GameStop ha perso oltre il 9% giovedì, appena un giorno dopo essere balzato di quasi il 12% e aver concluso come la migliore performance nell'indice S&P 500. Il calo è avvenuto dopo che la società ha dichiarato che avrebbe raccolto 1,3 miliardi di dollari tramite una vendita di obbligazioni convertibili per acquistare Bitcoin, a seguito di una nuova strategia di investimento in criptovalute approvata dal suo consiglio di amministrazione martedì.
La società ha annunciato pubblicamente il piano, innescando la svendita. L'operazione prevede l'emissione di obbligazioni senior convertibili con scadenza nel 2030 e l'operazione si tradurrebbe nella creazione di circa 46 milioni di nuove azioni. Si tratta di un'enorme diluizione per gli azionisti esistenti.
I fondi aggiuntivi aumenterebbero cash totale di GameStop da circa 4,8 miliardi di dollari a circa 6,1 miliardi di dollari, secondo le dichiarazioni di Michael Pachter, analista di Wedbush. Il finanziamento e la diluizione vengono utilizzati per supportare una strategia di investimento in criptovalute modellata sul playbook di MicroStrategy, ma con alcune nette differenze.
Il consiglio di amministrazione di GameStop approva la strategia Bitcoin utilizzando debito e capitale proprio
Martedì, il consiglio di amministrazione di GameStop cash attuale dell'azienda o i futuri proventi raccolti tramite debito o azioni.
Si tratta dello stesso schema reso famoso dalla strategia di Michael Saylor (MicroStrategy), ma questa volta le azioni di GameStop sono già quotate ben al di sopra del valore contabile.
In una nota ai clienti, Michael di Wedbush ha affermato :
"Sospettiamo che il prezzo delle azioni GameStop scenderà prima dell'emissione dell'obbligazione convertita, soprattutto perché un investitore in un'obbligazione convertita riceverà una cedola zero e dovrà avere fiducia che il fenomeno dei meme GameStop persisterà per altri cinque anni."
Ha aggiunto che attualmente detiene un rating "underperform" sul titolo e non crede che il piano di investimenti in criptovalute porterà il tipo di rialzo su cui l'azienda potrebbe contare.
GameStop è attualmente valutata 12,7 miliardi di dollari, ovvero più del doppio della cash prevista dopo la finalizzazione dell'emissione obbligazionaria convertibile. A titolo di confronto, la valutazione di Strategy è inferiore al doppio del valore di mercato dei suoi investimenti Bitcoin , il che rende la sua strategia di investimento più facile da giustificare dal punto di vista patrimoniale.
"Dato che GameStop è già quotato a più di 2 volte il suo valore cash , è improbabile che la conversione di cash in Bitcoin genererà un premio ancora maggiore", ha aggiunto Michael.
Nel frattempo, anche i mercati più ampi sono crollati giovedì, colpiti dalle nuove notizie commerciali provenienti da Washington. Ildent Donald Trump, tornato in carica, ha annunciato nuovi dazi che hanno spinto al ribasso le azioni in tutti i settori.
Trump annuncia dazi del 25% sulle auto, i mercati crollano
Il Dow Jones Industrial Average è sceso di 212 punti, pari allo 0,5%, mentre l'S&P 500 ha perso lo 0,5% e il Nasdaq Composite ha perso lo 0,6%. I titoli tecnologici sono stati duramente colpiti. Nvidia e MetaTrader hanno entrambe perso circa l'1,5% e quasi tutte le principali aziende tecnologiche sono state in rosso, tranne Tesla, che è salita del 2%.
La pressione alle vendite è arrivata dopo che Donald Trump ha annunciato mercoledì sera che avrebbe imposto una tariffa del 25% su tutte le auto non prodotte negli Stati Uniti a partire dal 2 aprile. I nuovi dazi hanno scosso i titoli delle case automobilistiche. General Motors ha perso l'8%, Stellantis circa il 4% e Ford circa il 3%.
Trump ha affermato che i nuovi dazi sulle auto rimarranno in vigore per tutto il suo secondo mandato. Da tempo si batte per l'introduzione di dazi contro i paesi che impongono dazi sulle importazioni statunitensi, e questa mossa rientra in questo programma.
Allo stesso tempo, ha detto ai giornalisti che i prossimi dazi saranno "molto clementi" e che prenderà in considerazione la possibilità di ridurli nei confronti della Cina se si riuscirà a raggiungere un accordo che coinvolga TikTok di ByteDance.
Nel tentativo di placare i timori sulla Cina, Donald Trump ha anche minacciato di colpire Canada e Unione Europea con dazi che ha definito "molto più elevati" se avessero collaborato per contrastare le sue politiche commerciali. La combinazione di nuovi dazi e negoziati casuali ha creato ansia negli investitori e ha innescato ulteriori vendite in diversi settori.
Le preoccupazioni per l'economia hanno peggiorato la situazione. La fiducia dei consumatori sta nuovamente calando. Un rapporto del Conference Board di questa settimana ha mostrato che la fiducia dei consumatori è scesa al minimo degli ultimi 12 anni a marzo, un altro segnale che consumatori e lavoratori si sentono meno ottimisti. Il rapporto ha fatto seguito al sondaggio sui consumatori dell'Università del Michigan, che ha anch'esso mostrato debolezza nello stesso periodo.
Dopo la pubblicazione delle notizie sui dazi, le azioni hanno perso terreno, spingendosi verso i minimi intraday. L'andamento dei prezzi ha aggiunto ulteriore pressione a una settimana già instabile.
"[Mercoledì] ci ha ricordato che, nonostante il recente rimbalzo dei titoli azionari, la volatilità permane a causa dell'incertezza politica", ha affermato Daniel Skelly, responsabile della strategia di mercato per il gruppo Wealth Management di Morgan Stanley. "Inoltre, la scadenza dei dazi della prossima settimana rappresenterà probabilmente più un punto di partenza che una conclusione per i negoziati, quindi il mercato potrebbe avere difficoltà a riprendersi in modo lineare al rialzo"
Finora, l'S&P 500 è in rialzo di circa lo 0,2%, il Nasdaq è appena in territorio negativo e il Dow Jones registra un guadagno dello 0,6%. Questo è appena sufficiente a mantenere la settimana in territorio positivo, e la seduta di venerdì è ancora alle porte.
Gli operatori si concentrano ora su due dati chiave in calo: le richieste di sussidio di disoccupazione, in uscita giovedì, e il dato di marzo dell'indice dei prezzi alla produzione per consumi personali, in uscita venerdì. L'indice PCE è l'indicatore di inflazione preferito dalla Federal Reserve e qualsiasi dato ne emerga potrebbe influenzare le prossime mosse della Fed.
