Акции GameStop стирают среду после того, как были лучшим показателем S&P 500

GameStop потеряла более 9% в четверг, всего через день после того, как подскочила почти на 12% и завершилась как лучший показатель в S&P 500. Падение произошло после того, как компания объявила, что привлечет 1,3 миллиарда долларов через продажу конвертируемого долга для покупки Bitcoin, следуя новой стратегии инвестиций в криптовалюту, одобренной ее советом директоров во вторник.

Компания публично объявила о плане, что вызвало распродажу. Сделка включает выпуск конвертируемых старших облигаций, срок погашения которых наступает в 2030 году, и сделка приведет к созданию около 46 миллионов новых акций. Это огромное размытие для существующих акционеров.

Дополнительные средства увеличат общий денежный запас GameStop с примерно 4,8 миллиарда долларов до около 6,1 миллиарда долларов, основываясь на комментариях Майкла Пакетера, аналитика Wedbush. Финансирование и размытие используются для поддержки стратегии инвестиций в криптовалюту, смоделированной по playbook MicroStrategy, но есть некоторые резкие различия.

Совет директоров GameStop одобряет стратегию Bitcoin с использованием долга и акций

Во вторник полный совет директоров GameStop единогласно одобрил план покупки криптовалюты с использованием либо текущих денежных средств компании, либо будущих поступлений, полученных через долг или акции.

Это тот же playbook, который сделал знаменитым Майкл Сэйлор из Strategy (MicroStrategy), но это происходит с акциями GameStop, которые уже торгуются значительно выше балансовой стоимости.

В записке для клиентов Майкл из Wedbush заявил:

«Мы подозреваем, что цена акции GameStop будет снижаться до выпуска конвертируемых облигаций, особенно учитывая, что инвестор в конвертируемые облигации получит купон с нулевой ставкой и будет обязан верить, что феномен мемов GameStop сохранится еще пять лет».

Он добавил, что в настоящее время он имеет рейтинг «недооценен» на акции и не верит, что план инвестиций в криптовалюту принесет такой upside, на который может рассчитывать компания.

В настоящее время GameStop оценивается в 12,7 миллиарда долларов, что уже более чем в два раза превышает ее ожидаемое денежное положение после завершения предложения конвертируемых облигаций. Для сравнения, оценка Strategy составляет менее двух раз от рыночной стоимости ееBitcoin-активов, что делает ее инвестиционную стратегию легче оправдать с точки зрения баланса.

«С учетом того, что GameStop уже торгуется более чем по 2x ее денежных средств, маловероятно, что ее конвертация денежных средств в Bitcoin приведет к еще большему премиуму», — добавил Майкл.

Тем временем, более широкие рынки также упали в четверг, столкнувшись с новыми торговыми новостями из Вашингтона. Президент Дональд Трамп, теперь вернувшийся в офис, сделал новые объявления о тарифах, которые снизили акции во всех секторах.

Трамп объявляет 25% тарифы на автомобили, рынки падают

Индекс Dow Jones Industrial Average упал на 212 пунктов, или 0,5%, в то время как S&P 500 потерял 0,5%, а Nasdaq Composite упал на 0,6%. Технологические акции пострадали сильно. Nvidia и Meta упали примерно на 1,5%, и почти все крупные технологические компании были в красном — за исключением Tesla, которая выросла на 2%.

Давление продаж возникло после того, как Дональд Трамп объявил в среду вечером, что он будет применять 25% тариф на все автомобили, не произведенные в США, начиная с 2 апреля. Новые пошлины потрясли акции автопроизводителей. General Motors упала на 8%, Stellantis потеряла около 4%, а Ford снизилась примерно на 3%.

Трамп сказал, что новые тарифы на автомобили останутся в силе на весь его второй срок. Он давно продвигал тарифы против стран, которые вводят пошлины на импорт из США, и этот шаг является частью этой повестки.

В то же время, он сказал репортерам, что предстоящие тарифы будут «очень мягкими» и что он рассмотрит возможность снижения их на Китай, если будет достигнута сделка, включающая TikTok ByteDance.

Пытаясь успокоить нервы по поводу Китая, Дональд Трамп также пригрозил нанести Канаде и Европейскому союзу то, что он назвал «гораздо более крупными» тарифами, если они сотрудничают, чтобы противостоять его торговой политике. Комбинация новых пошлин и случайных переговоров оставила инвесторов в тревоге и вызвала больше продаж во многих секторах.

Волнения об экономике усугубили ситуацию. Доверие потребителей снова падает. Отчет от Conference Board на этой неделе показал, что доверие потребителей упало до 12-летнего минимума в марте, еще один сигнал о том, что покупатели и работники чувствуют себя менее оптимистично. Этот отчет последовал за Опросом потребителей Университета Мичигана, который также показал слабость в тот же период.

После того, как заголовки о тарифах попали в эфир, акции снизились и приблизились к внутридневным минимумам. Это ценовое действие добавило еще больше давления на неделю, которая уже была нестабильной.

«[Среда] была напоминанием о том, что, несмотря на недавний отскок акций, волатильность остается, пока неопределенность политики сохраняется», — сказал Дэниел Селли, который возглавляет рыночную стратегию для группы Wealth Management Morgan Stanley. «Более того, дедлайн по тарифам на следующей неделе, вероятно, будет скорее началом переговоров, чем завершением, поэтому рынок может struggle to recover in a straight line higher».

На данный момент недели S&P 500 вырос примерно на 0,2%, Nasdaq едва отрицательный, а Dow Jones показывает рост на 0,6%. Это едва достаточно, чтобы сохранить неделю зеленой, и сессия в пятницу все еще нависает.

Трейдеры теперь обращают внимание на два ключевых выпуска данных: заявки на пособие по безработице, которые будут опубликованы в четверг, и мартовские данные индекса цен личных потребительских расходов (PCE), которые появятся в пятницу. Индекс PCE является любимым показателем инфляции Федеральной резервной системы, и его результаты могут определить дальнейшие шаги ФРС.