- 美联储在9月将利率下调了0.5个百分点，但官员们对于降息幅度存在分歧。
- 委员会中部分成员更倾向于较小的25个基点降息，而另一些成员甚至认为无需如此早地降息。
- 但包括鲍威尔在内的多数官员支持更大规模的降息，以确保经济保持在正轨上。
美联储官员无法就 9 月如何处理利率达成一致。他们在最终确定降息 0.5 个百分点之前，就应采取多激进的立场进行了辩论。
这是他们四年多来首次这样做，且该决定并不容易。周三发布的会议纪要显示，委员会在经济前景方面存在分歧。
一些人希望小幅降息，另一些人推动更大降幅，还有少数人甚至不希望降息。
关于降息幅度的分歧
理事 Michelle Bowman 是唯一投票反对降息 0.5 个百分点的人。她希望美联储采取更小幅度的降息，即降息 25 个基点，她并非孤军奋战。根据会议纪要：
“部分参与者表示，他们本倾向于在本次会议上将目标区间下调 25 个基点，另有少数人表示可以支持这一决定。”
对于部分成员来说，过早过快地大幅降息并不理想，尤其是在通胀开始降温的迹象出现时。
在他们看来，降息 25 个基点会更缓慢、更可预测。这将给他们更多时间来评估随着经济变化，政策需要保持多高的限制性。
在正常情况下，美联储倾向于以 0.25 个百分点的幅度降息。历史上，他们仅在重大经济危机期间（如新冠疫情或 2008 年金融崩溃）才进行 0.5 个百分点的降息。
市场预测显示，联邦基金利率在 2025 年底可能介于 3.25% 至 3.5% 之间。这与 CME Group 的 FedWatch 数据显示的中值预测 3.4% 一致。
此前，期货市场押注会更激进的降息路径。但现在，美联储在 11 月下次会议上不降息的可能性仅为五分之一。
与此同时，债券市场正在做出反应。自 9 月会议以来，10 年期和 2 年期美国国债收益率已上涨约 40 个基点。
经济数据并未提供太多帮助
9 月的数据并未使决策更容易。非农就业人数增加了 254,000 人，远高于预期。失业率也降至 4.1%。
对于支持更大规模 50 个基点降息官员来说，强劲的劳动力市场支持了他们的观点。
他们不愿因过于谨慎而冒着阻碍通胀进展的风险。他们认为，较大规模的降息将保持经济和劳动力市场的强劲，同时控制通胀。
会议纪要称，“绝大多数参与者”支持更大规模的举措。然而，确切有多少成员反对尚不清楚。
文件中使用的是“参与者”一词，这意味着除了现场 12 名投票成员外，还有更多人参与了讨论。
鲍威尔在会议后的表态是，美联储正在对其立场进行“重新校准”。
他不希望人们认为降息表明经济状况更糟，或意味着将有更激进的举措。该 会议 支持这一观点，称：
“参与者强调，重要的是要传达，本次会议对政策立场的重新校准不应被解读为经济前景不利的证据，也不应被视为政策宽松步伐将快于参与者对适当路径评估的信号。”
鲍威尔和其他官员表示，他们可能会继续采取 50 个基点的降息，但并未排除未来采取较小幅度的降息。数据使得预测下一步走势变得更加困难。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
