa volta parallelamente alla più rapida liquidazione delle posizioni lunghe sul gas dall'inverno del 2023, con i produttori di armi e i rialzisti del settore energetico che ne sono stati colpiti.

Il crollo dei mercati azionari segue un breve rialzo registrato martedì, a seguito dei colloqui tenutisi a Washington tra il presidente statunitensedentdentdent dentdentdentdent dentdent Zelenskyy e alti funzionari europei, secondo quanto riportato da CNBC.

Alle 8:20 ora di Londra, l'indice Stoxx 600 era già in calo dello 0,3%, con tutti i principali settori europei in territorio negativo. Questo calo faceva seguito alla seduta positiva di martedì, quando i mercati avevano inizialmente reagito in modo favorevole all'esito dell'incontro tra Trump alla Casa Bianca , Zelenskyy e un blocco di leader europei.

Ma questo entusiasmo non si è placato mercoledì, soprattutto per il settore della difesa, che stava già perdendo terreno il giorno prima. L'indice Stoxx Europe Aerospace and Defense ha perso un altro 0,9% nelle prime contrattazioni, dopo aver già perso il 2,6% nella seduta di martedì.

La tedesca Rheinmetall ha perso l'1,8%, mentre Hensoldt l'1,9%. Nel Regno Unito, Rolls-Royce ha perso l'1,9%, mentre Qinetiq ha perso il 2%. Questi titoli sono stati tra i più deboli dell'indice, nonostante Rheinmetall fosse stata una delle migliori performance del DAX all'inizio dell'anno.

La diplomazia innesca la ritirata dai nomi della difesa

"Le speculazioni su una svolta diplomaticamatic fatto sì che gli asset europei registrassero movimenti significativi [martedì], in particolare quelli più colpiti dal conflitto", ha affermato Jim Reid, stratega di Deutsche Bank, in una nota di mercoledì mattina.

più elevati del previsto dati sull'inflazione nel Regno Unito, che mostravano un aumento dei prezzi al consumo del 3,8% nell'anno fino a luglio. Inizialmente, i dati hanno spinto la sterlina britannica al rialzo rispetto al dollaro USA, prima di annullare i guadagni e stabilizzarsi.

Anche le posizioni lunghe sui futures del gas europeo sono state spazzate via. Nelle ultime cinque settimane, le scommesse nette lunghe sui futures del gas olandese sono scese di oltre il 50%, il calo più netto in cinque settimane da febbraio, proprio mentre gli stoccaggi in tutta la regione si riempivano rapidamente in vista dell'inverno, attenuando i timori sull'offerta che erano aumentati vertiginosamente all'inizio della stagione di accumulo.

I futures sul gas e i timori sull'inflazione si scontrano con la pressione del debito

La scorsa settimana, i futures sul gas sono scesi ai minimi da oltre un anno. Tuttavia, i prezzi del gas in Europa si attestano al di sopra dei livelli pre-crisi, risalenti a prima della guerra tra Russia e Ucraina iniziata tre anni fa. All'inizio della stagione di accumulo, gli operatori erano preoccupati.

Le scorte erano scarse e le nuove tensioni geopolitiche, tra cui l'aumento dei combattimenti in Ucraina e i conflitti in Medio Oriente, hanno mantenuto i prezzi elevati. Ma ora il sentiment è cambiato. I fondi si stanno ritirando, le scorte sonotrone i prezzi stanno scendendo.

Questa riduzione di energia si sta verificando parallelamente a problemi più profondi nei mercati del debito globale. Gli investitori avvertono che il mondo è entrato in una fase di "dominanza fiscale", in cui le banche centrali subiscono crescenti pressioni per mantenere bassi i tassi di interesse, non per gestire l'inflazione, ma per aiutare i governi a gestire il crescente fardello del debito.

Questa pressione è più forte negli Stati Uniti, dove Trump chiede alla Federal Reserve di tagliare i tassi per ridurre il pagamento degli interessi sul debito pubblico. Anche le banche centrali in Giappone, Regno Unito e in tutta Europa sono sotto pressione.

Negli Stati Uniti, il divario tra i rendimenti dei titoli del Tesoro a due e trent'anni si è ampliato a livelli mai visti dall'inizio del 2022. I rendimenti a breve termine stanno calando a causa delle aspettative di tagli dei tassi, mentre i rendimenti a lungo termine rimangono elevati, spinti dalle preoccupazioni del mercato sull'inflazione e sul futuro carico del debito.

Nel Regno Unito, la situazione è ancora peggiore. I titoli di Stato trentennali rendono ora il 5,6%, il livello più alto degli ultimi 25 anni. A titolo di confronto, i titoli del Tesoro USA trentennali si attestano intorno al 4,9%. Il picco riflette la tensione che si è creata. Il debito pubblico continua a essere indebitato, ma il costo di tale debito sta mettendo sotto forte pressione sia le banche centrali che i mercati finanziari.