GameStop-Aktie löscht Mittwochsgewinne aus, nachdem sie der beste Performer im S&P 500 war

GameStop verlor am Donnerstag über 9 %, nur einen Tag nach einem Sprung um fast 12 % und nachdem es der beste Performer im S&P 500 war. Der Rückgang geschah, nachdem das Unternehmen bekannt gab, 1,3 Milliarden US-Dollar durch den Verkauf konvertierbarer Schuldtitel zur Beschaffung von Bitcoin zu erhöhen, gefolgt von einer neuen Krypto-Investitionsstrategie, die am Dienstag von seinem Vorstand genehmigt wurde.

Das Unternehmen kündigte den Plan öffentlich an, was den Ausverkauf auslöste. Der Vorgang beinhaltet die Ausgabe konvertierbarer Senior Notes, die 2030 fällig sind, und der Deal würde dazu führen, dass etwa 46 Millionen neue Aktien erstellt werden. Das ist eine enorme Verwässerung für bestehende Aktionäre.

Die zusätzlichen Mittel würden das gesamte Bargeld von GameStop von rund 4,8 Milliarden US-Dollar auf etwa 6,1 Milliarden US-Dollar erhöhen, basierend auf Kommentaren von Michael Pachter, einem Analysten bei Wedbush. Die Finanzierung und Verwässerung werden verwendet, um eine Krypto-Investitionsstrategie zu unterstützen, die am Spielbuch von MicroStrategy modelliert ist, aber es gibt einige scharfe Unterschiede.

GameStop-Vorstand genehmigt Bitcoin-Strategie unter Verwendung von Schulden und Eigenkapital

Am Dienstag stimmte der gesamte Vorstand von GameStop einstimmig für den Plan, Kryptowährungen mit dem aktuellen Bargeld des Unternehmens oder zukünftigen Einnahmen aus Schulden- oder Eigenkapitalfinanzierungen zu kaufen.

Es ist dasselbe Spielbuch, das Michael Saylors Strategy (MicroStrategy) berühmt gemacht hat, aber dieses findet statt, während GameStop-Aktien bereits weit über dem Buchwert gehandelt werden.

In einem Notiz an Kunden sagte Wedbushs Michael :

„Wir vermuten, dass der Aktienkurs von GameStop vor der Ausgabe der Konvertiblen nach unten driftet, insbesondere da ein Konvertiblen-Investor einen Null-Coupon erhält und gezwungen sein wird, darauf zu vertrauen, dass das GameStop-Meme-Phänomen noch weitere fünf Jahre bestehen bleibt.“

Er fügte hinzu, dass er derzeit eine unterdurchschnittliche Bewertung für die Aktie hat und nicht glaubt, dass der Krypto-Investitionsplan die Art von Aufwärtspotenzial liefern wird, auf die das Unternehmen möglicherweise zählt.

GameStop wird derzeit mit 12,7 Milliarden US-Dollar bewertet, was bereits mehr als das Doppelte seiner erwarteten Bargeldposition nach Abschluss der Ausgabe konvertierbarer Anleihen ist. Im Vergleich dazu liegt die Bewertung von Strategy bei weniger als dem Zweifachen des Marktwerts ihrer Bitcoin-Haltungen, was ihre Investitionsstrategie aus bilanztechnischer Sicht leichter rechtfertigt.

„Da GameStop bereits zu mehr als dem 2-fachen seiner Bargeldbestände gehandelt wird, ist es unwahrscheinlich, dass die Umwandlung von Bargeld in Bitcoin noch ein größeres Premium treibt“, fügte Michael hinzu.

In der Zwischenzeit fielen auch die breiteren Märkte am Donnerstag, getroffen durch neue Handelsnachrichten aus Washington. Präsident Donald Trump, der jetzt wieder im Amt ist, gab neue Zollerklärungen ab, die die Aktienkurse branchenübergreifend nach unten zogen.

Trump kündigt 25% Zölle auf Autos an, Märkte fallen

Der Dow Jones Industrial Average fiel um 212 Punkte bzw. 0,5 %, während der S&P 500 um 0,5 % verlor und der Nasdaq Composite um 0,6 % fiel. Tech-Aktien wurden hart getroffen. Nvidia und Meta waren beide um etwa 1,5 % gefallen, und fast jedes große Tech-Unternehmen war im Minus – außer Tesla, das um 2 % stieg.

Der Verkaufsdruck kam, nachdem Donald Trump am Mittwochabend bekannt gegeben hatte, dass er ab dem 2. April einen Zoll von 25 % auf alle in den USA nicht hergestellten Autos durchsetzen wird. Die neuen Abgaben erschütterten die Aktien der Automobilhersteller. General Motors fiel um 8 %, Stellantis verlor etwa 4 % und Ford sank um etwa 3 %.

Trump sagte, die neuen Autozölle blieben für seine gesamte zweite Amtszeit in Kraft. Er hat lange für Zölle gegen Länder geworben, die Abgaben auf US-Importe erheben, und dieser Schritt ist Teil dieser Agenda.

Gleichzeitig sagte er Reportern, dass die bevorstehenden Zölle „sehr nachsichtig“ sein würden und dass er erwägen würde, sie auf China zu senken, wenn ein Deal erreicht werden kann, der ByteDances TikTok beinhaltet.

Während er versuchte, die Nerven in Bezug auf China zu beruhigen, drohte Donald Trump auch, Kanada und die Europäische Union mit sogenannten „viel größeren“ Zöllen zu belegen, wenn sie zusammenarbeiten, um gegen seine Handelspolitik vorzugehen. Die Kombination aus neuen Abgaben und willkürlichen Verhandlungen ließ die Anleger ängstlich werden und löste weiteren Verkauf in mehreren Branchen aus.

Die Bedenken hinsichtlich der Wirtschaft verschärften die Lage. Das Verbrauchervertrauen sinkt wieder. Ein Bericht des Conference Board in dieser Woche zeigte, dass das Verbrauchervertrauen im März auf ein 12-Jahres-Tief fiel, ein weiteres Signal dafür, dass Käufer und Arbeitnehmer weniger optimistisch sind. Dieser Bericht folgte dem University of Michigan Survey of Consumers, der ebenfalls Schwächen in demselben Zeitraum zeigte.

Nachdem die Zollnachrichten die Kurse erreicht hatten, drehten sich die Aktien nach unten und bewegten sich auf ihre intraday-Tiefs zu. Diese Kursbewegung übte weiteren Druck auf eine Woche aus, die bereits instabil war.

„[Mittwoch] war eine Erinnerung daran, dass trotz der jüngsten Erholung der Aktienkurse die Volatilität anhält, während die Unsicherheit bezüglich der Politik weiter besteht“, sagte Daniel Skelly, der die Marktstrategie für die Wealth Management-Gruppe von Morgan Stanley leitet. „Darüber hinaus wird die Zolldedline nächste Woche wahrscheinlich eher ein Startpunkt für Verhandlungen als ein Abschluss sein, sodass der Markt möglicherweise Schwierigkeiten haben wird, sich in einer geraden Linie nach oben zu erholen.“

Für die Woche bisher ist der S&P 500 um etwa 0,2 % gestiegen, der Nasdaq ist kaum negativ, und der Dow Jones zeigt einen Gewinn von 0,6 %. Das ist kaum genug, um die Woche grün zu halten, und die Freitagssitzung steht noch bevor.

Die Händler wenden sich nun zwei wichtigen Datenfreigaben zu: Arbeitslosenansprüchen, die am Donnerstag veröffentlicht werden, und der März-Lesung des Preisindex für persönliche Konsumausgaben, die am Freitag erscheint. Der PCE-Index ist das Lieblingsmaß der Federal Reserve für Inflation, und was auch immer daraus hervorgeht, könnte die nächsten Schritte der Fed prägen.