美联储进入2026年之际，面临着来自政治、法院、市场以及自身时间表的多重压力。这家全球最大的央行正努力应对领导层的不确定性、唐纳德·特朗普的公开攻击，以及因经济持续增长和通胀高企而收紧的利率策略。.
在连续三年降息后，政策制定者们正努力为来年制定计划，同时还要应对委员会内部越来越大的反对声浪，以及人们对数据收集和使用方式日益增长的关注。.
这三项削减如今都笼罩着2026年的每一项决策。对稳健增长的预期和持续的价格压力使得进一步削减开支更难找到合理的理由。显而易见的是，前一年的动荡并未消退。.
全美房屋抵押贷款公司（Nationwide）首席经济学家凯西·博斯蒂扬西奇（Kathy Bostjancic）表示，这种关注度不会降低。“人们会密切关注此事，各种猜测也会层出不穷，”凯西说。她补充说，这种不确定性也让美联储“处境艰难”。
特朗普加大施压力度，法律和领导层最后期限冲突
过去一年，美联储面临着前所未有的挑战。唐纳德·特朗普开始其第二个白宫任期后，曾多次威胁要解雇美联储主席杰罗姆·鲍威尔，原因是降息步伐过快。.
年中审查随后转向美联储华盛顿总部翻新工程的成本超支问题。在此期间，特朗普试图以抵押贷款欺诈指控为由罢免美联储理事丽莎·库克，但这些指控未经证实，也从未被正式起诉。.
这一切都发生在特朗普政府寻找鲍威尔继任者期间。鲍威尔的任期将于5月到期，财政部长斯科特·贝森特面试了多达11位候选人。1月份时间紧迫。最高法院定于1月21日举行听证会，裁定特朗普是否有权罢免丽莎·鲍威尔。.
一周后，联邦公开市场委员会将召开会议，对利率进行投票表决。预计特朗普将在本月提名主席人选。杰罗姆尚未表明是否会继续留在联邦储备委员会，他的任期将于2028年1月结束。.
最近的利率投票中也出现了多起反对意见，即将上任的联邦公开市场委员会（FOMC）新任地区dent倾向于鹰派立场，这意味着他们可能会反对进一步降息。“美联储的处境依然艰难，”凯西说道。.
数据、劳动力和人工智能使2026年的费率规划变得复杂。
尽管市场波动，华尔街仍预期政策制定者将继续努力，将利率维持在接近3%的中性水平。目前联邦基金利率比大多数委员会成员预期的长期目标利率高出约0.5个百分点。.
凯西表示，杰罗姆协助指导了连续三次0.25个百分点的裁员，并且没有阻挠任何行动。未来的决定取决于即将公布的数据。她预计会有两次裁员，一次在年中，另一次在年底。.
委员会的点阵图显示可能削减一项开支。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪和花旗集团的分析师则认为，劳动力市场的疲软可能支持削减三项开支。杰罗姆及其同事表示，决策将基于数据而非政治压力。.
阿波罗全球管理公司首席经济学家托斯滕·斯洛克认为降息空间有限，预计只会降息一次。他 表示 ：“美国经济的形势正在发生真正的转变。”他指出，关税、通胀和不确定性曾对2025年的经济增长构成压力，而财政刺激和更为稳定的劳动力市场目前支撑着经济增长。“利好因素正在不断积累，使得美联储降息的难度越来越大。”他说道。
人工智能是另一个变量。RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯表示，人工智能对生产力和招聘的影响对政策沟通至关重要。“美联储今年在沟通其战略方面面临着真正的挑战，”约瑟夫指出，美联储在先进技术领域投入巨资。.
根据亚特兰大联储的估计，2026 年经济开局缓慢，但中期增长tron，年底有望 trac接近 3% 的增长。.
