- 美联储理事Michael Barr警告称，即使在GENIUS Act之后，稳定币仍可能导致金融问题。
- 他表示，稳定币只有在人们始终能够将其兑换为美元且发行方保持充足、高流动性的储备金时才是安全的。
- 巴雷特补充称，仅靠法律是不够的——监管机构与银行必须协同合作，以防范相关风险。
一位美国央行高级官员周二对稳定币带来的风险发出了严厉警告，表示即使在具有里程碑意义的稳定币立法通过后，监管漏洞仍可能使金融系统面临压力和不稳定的风险。
美联储理事Michael S. Barr警告称，尽管《引导和确立美国稳定币国家创新法》（GENIUS Act）为美元挂钩稳定币建立了前所未有的监管框架，但仍需大量工作才能完全减轻系统性风险。
虽然这是一个进步，但新规则尚未 消除 许多风险。他表示，如果稳定币未能扎根，在没有适当纪律和监管的情况下，它们可能会变得不稳定。
国会推出GENIUS Act，以在快速增长的稳定币行业中建立秩序和可预测性。它设定了此类数字资产发行和抵押的参数，从而为该行业提供了更大的保护。
Barr承认，该法律可能促进创新并使稳定币更普遍。但他表示，历史表明，在没有适当保障措施的情况下创建私人现金会发生什么。
“稳定币只有在各种条件下都能可靠且及时地按面值赎回时才能保持稳定，包括在市场压力可能给 otherwise 流动性的政府债务价值带来压力，以及发行人或其关联实体出现压力 episode 时，”Barr说。
为什么稳定币仍有风险
稳定币保证保持 稳定价值, 通常与美元挂钩。但为了使其发挥作用，背后的公司需要足够的优质资产——现金和政府债券等——来支持它们发行的每一枚硬币。
Barr强调，稳定性取决于一件事：在金融危机期间，客户可以随时将他们的稳定币兑换成真正的美元。如果这种信任受到侵蚀，每个人都可以在被称为“挤兑”的情况下一次性取出所有资金。情况甚至会更糟，因为发行硬币的公司试图通过承担最危险资产来提高财务利润。
如果它们不稳定且难以出售，这可能导致更高的股票损失和更糟糕的系统。Barr表示，储备资产应该是安全且流动的。嗯，稳定币仍然可能变坏，其价值在过程中迅速消失，不仅损害我们的钱包，如果失去它们，还会损害整个社会。
同时，他也以非常不同的方式承认，稳定币的价值可能被滥用，对企业合法业务有害，并且需要确保人们有清晰的理解并保护美国货币。
为什么监管并不总是与现实相符
Barr的警告强调了一个更大的观点：通过法律只是解决方案的一部分。为了使稳定币真正安全，监管机构、银行和州机构必须合作，有效实施和执行它们。
The CLARITY 法案 基于现有的稳定币法律。2025年7月，GENIUS Act由特朗普总统签署成为法律，其中包括对美元支持支付稳定币的监管。
GENIUS Act要求发行人维持完全支持的流动性池。所需的储备资产是实物货币和短期政府票据。为了维持投资者对发行人的信任，他们被要求每月披露其储备的所有余额。
但Barr表示，仍有需要填补的空白。例如，在评估稳定币发行人时，各种金融机构之间需要进行协调，以监控和遵守政府法规；为此，所有这些参与者必须相互协调，这种协调至关重要。因此，如果没有这种协调，风险可能会从裂缝中溜走并丢失。
同样的担忧也适用于试图监管数字资产的人。立法者仍在努力制定新提案，如更广泛指导加密货币行业监管的Clarity Act。稳定币风险可能是事情降温的主要原因之一。
此前，Barr曾预测GENIUS Act可以将突然市场恐慌的风险降低到严格监管的程度。尽管如此，他认为需要强有力的监督才能实现这一目标。
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Nellius Irene
Nellius 是一位商业管理与信息技术专业毕业生，拥有五年加密货币行业经验，同时也是 Bitcoin Dada 的毕业生。她曾为多家领先的媒体出版物撰稿，包括 BanklessTimes、Cryptobasic 和 Riseup Media。
