Fidelity lancerà un fondo tokenizzato in dollari su Ethereum il 30 maggio

Fidelity ha appena presentato domanda alla SEC per lanciare un fondo tokenizzato in dollari su Ethereum. La data di lancio? Il 30 maggio. Se le autorità di regolamentazione lo approveranno, il fondo sarà uno dei primi fondi del mercato monetario on-chain di un gestore patrimoniale tradizionale di queste dimensioni.

La società sta registrando una nuova classe di azioni OnChain per il suo Fidelity Treasury Digital Fund (FYHXX). Il fondo, che detiene cash e titoli del Tesoro statunitense, è stato lanciato alla fine dello scorso anno. Ora l'obiettivo è quello di trasferire le azioni su blockchain utilizzando Ethereum, con la blockchain che funge da agente di trasferimento. Altre blockchain potrebbero seguire l'esempio.

Questa mossa non arriva dal nulla. Il mercato totale dei titoli del Tesoro USA tokenizzati si attesta ora a 4,77 miliardi di dollari, con un aumento di quasi il 500% in un anno, secondo rwa.xyz.

Tutti stanno cercando di infilare asset tradizionali nei binari della blockchain. Questa volta non si tratta solo di clamore. Il documento afferma che la classe di azioni del fondo basata su Ethereumè in attesa di approvazione e diventerà effettiva il 30 maggio, se nulla la ostacola.

Fidelity punta ai titoli del Tesoro tokenizzati con FYHXX basato su Ethereum

Fidelity, che gestisce 5.800 miliardi di dollari di asset, sta chiaramente cercando di recuperare terreno nel settore dei titoli di Stato tokenizzati. Al momento, BlackRock è in testa alla corsa. Il loro fondo, BUIDL, lanciato lo scorso marzo in collaborazione con Securitize, ora detiene 1,5 miliardi di dollari di asset, secondo i dati di rwa.xyz. Poi c'è Franklin Templeton, il pioniere dei fondi tokenizzati. Il loro prodotto di mercato monetario on-chain ha raccolto 689 milioni di dollari dal suo lancio nel 2021.

L'idea è semplice: mettere prodotti finanziari tradizionali come obbligazioni, crediti e fondi su una blockchain. Perché? Regolamenti più rapidi, trading non-stop ed eliminazione degli intermediari. Questa è la proposta. FYHXX si unisce a questo gruppo, con Ethereum come base. La blockchain diventa il nuovo agente di trasferimento. Gli asset del mondo reale (RWA) ora vengono tokenizzati e Fidelity vuole entrare a far parte del gruppo.

La tokenizzazione non è una novità. Ma per anni non si è mossa quasi per niente. A parte le stablecoin, che hanno agito come sostituti del dollaro, la maggior parte degli asset tokenizzati non è mai decollata. Solo circa 67.530 wallet, per lo più istituzionali, detengono effettivamente asset tokenizzati che non sono stablecoin. Questo rappresenta solo lo 0,003% del valore totale degli asset mondiali. Secondo la società di ricerca Opimas, molte aziende che lavorano a questi progetti sono prossime alla chiusura. Ecco quanto è stato lento il processo.

"Ora si sentivano in grado di fare qualcosa e hanno accelerato notevolmente i tempi, mentre prima si limitavano a guardare", ha affermato Charlie You, co-fondatore di rwa.xyz. Quindi ora le aziende si stanno affrettando.

Il mercato della tokenizzazione si riscalda con il ritorno delle istituzioni

Il caos normativo statunitense non ha aiutato. Per anni, le autorità di regolamentazione hanno avvertito le banche di stare lontane da qualsiasi criptovaluta. Sebbene i titoli tokenizzati seguano le stesse regole di quelli tradizionali, venivano comunque assimilati alle criptovalute e considerati rischiosi. Di conseguenza, le grandi aziende hanno fatto marcia indietro. La maggior parte si è invece concentrata sull'intelligenza artificiale. Ma ora che Donald Trump è tornato e promuove politiche pro-criptovalute, il tono è cambiato rapidamente.

Dopo il lancio del fondo BUIDL di BlackRock, l'intero settore ha avvertito un cambiamento. Ha dato a tutti una copertura per riprovare. Fidelity ha chiaramente visto il via libera e ha accelerato il suo piano. Non solo loro. A ottobre, Visa ha lanciato una piattaforma per le banche che emettono token basati su valute fiat.

A novembre, Tether ha abbandonato la propria piattaforma di tokenizzazione. Nello stesso mese, Mastercard ha collegato la sua rete di token con JPMorgan Chase per regolare i pagamenti B2B sulla blockchain di Kinexys. Kinexys gestisce circa 2 miliardi di dollari di transazioni giornaliere, ha affermato JPMorgan.

Raj Dhamodharan, vicepresidente esecutivo per la blockchain e gli asset digitali di Mastercard, ha affermato: "Si tratta di una tendenza chiara che continuerà ad evolversi e a sbloccare molti nuovi modelli di business. Questa tendenza è destinata a durare."

Ma non è tutto. Il Boston Consulting Group ritiene che gli asset dei fondi tokenizzati potrebbero raggiungere i 600 miliardi di dollari entro il 2030. Oggi sono circa 2 miliardi di dollari. Un balzo enorme. Anche la Commodity Futures Trading Commission (CFTC) sta valutando nuove linee guida. Stanno valutando come gli asset tokenizzati potrebbero essere utilizzati come garanzia nelle transazioni future.

Alcuni sostengono che la tokenizzazione apporti vantaggi come maggiore liquidità, scambi più rapidi e costi inferiori. Rob Krugman, Chief Digital Officer di Broadridge, ha affermato che la sua azienda ha già tokenizzato migliaia di miliardi di dollari in repo. "Tokenizzando questi asset, si ottiene un'efficienza naturale", ha affermato. "Potrebbe persino essere più grande di Internet. Sta ripensando radicalmente il funzionamento dei mercati"

L'industria è ancora preoccupata per le cattive attività e i rischi stupidi

Ma non mancano le critiche. Alcuni nel settore ritengono che la tokenizzazione stia sfuggendo di mano. Nathan Allman, CEO di Ondo Finance, ha dichiarato:

"Si finisce per vendere un sacco di asset a basso prezzo a investitori non proprio sofisticati". Ha aggiunto: "A parte i titoli del Tesoro, credo che non ci sia quasi alcun valore nei titoli pubblici tokenizzati. In realtà, nessuno ha mai gestito bene i titoli pubblici. La maggior parte dei progetti in questo settore, purtroppo, sta cercando di distribuire asset di bassa qualità e a basso prezzo"

Nemmeno gli addetti ai lavori sono convinti. Carlos Domingo, CEO di Securitize, non vede alcun valore nella tokenizzazione degli immobili. Anche Noelle Acheson, autrice di "Crypto is Macro Now", non si lascia convincere dall'entusiasmo che circonda la tokenizzazione del private equity. Ha affermato che "mi sembra più una soluzione in cerca di un problema". Il suo punto? Il private equity non è fatto per essere venduto liberamente. È come tokenizzare un Picasso: lo possiedi, ma non puoi vederlo. Quindi, qual è il senso?

Tuttavia, alcuni vantaggi esistono. L'automazione può ridurre il rischio di controparte. Ad esempio, depositando asset in un conto deposito a garanzia che si sblocca solo alla consegna della merce. È ciò che ha sottolineato Charlie You. C'è anche il potenziale per aggiornare i sistemi di pagamento. Gli analisti di Capco affermano che i sistemi legacy sono obsoleti. L'aggiunta di denaro programmabile potrebbe migliorare la situazione, ma ci vorrà del tempo.

"Ci sono molte opportunità, non siamo in disaccordo, ma c'è ancora molto lavoro da fare", ha affermato Ervinas Janavicius, direttore generale di Capco.

Nel frattempo, Fidelity è già immersa fino al collo nelle criptovalute. Il suo ETF spot Bitcoin (FBTC) detiene 16,5 miliardi di dollari, mentre il suo ETF su ether (FETH) ne detiene circa 780 milioni, secondo SoSoValue.