GameStop股价在成为标普500指数表现最佳股票后，抹去了周三的涨幅

GameStop周四跌幅超过9%，就在前一天该股飙升近12%并成为标普500指数表现最佳股票之后。此次下跌发生在该公司宣布将通过可转换债务发行筹集13亿美元以购买比特币之后，此前其董事会于周二批准了一项新的加密货币投资策略。

该公司公开宣布了这一计划，引发了抛售。该交易涉及发行2030年到期的可转换优先票据，交易将导致约4600万股新股被创建。这对现有股东来说是巨大的稀释。

根据韦德布什分析师迈克尔·帕彻（Michael Pachter）的评论，新增资金将使GameStop的总现金从约48亿美元增加到约61亿美元。这笔资金和稀释效应被用于支持模仿MicroStrategy策略的加密货币投资策略，但两者之间存在一些显著差异。

GameStop董事会批准使用债务和股权的比特币策略

周二，GameStop的全体董事会一致批准了使用公司现有现金或通过债务或股权融资筹集的未来收益购买加密货币的计划。

这是迈克尔·塞勒（Michael Saylor）的Strategy（MicroStrategy）使其闻名的同一策略，但这一次GameStop的股票交易价格已经远高于账面价值。

韦德布什（Wedbush）的迈克尔在致客户的备忘录中表示：

“我们怀疑GameStop的股价在可转换票据发行前会进一步走低，特别是因为可转换票据投资者将收到零息票，并且必须相信GameStop的迷因现象将在未来五年内持续。”

他补充说，他目前对该股票持有“跑输大盘”评级，并不认为加密货币投资计划会带来公司所期望的那种上行空间。

GameStop目前的估值为127亿美元，这已经是其可转换票据发行完成后预期现金头寸的两倍多。相比之下，Strategy的估值不到其比特币持仓市场价值的两倍，这使得其投资策略从资产负债表角度来看更容易被合理化。

迈克尔补充道：“鉴于GameStop的交易价格已经高于其现金持有的两倍，不太可能通过将其现金转换为比特币来推动更高的溢价。”

与此同时，更广泛的市场也在周四下跌，受到来自华盛顿最新贸易新闻的影响。唐纳德·特朗普总统现已重返办公室，发布了新的关税公告，导致各板块股票下跌。

特朗普宣布25%的汽车关税，市场下跌

道琼斯工业平均指数下跌212点，或0.5%，标普500指数下跌0.5%，纳斯达克综合指数下跌0.6%。科技股遭受重创。英伟达和Meta均下跌约1.5%，几乎所有主要科技公司都陷入亏损——除了特斯拉，其股价上涨了2%。

抛售压力来自唐纳德·特朗普周三晚上的宣布，他将从4月2日起对在美国境外制造的所有汽车征收25%的关税。新关税震动了汽车制造商股票。通用汽车下跌8%，Stellantis下跌约4%，福特下跌约3%。

特朗普表示，新的汽车关税将在他的第二个完整任期内持续存在。他长期以来一直推动对向美国进口商品征收关税的国家实施关税，此举是其议程的一部分。

同时，他告诉记者，即将到来的关税将“非常宽松”，如果能在字节跳动的TikTok问题上达成协议，他将考虑降低对中国的关税。

在试图缓解对中国局势的担忧时，唐纳德·特朗普还威胁要对加拿大和欧盟施加他所谓的“大得多”的关税，如果他们合作抵制他的贸易政策。新关税和随机谈判的组合让投资者感到焦虑，并引发了多个板块的更多抛售。

对经济的担忧加剧了局势。消费者信心再次下滑。本周Conference Board的一份报告显示，3月份消费者信心降至12年来的最低点，这是购物者和工人感到不太乐观的另一个信号。该报告紧随密歇根大学消费者调查之后，该调查也显示了同一时期的疲软。

关税头条新闻出现后，股价走低并推向日内低点。这种价格行为给原本就不稳定的一周增加了更多压力。

摩根士丹利财富管理集团的市场策略负责人丹尼尔·斯凯利（Daniel Skelly）表示：“[周三]提醒人们，尽管近期股市反弹，但由于政策不确定性持续存在，波动性仍然很高。此外，下周的关税截止日期可能更多是谈判的起点而非终点，因此市场可能难以直线回升。”

迄今为止，本周标普500指数上涨约0.2%，纳斯达克指数勉强为负，道琼斯指数上涨0.6%。这 barely 足以让本周保持绿色，周五的交易时段仍然悬而未决。

交易员现在转向两个关键数据发布：周四发布的失业救济金申请数据，以及周五发布的3月份个人消费支出价格指数（PCE）。PCE指数是美联储最青睐的通胀衡量指标，其结果可能会塑造美联储的下一步行动。