Ethereum становится центром управления денежными средствами на Уолл-стрит, заблокированными на сумму 8 миллиардов долларов

Компании BlackRock, Franklin Templeton, Fidelity и WisdomTree за шесть месяцев удвоили объем рынка государственных облигаций США на Ethereum до 8 миллиардов долларов.

Компания Token Terminal опубликовала на платформе X график , показывающий, что объем рынка вырос с примерно 4 миллиардов долларов в ноябре 2025 года до 8 миллиардов долларов в мае 2026 года (рост на 100% за 6 месяцев). 

Что такое токенизированная казначейская облигация, и почему важно размещать её в блокчейне?

Казначейские облигации США — это заем, который вы предоставляете правительству США, а оно обязуется вернуть его вам с процентами по истечении установленного периода времени. 

Банки, пенсионные фонды, страховые компании и правительства по всему миру владеют триллионами долларов, потому что правительства никогда не объявляли дефолт по кредитам. 

В этом случае токенизированные казначейские облигации работают аналогично казначейским облигациям США, но вместо бумажного сертификата или цифровой записи в традиционном банке используются токены, представляющие право собственности.

Добавление токенизированных казначейских облигаций в блокчейн имеет смысл, поскольку расчеты по ним происходят за считанные секунды, в любое время суток и в любой день недели, включая выходные и праздничные дни. Для сравнения, расчеты по традиционным казначейским облигациям занимают от одного до двух рабочих дней. 

Более того, пользователям не нужен брокерский счет, банковский счет в США или даже пребывание в Соединенных Штатах, чтобы владеть токенизированными казначейскими облигациями. Достаточно иметь криптокошелек и соответствовать всем необходимым требованиям законодательства.

В отличие от традиционных казначейских облигаций, пользователи могут запрограммировать токенизированные казначейские облигации наmaticвыплату дохода в пул кредитования DeFi . Пользователи также могут использовать их в качестве залога для заимствования стейблкоинов или мгновенного перемещения между кошельками.

Наконец, любой желающий может проверить движение средств и остатки на счетах, поскольку система записывает каждую транзакцию в публичный блокчейн.

Кто оказывает наибольшее влияние, и каков масштаб влияния каждого из них?

Фонд BUIDL компании BlackRock, управляемый Securitize, владеет наибольшей долей, оцениваемой примерно в 2,63 миллиарда долларов в токенизированных казначейских облигациях. Токен USDY от Ondo Finance занимает второе место с примерно 2,14 миллиардами долларовот Franklin TempletonENJ— третье с примерно 2,1 миллиардами долларов.

Другие продукты также оказали заметное влияние, в том числе JTRSY от Centrifuge (1,14 млрд долларов), WTGXX от WisdomTree (978 млн долларов), USB от Superstate (850 млн долларов) и OUSG от Ondo (682 млн долларов).

Почему именно Ethereum а не Bitcoin или Solana?

Ethereum лидирует, потому что это программируемый блокчейн, который запускает смарт-tracконтракты автоматическиmaticвыплачивающие проценты каждому кошельку, владеющему токенизированным казначейским токеном, без какого-либо контроля со стороны пользователя

Согласно rwa.xyz данным, все крупные токенизированные казначейские продукты либо работают на Ethereum , либо используют его в качестве основной сети, даже если они также поддерживают другие сети. 

Bitcoin отсутствуют смарт-trac, поэтому пользователи не могут запрограммировать его наmaticвыполнение задач. 

Solana, с другой стороны, поддерживает смарт-tracи обрабатывает транзакции быстрее и дешевле, чем Ethereum, но технически это более новая система с небольшим объемом записей trac. 

У Ethereum более долгая история и больший объем проверенного кода, поэтому большинство крупных финансовых учреждений в первую очередь выбирают блокчейн.

Данные rwa.xyz показывают, что EthereumEthereumEthereum EthereumEthereumBNBSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolana, Stellar и XRP Ledger владеют менее чем 1 миллиардом долларов каждая, что делает EthereumEthereum EthereumEthereum крупнейшим держателем токенизированных облигаций среди всех остальных блокчейнов вместе взятых.

Аналогичным образом, Ethereum обладает хорошо документированной историей, которая позволяет юридическому отделу банка лучше объяснять регулирующим органам, как работает тот или иной продукт, поскольку регулирующие органы знакомы со стандартами смарт-tracблокчейна.

Почему рынок удвоился всего за шесть месяцев?

Процентные ставки оставались достаточно высокими, чтобы сделать казначейские облигацииtrac; каждый токен мог приносить доход в размере от 5% до 10% годовых.

Крупные институции также запускали новые продукты и расширялись в новые сети, предоставляя доступ к своим продуктам большему числу пользователей иtracновый капитал.

Аналогичным образом, цена Ethereum выросла с 1748 долларов в феврале 2026 года до примерно 2464 долларов в мае, что составляет прирост более чем на 40%. Этот ростtracинвестиции от учреждений, которыеdent их залоговое обеспечение также вырастет в цене. 

Будет ли этот рост продолжаться?

Нет, на финансовых рынках нет ничего, что давало бы гарантии. Однако риски реальны.

Одной из причин роста цены Ethereum с 4 до 8 долларов стало повышение процентных ставок Министерством финансов США для борьбы с инфляцией. Это означало, что доходность казначейских облигаций США также выросла, но деньги могут перетечь в другие места, если Федеральная резервная система США резко снизит процентные ставки.

В США также не приняты четкие законы о токенизированных ценных бумагах. Многие крупные организации уже разработали продукты, соответствующие новым законам, но если эти законы изменятся, те же компании столкнутся с трудностями.