Fidelity将于5月30日在以太坊上推出代币化美元基金

Fidelity刚刚向SEC提交文件，将在以太坊上推出代币化美元基金。发布日期？5月30日。如果监管机构批准，该基金将成为来自如此规模的传统资产管理者的首批链上货币市场基金之一。

该公司正在注册其Fidelity Treasury Digital Fund (FYHXX)的新OnChain股份类别。它持有现金和美国国债，并于去年晚些时候上线。现在他们希望使用以太坊将其上链，区块链充当过户代理。其他区块链可能会跟进。

这一举措并非凭空而来。根据 rwa.xyz 的数据，代币化美国国债市场的总规模目前已达到 47.7 亿美元，一年内增长了近 500%。

每个人都在试图将传统资产塞入区块链轨道。这次不仅仅是炒作。该文件指出，该基金的以太坊基础份额类别正在等待批准，如果没有任何意外，将于 5 月 30 日生效。

Fidelity 瞄准以太坊基础代币化国债 FYHXX

管理着5.8万亿美元资产的Fidelity显然试图在代币化国债领域迎头赶上。目前，BlackRock领先。他们的基金BUIDL于去年3月与Securitize.合作推出。根据rwa.xyz的数据，它现在持有15亿美元资产。然后是Franklin Templeton，代币化基金的鼻祖。他们的链上货币市场产品自2021年推出以来已筹集6.89亿美元。

整个理念很简单：将债券、信贷和基金等传统金融产品放在区块链上。为什么？更快的结算、不间断的交易以及消除中间商。这就是卖点。FYHXX 加入了这一行列，以以太坊为基础。区块链成为新的过户代理人。现实世界资产（RWAs）现在被代币化，而 Fidelity 也想分一杯羹。

代币化并不新鲜。但多年来，它几乎停滞不前。除了充当美元替代品的稳定币外，大多数代币化资产从未真正起飞。实际上持有非稳定币代币化资产的钱包只有约 67,530 个，主要是机构。这仅占全球总资产价值的 0.003%。根据研究公司 Opimas 的研究，许多从事这些项目的公司接近关闭。进展就是这么缓慢。

“现在他们觉得自己有能力做点什么，并大大加快了时间表，而以前他们只是在观望，”rwa.xyz 的联合创始人 Charlie You 说。因此，现在各大公司都在争相涌入。

随着机构回归，代币化市场升温

美国的监管混乱局面并没有起到帮助作用。多年来，监管机构警告银行远离任何与加密货币相关的事物。尽管代币化证券遵循与传统证券相同的规则，但它们仍被归入加密货币类别，并被视为高风险。结果，大型公司退出了。大多数将注意力转向了人工智能。但随着唐纳德·特朗普回归并推动亲加密货币政策，基调迅速改变。

在 BlackRock 的 BUIDL 基金推出后，整个行业都感受到了转变。这给了所有人再次尝试的掩护。Fidelity 显然看到了绿灯并加速了其计划。不仅仅是他们。10 月，Visa 推出了一個平台，供银行发行法币支持的代币。

11 月，Tether 推出了自己的代币化平台。同月，Mastercard 将其代币网络与 JPMorgan Chase 连接，通过 Kinexys 区块链结算 B2B 支付。JPMorgan 表示，Kinexys 每天处理约 20 亿美元的交易日。

Mastercard的区块链和数字资产执行副总裁Raj Dhamodharan，表示，“这是一个清晰的趋势，将继续演变并解锁许多新的商业模式。这一趋势将长期存在。”

不仅如此。波士顿咨询公司（Boston Consulting Group）认为，到 2030 年，代币化基金资产可能达到 6000 亿美元。目前约为 20 亿美元。这是一个巨大的飞跃。就连商品期货交易委员会（CFTC）也在研究新指南。他们正在探索代币化资产如何作为未来交易的抵押品。

一些人认为代币化带来了流动性增加、交易更快和成本更低等好处。Broadridge 的首席数字官 Rob Krugman 表示，他的公司已经代币化了数万亿美元的回购协议。“通过代币化这些资产，它实现了自然的效率，”他说。“它甚至可能比互联网更大。它从根本上重新思考了市场的运作方式。”

行业仍担心不良资产和愚蠢的风险

但批评之声并不少。行业内的一些人认为代币化正在失控。Ondo Finance 的首席执行官 Nathan Allman 表示：

“你最终会发现很多定价不佳的资产被卖给了不太成熟的投资者。”他补充道，“除了国债外，我认为代币化公共证券几乎没有价值。真的，没有人把公共证券做好。这个领域的大多数项目不幸都在试图分发低质量、定价不佳的资产。”

即使是内部人士也不买账。Securitize的首席执行官Carlos Domingo认为代币化房地产没有价值。Crypto is Macro Now的作者Noelle Acheson也不相信私募股权代币化的炒作。她说，“对我来说，这感觉更像是一个寻找问题的解决方案。”她的观点是？私募股权不是用来自由出售的。代币化毕加索的作品也是如此——你拥有它，但你不能看到它。那么意义何在？

不过，确实存在一些好处。自动化可以降低交易对手风险。例如，将资产放入托管账户，只有在货物交付时才会解锁。这就是 Charlie You 指出的。还有升级支付系统的潜力。Capco 的分析师表示，遗留系统已经过时。添加可编程货币可以改善这种情况，但这需要时间。

“有很多机会，我们对此没有异议，但仍然有很多工作要做，”Capco 的管理合伙人 Ervinas Janavicius 说。

与此同时，Fidelity 已经深陷加密货币领域。根据 SoSoValue 的数据，其现货比特币 ETF（FBTC）持有 165 亿美元，其以太币 ETF（FETH）持有约 7.8 亿美元。