GameStop-Aktie gibt die Gewinne vom Mittwoch wieder ab, nachdem sie der beste Performer im S&P 500 war

GameStop verlor am Donnerstag über 9 %, nur einen Tag nachdem die Aktie um fast 12 % gestiegen und als bester Wert im S&P 500 abgeschlossen hatte. Der Kurssturz erfolgte, nachdem das Unternehmen angekündigt hatte, 1,3 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf von Wandelanleihen für den Kauf Bitcoinaufzunehmen. Dies folgt einer neuen Krypto-Investitionsstrategie, die der Vorstand am Dienstag verabschiedet hatte.

Das Unternehmen gab den Plan öffentlich bekannt, was den Kurssturz auslöste. Geplant ist die Ausgabe von Wandelanleihen mit Fälligkeit im Jahr 2030. Im Zuge der Transaktion sollen rund 46 Millionen neue Aktien geschaffen werden. Dies bedeutet eine massive Verwässerung für die bestehenden Aktionäre.

Die zusätzlichen Mittel würden GameStops liquide cash laut Michael Pachter, Analyst bei Wedbush, von rund 4,8 Milliarden US-Dollar auf etwa 6,1 Milliarden US-Dollar erhöhen. Die Finanzierung und die damit verbundene Kapitalverwässerung dienen der Unterstützung einer Krypto-Investitionsstrategie, die sich an MicroStrategy orientiert, jedoch einige wesentliche Unterschiede aufweist.

Der Vorstand von GameStop genehmigt Bitcoin Strategie unter Einbeziehung von Fremd- und Eigenkapital

Am Dienstag gab der gesamte Vorstand von GameStop des Unternehmens cash oder mit zukünftigen Erlösen aus Fremd- oder Eigenkapital zu kaufen.

Es ist die gleiche Strategie, die Michael Saylor mit seinem Buch „MicroStrategy“ berühmt gemacht hat, nur dass die GameStop-Aktie in diesem Fall bereits weit über ihrem Buchwert gehandelt wird.

In einer Mitteilung an die Kunden erklärte Michael von Wedbush :

„Wir vermuten, dass der Aktienkurs von GameStop vor der Ausgabe der Wandelanleihe sinken wird, insbesondere da ein Wandelanleiheninvestor einen Nullkupon erhält und darauf vertrauen muss, dass das GameStop-Meme-Phänomen weitere fünf Jahre anhalten wird.“

Er fügte hinzu, dass er die Aktie derzeit mit „Underperform“ bewertet und nicht glaube, dass der Krypto-Investitionsplan die Art von Aufwärtspotenzial bringen werde, auf die das Unternehmen möglicherweise setze.

GameStop wird aktuell mit 12,7 Milliarden US-Dollar bewertet, was bereits mehr als dem Doppelten der erwarteten cash nach Abschluss der Wandelanleiheemission entspricht. Im Vergleich dazu liegt die Bewertung von Strategy bei weniger als dem Doppelten des Marktwerts ihrer Bitcoin Bestände, wodurch sich ihre Anlagestrategie aus Bilanzsicht leichter rechtfertigen lässt.

„Da GameStop bereits mit mehr als dem Doppelten seines cash gehandelt wird, ist es unwahrscheinlich, dass die Umwandlung von cash in Bitcoin zu einer noch größeren Prämie führen wird“, fügte Michael hinzu.

Unterdessen gaben auch die breiteren Märkte am Donnerstag nach, belastet durch neue Handelsnachrichten aus Washington.dent Donald Trump, der nun wieder im Amt ist, kündigte neue Zölle an, die die Aktienkurse branchenübergreifend drückten.

Trump kündigt 25%ige Autozölle an, Märkte fallen

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 212 Punkte bzw. 0,5 %, der S&P 500 verlor ebenfalls 0,5 % und der Nasdaq Composite gab um 0,6 % nach. Technologiewerte wurden stark getroffen. Nvidia und Meta verloren jeweils rund 1,5 %, und fast alle großen Technologieunternehmen notierten im Minus – mit Ausnahme von Tesla, deren Aktien um 2 % zulegten.

Der Verkaufsdruck entstand, nachdem Donald Trump am Mittwochabend angekündigt hatte, ab dem 2. April einen 25-prozentigen Zoll auf alle nicht in den USA hergestellten Autos zu erheben. Die neuen Zölle verunsicherten die Aktien der Automobilhersteller. General Motors verlor 8 Prozent, Stellantis rund 4 Prozent und Ford etwa 3 Prozent.

Trump erklärte, die neuen Autozölle würden während seiner gesamten zweiten Amtszeit gelten. Er setzt sich seit Langem für Zölle gegen Länder ein, die US-Importe mit Zöllen belegen, und dieser Schritt ist Teil dieser Agenda.

Gleichzeitig erklärte er gegenüber Reportern, die bevorstehenden Zölle würden „sehr moderat“ ausfallen und er würde eine Senkung gegenüber China in Erwägung ziehen, falls eine Einigung im Zusammenhang mit ByteDance' TikTok erzielt werden könne.

Während Donald Trump versuchte, die Besorgnis hinsichtlich Chinas zu beschwichtigen, drohte er Kanada und der Europäischen Union gleichzeitig mit – wie er es nannte – „weitaus höheren“ Zöllen, sollten diese bei der Abwehr seiner Handelspolitik kooperieren. Die Kombination aus neuen Zöllen und unkoordinierten Verhandlungen verunsicherte die Anleger und führte zu verstärkten Verkäufen in verschiedenen Branchen.

Die Konjunktursorgen haben die Lage verschärft. Das Verbrauchervertrauen sinkt erneut. Ein Bericht des Conference Board zeigte diese Woche, dass das Verbrauchervertrauen im März auf den niedrigsten Stand seit zwölf Jahren gefallen ist – ein weiteres Indiz dafür, dass Konsumenten und Arbeitnehmer weniger optimistisch sind. Dieser Bericht folgte auf die Verbraucherumfrage der Universität Michigan, die im gleichen Zeitraum ebenfalls eine Schwächephase aufzeigte.

Nach Bekanntwerden der Zölle gaben die Aktienkurse nach und rutschten in Richtung ihrer Tagestiefststände. Diese Kursentwicklung verstärkte den Druck in einer ohnehin schon instabilen Woche.

„Der Mittwoch hat uns wieder einmal vor Augen geführt, dass die Volatilität trotz der jüngsten Erholung der Aktienkurse aufgrund der anhaltenden politischen Unsicherheit bestehen bleibt“, sagte Daniel Skelly, Leiter der Marktstrategie im Bereich Vermögensverwaltung bei Morgan Stanley. „Darüber hinaus dürfte die nächste Woche ablaufende Frist für die Zölle eher den Beginn der Verhandlungen markieren als deren Abschluss darstellen, sodass ein geradliniger Aufwärtstrend für den Markt schwierig werden könnte.“

Bisher liegt der S&P 500 in dieser Woche rund 0,2 % im Plus, der Nasdaq notiert knapp im Minus und der Dow Jones verzeichnet ein Plus von 0,6 %. Das reicht gerade so für einen positiven Wochenabschluss, und der Freitag steht noch bevor.

Händler richten ihren Blick nun auf zwei wichtige Wirtschaftsdaten: die Erstanträge auf Arbeitslosenhilfe, die am Donnerstag veröffentlicht werden, und den Preisindex für die privaten Konsumausgaben (PCE) für März, der am Freitag erscheint. Der PCE-Index ist das bevorzugte Inflationsmaß der US-Notenbank (Fed), und seine Ergebnisse könnten die nächsten Schritte der Fed maßgeblich beeinflussen.