ゲームストップ株はS&P500の最高値を更新した後、水曜日の上昇分を帳消しにした。

ゲームストップは木曜日に9％以上下落した。これは、同社が火曜日に取締役会で承認された新たな仮想通貨投資戦略を受けて、 Bitcoin購入するために転換社債の発行を通じて13億ドルを調達すると発表した後のことである。

同社はこの計画を公表し、これが株式売りの引き金となった。この計画には2030年満期の転換社債の発行が含まれており、これにより約4,600万株の新株が発行される。これは既存株主にとって大きな希薄化となる。

ウェドブッシュのアナリスト、マイケル・パクター氏のコメントによると、追加資金によりゲームストップの cash は約48億ドルから約61億ドルに増加する見込みだ。この資金と希薄化は、マイクロストラテジーの戦略をモデルにした暗号資産投資戦略を支えるために活用されているが、いくつかの大きな違いがある。

ゲームストップの取締役会が負債と資本を使った Bitcoin 戦略を承認

の取締役会は、 ゲームストップ 同社の現在の cash 、または将来的に負債や株式によって調達する資金を使って仮想通貨を購入する計画を全会一致で承認した。

これはマイケル・セイラーの戦略（マイクロストラテジー）で有名になった戦略と同じだが、ゲームストップの株価がすでに帳簿価格をはるかに上回る価格で取引されている状況で起こっている。

ウェドブッシュのマイケル氏は顧客へのメモの中で次のように 述べている。

「転換株の発行前にゲームストップの株価は下落するだろうと我々は考えている。特に転換株の投資家はゼロクーポンを受け取ることになり、ゲームストップのミーム現象が今後5年間続くという信念を持つことが求められるからだ。」

同氏は、現在同社株をアンダーパフォームと評価しており、仮想通貨投資計画が同社が期待するような利益をもたらすとは考えていないと付け加えた。

ゲームストップの現在の時価総額は127億ドルで、これは転換社債発行完了後の予想 cash 残高の2倍以上です。一方、ストラテジーの時価総額は Bitcoin 保有高の2倍未満であり、バランスシートの観点から同社の投資戦略を正当化しやすくしています。

「ゲームストップの株価はすでに cash 保有額の2倍以上で取引されているため、 cash を Bitcoin に変換してもさらに大きなプレミアムが付く可能性は低い」とマイケル氏は付け加えた。

一方、木曜日にはワシントン発の新たな貿易関連ニュースを受け、市場全体も下落した。大統領に復帰したドナルド・トランプdent が新たな関税措置を発表したことで、あらゆるセクターの株価が下落した。

トランプ大統領が25%の自動車関税を発表、市場は下落

ダウ工業株30種平均は212ポイント（0.5%）下落し、S&P500は0.5%、ナスダック総合指数は0.6%下落しました。ハイテク株は大きな打撃を受けました。NVIDIAとMetaはともに約1.5%下落し、ほぼすべての主要ハイテク企業は赤字に陥りました。ただし、テスラは2%上昇しました。

売り圧力は、ドナルド・トランプ大統領が水曜日の夜、4月2日から米国産以外のすべての自動車に25%の関税を課すと発表した後に発生した。この新たな関税は自動車メーカーの株価を揺るがし、ゼネラルモーターズは8%、ステランティスは約4%、フォードは約3%下落した。

トランプ大統領は、新たな自動車関税は任期満了まで維持されると述べた。トランプ大統領は長年、米国からの輸入品に関税を課す国への関税賦課を強く求めており、今回の措置もその一環だ。

同時に、同氏は記者団に対し、今後の関税は「非常に緩い」ものになると述べ、バイトダンスのTikTokをめぐる合意に達することができれば、中国に対する関税の引き下げを検討すると語った。

ドナルド・トランプ大統領は、中国に対する懸念を和らげようと試みる一方で、カナダと欧州連合（EU）が自身の貿易政策に反対する動きを見せた場合、両国に対し「はるかに大きな」関税を課すと警告した。新たな関税と場当たり的な交渉の組み合わせは投資家の不安を煽り、複数のセクターでさらなる売りを誘発した。

経済への懸念が事態を悪化させ、消費者信頼感は再び低下している。コンファレンス・ボードが今週発表した報告書によると、3月の消費者信頼感は12年ぶりの低水準に落ち込んだ。これは、消費者と労働者の楽観度が低下していることを示す新たな兆候だ。この報告書は、ミシガン大学消費者調査の発表を受けて発表されたもので、同時期の調査でも消費者信頼感の低迷が示された。

関税に関するニュースが報道されると、株価は下落に転じ、日中安値に向けて下落しました。この値動きは、もともと不安定だった今週にさらなる圧力をかけました。

「（水曜日は）株価が最近持ち直したにもかかわらず、政策をめぐる不確実性が残るため、ボラティリティは依然として高いことを改めて認識させた」と、モルガン・スタンレーのウェルス・マネジメント・グループで市場戦略を率いるダニエル・スケリー氏は述べた。「さらに、来週の関税期限は交渉の決着というよりはむしろ出発点となる可能性が高いため、市場は一直線に上昇するには苦戦するかもしれない。」

今週は今のところ、S&P 500は約0.2%上昇、ナスダックはわずかに下落、ダウ平均は0.6%上昇しています。これは週の上昇を維持するにはかろうじて十分であり、金曜日の取引開始もまだ迫っています。

トレーダーは今、2つの重要な指標に注目している。木曜日に発表される新規失業保険申請件数と、金曜日に発表される3月の個人消費支出価格指数だ。PCE指数は連邦準備制度理事会（FRB）が好んで用いるインフレ指標であり、その発表内容がFRBの今後の動向を左右する可能性がある。