O ministro das Finanças da Alemanha, Lars Klingbeil, disse ao Funke Media Group esta semana que o governo de coligação implementará novas reformas até o final de 2025.
A promessa surge num momento em que o governo do chanceler Friedrich Merz enfrenta crescente pressão para reequilibrar uma economia que claramente está sem fôlego. Klingbeil afirmou que a coligação ainda tem o que é preciso para promover mudanças reais, prometendo “decisões importantes” nos próximos meses em áreas-chave como saúde e pensões.
Essas promessas surgem justamente quando novos dados econômicos são divulgados. A economia alemã encolheu 0,3% no segundo trimestre de 2025, um resultado muito pior do que a estimativa inicial de -0,1% e bem abaixo do que o governo esperava.
O Escritório Federal de Estatísticas afirmou que a queda foi causada principalmente pela fragilidade do setor manufatureiro, que havia apresentado um crescimento expressivo no início do ano, quando empresas correram para enviar encomendas aos Estados Unidos a fim de evitar as tarifas impostas pelodent Donald Trump. Esse crescimento artificial acabou, e o mercado atingiu seu ponto mais baixo.
O PIB enfraquece com o impacto das tarifas sobre as exportações
O frágil crescimento da Alemanha foi ainda mais afetado por múltiplos fatores: queda nos gastos das famílias, redução dos investimentos e declínio do setor da construção civil. Novos dados do Instituto Nacional de Estatística revisaram para baixo o consumo das famílias, que caiu para apenas 0,1%, citando o fraco desempenho nos setores de alimentação, hotelaria e hospedagem.
Entretanto, os gastos do governo aumentaram ligeiramente em 0,8%, mas não foram suficientes para estancar a sangria. As exportações líquidas também caíram, afetadas pela menor demanda global e pela pressão tarifária vinda do outro lado do Atlântico.
Klingbeil afirmou que a Alemanha precisa eliminar a burocracia para que as coisas voltem a funcionar. "Precisamos libertar a vida neste país da burocracia para que seja novamente prazeroso abrir um negócio, administrar uma associação ou construir uma casa", disse ele a Funke.
Mas essa mensagem compete com a dura realidade de que o Bundesbank já alertou que o país pode não registrar crescimento algum no terceiro trimestre. Se isso acontecer, serão dois trimestres consecutivos de crescimento negativo ou nulo, uma recessão clássica.
Uma breve faísca no início de 2025 havia gerado esperanças, principalmente porque as empresas alemãs estavam antecipando o comércio com os EUA para evitar os novos impostos de importação de Trump. Essa corrida impulsionou o PIB no início do ano, mas deixou um vácuo. Agora, não há mais margem de segurança.
Os dados do PMI divulgados na quinta-feira pela S&P Global deram um pequeno sinal de recuperação, mostrando que a atividade empresarial cresceu em agosto pelo terceiro mês consecutivo e no ritmo mais acelerado desde março. Mas mesmo a S&P alertou que a melhora foi modesta. Não é suficiente para compensar o que está acontecendo na economia real.
Tarifas, limites de endividamento e o entraves econômico global intensificam a pressão
O governo de Klingbeil e Merz está tentando agir. No início deste ano, aprovou uma alteração constitucional na regra de freio da dívida, permitindo que gastos com defesa acima de 1% do PIB fiquem isentos de restrições de empréstimo. Também aprovou um fundo extraorçamentário de € 500 bilhões para investir em infraestrutura.
Ainda assim, essas medidas não impediram a queda. O impacto das tarifas de 15% impostas por Trump à maioria europeus já está sendo sentido. E a indústria automobilística está em compasso de espera, aguardando para ver se os EUA reduzirão as tarifas sobre carros de 27,5% para 15%.
Carsten Brzeski, economista do ING, afirmou que as tarifas e as mudanças econômicas em curso já estão se refletindo nos relatórios corporativos. "Os resultados corporativos recentes já foram um lembrete doloroso de que as tarifas americanas, bem como as transições estruturais, estavam a todo vapor no segundo trimestre, impactando os resultados das empresas", disse Brzeski.
Ele acrescentou: "Essa é uma tendência que não mudará muito no terceiro trimestre, com as tarifas americanas de 15% sobre a maioria dos produtos europeus e a incerteza sobre se (e quando) as tarifas de 27,5% sobre automóveis serão reduzidas para 15%."
A Alemanha envia cerca de 10% de suas exportações para os Estados Unidos. Essa é uma peça fundamental do quebra-cabeça, e se essa margem continuar diminuindo, as empresas sentirão o impacto trimestre após trimestre.
Tudo isso traca 2022, quando a invasão da Ucrânia pela Rússia contribuiu para o colapso das cadeias de suprimentos globais e abalou os mercados de energia em toda a Europa. Esse choque atingiu a Alemanha com força, e os efeitos ainda se fazem sentir. Some-se a isso o envelhecimento da população, o fraco crescimento global e o excesso de burocracia, e o cenário se torna ainda mais sombrio.
