Fidelity ستطلق صندوق دولار رمزي على Ethereum بحلول 30 مايو

قدمت Fidelity للتو طلباً إلى SEC لإطلاق صندوق دولار رمزي على Ethereum. تاريخ الإطلاق؟ 30 مايو. إذا وافق المنظمون، سيكون الصندوق أحد أوائل صناديق سوق المال على السلسلة من مدير أصول تقليدي بهذا الحجم.

الشركة تقوم بتسجيل فئة أسهم OnChain جديدة لصندوق Fidelity Treasury Digital Fund (FYHXX). يحتفظ الصندوق بالنقد وأوراق الخزانة الأمريكية، وأصبح نشطاً في أواخر العام الماضي. والآن يريدون نقله إلى السلسلة باستخدام Ethereum، مع عمل البلوك تشين كوكيل نقل. قد تتبع سلاسل الكتل الأخرى ذلك.

هذه الخطوة لا تأتي من فراغ. إجمالي سوق الخزانة الأمريكية الرمزية يبلغ الآن 4.77 مليار دولار، بزيادة تقارب 500% في عام واحد، وفقاً لـ rwa.xyz.

الجميع يحاول حشر الأصول التقليدية على سلاسل البلوك تشين. هذه ليست مجرد ضجة هذه المرة. قال الطلب إن فئة الأسهم القائمة على Ethereum للصندوق قيد الموافقة وستصبح سارية في 30 مايو، إذا لم يعطل أي شيء ذلك.

Fidelity تستهدف الخزانة الرمزية مع FYHXX القائم على Ethereum

Fidelity، التي تدير أصولاً بقيمة 5.8 تريليون دولار، تحاول بوضوح اللحاق بالركب في مساحة الخزانة الرمزية. في الوقت الحالي، تقود BlackRock السباق. صندوقهم، BUIDL، أُطلق في مارس الماضي بالشراكة مع Securitize. ويحتفظ الآن بأصول بقيمة 1.5 مليار دولار، وفقاً لبيانات rwa.xyz. ثم هناك Franklin Templeton، رائد صناديق الرموز. جمعت منتجات سوق المال الخاصة بهم على السلسلة 689 مليون دولار منذ إطلاقها في عام 2021.

الفكرة بأكملها بسيطة: وضع المنتجات المالية القديمة مثل السندات والائتمان والصناديق على بلوك تشين. لماذا؟ تسويات أسرع، تداول مستمر، واستبعاد الوسطاء. هذا هو العرض. ينضم FYHXX إلى هذه الحزمة، مع Ethereum كأساس. يصبح البلوك تشين وكيل النقل الجديد. الأصول الحقيقية (RWAs) يتم ترميزها الآن، وFidelity تريد الدخول.

الترميز ليس جديداً. لكن لسنوات، بالكاد تحرك. باستثناء العملات المستقرة، التي عملت كبديل للدولار، لم تنجح معظم الأصول المرمزة. فقط حوالي 67,530 محفظة، معظمها مؤسسات، تملك فعلياً أصولاً مرمزة ليست عملات مستقرة. هذا يمثل فقط 0.003% من إجمالي قيمة الأصول في العالم. وفقاً لشركة الأبحاث Opimas، العديد من الشركات العاملة في هذه المشاريع قريبة من الإغلاق. هذا مدى بطء الأمر.

"الآن شعروا أنهم قادرون على فعل شيء وتسريع جدولهم الزمني كثيراً، بينما كانوا في السابق يراقبون فقط"، قال تشارلي يو، المؤسس المشارك لـ rwa.xyz. لذلك الآن الشركات تسرع في الدخول.

تسخن سوق الترميز مع عودة المؤسسات

الفوضى التنظيمية في الولايات المتحدة لم تساعد. لسنوات، حذر المنظمون البنوك من البقاء بعيداً عن أي شيء متعلق بالعملات المشفرة. على الرغم من أن الأوراق المالية المرمزة تتبع نفس القواعد مثل التقليدية، إلا أنها لا تزال مصنفة مع العملات المشفرة ورأت على أنها محفوفة بالمخاطر. ونتيجة لذلك، انسحبت الشركات الكبيرة. معظمها حول تركيزها إلى الذكاء الاصطناعي بدلاً من ذلك. لكن الآن بعد أن عاد دونالد ترامب ودفع سياسات مؤيدة للعملات المشفرة، تغير النبرة بسرعة.

بعد إطلاق صندوق BlackRock BUIDL، شعر الجميع بتحول في الصناعة. أعطى الجميع الغطاء لمحاولة مرة أخرى. رأت Fidelity بوضوح الضوء الأخضر وسرعت خطتها. ليس فقط هم. في أكتوبر، أطلقت Visa منصة للبنوك لإصدار رموز قائمة على العملة الورقية.

في نوفمبر، أطلقت Tether منصتها الخاصة للترميز. في نفس الشهر، ربطت Mastercard شبكتها الرمزية مع JPMorgan Chase لتسوية مدفوعات B2B عبر بلوك تشين Kinexys. تتعامل Kinexys مع حوالي 2 مليار دولار من المعاملات اليومية، وفقاً لـ JPMorgan.

قال راج دهمودهاران، نائب الرئيس التنفيذي للبلوك تشين والأصول الرقمية في Mastercard، إنه "اتجاه واضح سيستمر في التطور وفتح نماذج أعمال جديدة كثيرة. هذا الاتجاه هنا ليبقى."

هذا ليس كل شيء. تعتقد مجموعة Boston Consulting Group أن أصول الصناديق المرمزة قد تصل إلى 600 مليار دولار بحلول عام 2030. اليوم هي حوالي 2 مليار دولار. هذه قفزة كبيرة. حتى لجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) تنظر في إرشادات جديدة. يستكشفون كيف يمكن استخدام الأصول المرمزة كضمان في الصفقات المستقبلية.

يجادل البعض بأن الترميز يجلب فوائد مثل السيولة أكثر، وتداولات أسرع، وتكاليف أقل. قال روب كروغمان، المدير الرقمي الرئيسي في Broadridge، إن شركته قامت بترميز تريليونات الدولارات في اتفاقيات إعادة الشراء. "من خلال ترميز تلك الأصول، يتيح كفاءة طبيعية"، قال. "قد يكون أكبر حتى من الإنترنت. إنه يعيد التفكير جذرياً في طريقة عمل الأسواق."

الصناعة لا تزال قلقة بشأن الأصول السيئة والمخاطر الغبية

ولكن لا يوجد نقص في الانتقادات. يعتقد بعض الأشخاص في الصناعة أن الترميز يخرج عن السيطرة. قال ناثان ألمان، الرئيس التنفيذي لـ Ondo Finance:

"تنتهي في النهاية مع الكثير من الأصول ذات التسعير السيء التي تُباع للمستثمرين غير المتخصصين جداً". وأضاف: "خارج الخزانة، أعتقد أنه لا توجد تقريباً أي قيمة في الأوراق المالية العامة المرمزة. حقاً، لم يقم أحد بالأوراق المالية العامة بشكل جيد. معظم المشاريع في هذا المجال للأسف تحاول توزيع أصول منخفضة الجودة وسعرها سيء."

حتى الداخليين غير مقتنعين. كارلوس دومينغو، الرئيس التنفيذي لـ Securitize، لا يرى قيمة في ترميز العقارات. نويل أتشسون، كاتبة Crypto is Macro Now، لا تشتري الضجة حول ترميز الأسهم الخاصة أيضاً. وقالت إنها "تشعر وكأنها حل يبحث عن مشكلة". نقطة رأيها؟ الأسهم الخاصة ليست مصممة للبيع بحرية. نفس الشيء ينطبق على ترميز لوحة بيكاسو - أنت تملكها، لكنك لا تحصل على رؤيتها. إذن ما الفائدة؟

هناك بعض الفوائد الموجودة رغم ذلك. يمكن للأتمتة خفض مخاطر الطرف المقابل. على سبيل المثال، وضع الأصول في حساب ضمان فقط يتم فتحها عند تسليم البضائع. هذا ما أشار إليه تشارلي يو. هناك أيضاً إمكانية ترقية أنظمة الدفع. يقول محللو Capco إن الأنظمة القديمة عفا عليها الزمن. إضافة المال القابل للبرمجة يمكن أن يحسن الأمور، لكنه سيستغرق وقتاً.

"هناك الكثير من الفرص، لا نختلف مع ذلك، لكن لا يزال هناك الكثير من العمل الذي يجب القيام به"، قال إرفيناس جانافيسيوس، المدير الرئيسي في Capco.

في هذه الأثناء، Fidelity غارقة بالفعل في العملات المشفرة. صندوقها المتداول في البورصة بيتكوين الفيزيائي (FBTC) يحتفظ بـ 16.5 مليار دولار، وصندوق الإيثير الفيزيائي (FETH) يحتوي على حوالي 780 مليون دولار، وفقاً لـ SoSoValue.