Ethereum emerge come hub di tesoreria on-chain di Wall Street con 8 miliardi di dollari bloccati

In soli sei mesi, BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity e WisdomTree hanno raddoppiato il mercato dei titoli di Stato statunitensi su Ethereum , portandolo a 8 miliardi di dollari.

Token Terminal un su X che mostra come il mercato sia cresciuto da circa 4 miliardi di dollari nel novembre 2025 a 8 miliardi di dollari nel maggio 2026 (un aumento del 100% in 6 mesi). 

Che cos'è un Tesoro tokenizzato e perché è importante crearne uno su una blockchain?

Un titolo del Tesoro statunitense è un prestito che si concede al governo degli Stati Uniti, il quale si impegna a restituirlo con gli interessi dopo un periodo prestabilito. 

Banche, fondi pensione, compagnie assicurative e governi di tutto il mondo detengono trilioni di dollari in questi titoli perché i governi non sono mai andati in default sui prestiti. 

In tal caso, i titoli di stato tokenizzati funzionano come un tesoro statunitense, ma utilizzando token che rappresentano la proprietà anziché un certificato cartaceo o una registrazione digitale presso una banca tradizionale.

L'aggiunta di titoli di stato tokenizzati a una blockchain ha senso perché il regolamento avviene in pochi secondi, a qualsiasi ora del giorno e in qualsiasi giorno della settimana, inclusi fine settimana e festivi. In confronto, un'obbligazione del Tesoro tradizionale richiede da uno a due giorni lavorativi per essere regolata. 

Inoltre, gli utenti non hanno bisogno di un conto di intermediazione, di un conto bancario statunitense o nemmeno di trovarsi negli Stati Uniti per detenere token del Tesoro. È sufficiente avere un portafoglio di criptovalute e i dati di conformità corretti per iniziare.

A differenza di un tesoro tradizionale, gli utenti possono programmare i Tesori tokenizzati per versarematici rendimenti in un pool di prestiti DeFi . Gli utenti possono anche utilizzarli come garanzia per prendere in prestito stablecoin o trasferirli istantaneamente tra portafogli.

Infine, chiunque può verificare i movimenti dei fondi e i saldi, poiché il sistema registra ogni transazione su una blockchain pubblica.

Chi sono i maggiori influencer e quanta influenza esercita ciascuno di loro?

Il fondo BUIDL di BlackRock, gestito da Securitize, detiene la quota maggiore, pari a circa 2,63 miliardi di dollari in valore tokenizzato dei titoli del Tesoro. Il token USDY di Ondo Finance si posiziona al secondo posto con circa 2,14 miliardi di dollaridi Franklin TempletonENJè al terzo posto con circa 2,1 miliardi di dollari.

Anche altri prodotti hanno avuto un impatto notevole, tra cui JTRSY di Centrifuge con 1,14 miliardi di dollari, WTGXX di WisdomTree con 978 milioni di dollari, USTB di Superstate con 850 milioni di dollari e OUSG di Ondo con 682 milioni di dollari.

Perché Ethereum invece di Bitcoin o Solana?

Ethereum leader perché è una blockchain programmabile che esegue intelligentitracè chematicinteressi a ogni portafoglio che detiene un token Treasury, senza necessità di supervisione.

Secondo di rwa.xyz i dati, tutti i principali prodotti di tesoreria tokenizzati operano su Ethereum o lo utilizzano come blockchain principale, anche quando supportano anche altre reti. 

Bitcoin non dispone di smarttrac, quindi gli utenti non possono programmarlo per gestirematicle attività. 

Solana, d'altro canto, supporta gli smarttraced elabora le transazioni più velocemente e a costi inferiori rispetto a Ethereum, ma tecnicamente è un sistema più recente con una cronologia delle tracpiù limitata. 

Ethereum ha una storia più lunga e una maggiore quantità di codice verificato, quindi la maggior parte delle grandi istituzioni finanziarie sceglie la blockchain come prima opzione.

I dati di rwa.xyz mostrano che EthereumEthereumEthereum EthereumEthereumBNBSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana, Stellar e XRP Ledger detengono ciascuna meno di 1 miliardo di dollari, rendendo EthereumEthereum EthereumEthereum il maggiore detentore tra tutte le blockchain messe insieme.

Allo stesso modo, Ethereum offre una storia ben documentata che consente al team legale di una banca di spiegare meglio alle autorità di regolamentazione il funzionamento di un prodotto, poiché queste ultime hanno familiarità con gli standard deitracintelligenti della blockchain.

Perché il mercato è raddoppiato in soli sei mesi?

I tassi di interesse sono rimasti sufficientemente alti da rendere attraenti i titolitrac; ogni token poteva rendere circa il 5-10% all'anno.

Anche le principali istituzioni hanno lanciato nuovi prodotti e si sono espanse in nuove catene, esponendo i prodotti a un maggior numero di utenti etracnuovi capitali.

Analogamente, il prezzo di Ethereum è aumentato da 1.748 dollari nel febbraio 2026 a circa 2.464 dollari nel maggio 2026, con un incremento di oltre il 40%. Questa crescitatracinvestimenti da parte di istituzionident che anche il valore delle loro garanzie aumenterà. 

Questa crescita continuerà?

No, nei mercati finanziari non esiste nulla di garantito. I rischi, tuttavia, sono reali.

Uno dei motivi per cui Ethereum è passato da 4 a 8 dollari è stato l'aumento dei tassi di interesse da parte del Tesoro statunitense per combattere l'inflazione. Ciò ha comportato un aumento anche del rendimento dei titoli del Tesoro statunitensi, ma i capitali potrebbero affluire altrove se la Federal Reserve statunitense dovesse tagliare drasticamente i tassi di interesse.

Anche gli Stati Uniti non hanno ancora approvato leggi chiare sui titoli tokenizzati. Molte grandi istituzioni hanno già sviluppato prodotti conformi alle nuove normative, ma se queste dovessero cambiare, le stesse aziende si troverebbero ad affrontare delle battute d'arresto.