美联储褐皮书将美国经济增长与人工智能数据中心联系起来，全球数据中心建设规模不断扩大

对人工智能的投资已成为世界最大经济体的支柱，美联储在评估当地经济活动时也注意到了这一趋势。.

根据 9 月 2 日发布的褐皮书，美联储报告称，美国经济活动在 8 月底之前仅略有回升，同时不断强调数据中心和人工智能对整体需求的重要性，而其他经济部门一直在放缓。

这意义远不止于华盛顿。亚马逊和微软等众多超大规模数据中心运营商正在为数据中心的扩张提供资金，它们正在引领全球人工智能容量的发展趋势。.

如果用于建设数据中心的资金能够促进美国经济的制造业和建筑业发展，那么投资者就更有理由将人工智能的蓬勃发展视为一种经济现象，而不仅仅是科技行业的趋势。.

褐皮书实际指出了什么

路透社称，该报告包含了 来自所有十二家联邦储备地区银行的定性数据，报告显示，截至8月24日，就业人数仅略有增长，物价也仅温和上涨。企业表达了谨慎态度，并指出能源成本上涨、政策不确定性以及国际冲突是造成经济衰退的原因。

鉴于此背景，人工智能相关活动尤为突出。 美联储报告称 ，人工智能对劳动力需求既有积极影响也有消极影响，而制造业则受益于数据中心和国防相关的订单。非dent也日益集中于数据中心相关活动。

芝加哥联邦储备银行地区报告中引用的一位联系人的话，恰恰反映了这种分歧：

如果没有数据中心，建筑业将会陷入衰退。.

这一观察也凸显了建筑行业的某些部分对数据中心支出的依赖程度，如果超大规模数据中心的投资开始减少，这将加剧风险。.

全球建设背后的数字

这项投资的规模之大更加显而易见dent 本周晚些时候， 普华永道9月2日发布的《全球数据中心展望》，到2050年，全球人工智能基础设施资本支出总额将达到31.6万亿美元。预测显示，数据中心年度资本支出将从2026年的约8000亿美元增至2050年的1.8万亿美元。

据预测，这笔投资中近一半，即15.1万亿美元，将投向美国，而亚太地区预计将获得8.2万亿美元的投资，其中中国和印度将领跑。普华永道指出，缺乏价格合理、可靠且低碳的电力是制约这些投资流向的最大因素。.

华尔街也注意到了同样的问题。正如 高盛研究部 8月19日发布的报告所述，超大规模数据中心运营商支出​​增加、服务器和模型性能提升，以及美国对数据中心建设的抵制，都对当前经济周期的潜力提出了质疑。

为什么时机选择有利有弊

在美联储9月15日至16日会议召开前夕，这份褐皮书发布，利率前景仍不明朗。 路透社9月2日报道称 ，市场预期加息的可能性约为65%，而维持利率不变的可能性约为35%。

这一转变源于美联储主席凯文·沃什8月28日在杰克逊霍尔会议上的讲话。沃什并未承诺加息，但他表示，如果核心通胀未能清晰、迅速地向2%的目标迈进，政策制定者将“有工作要做”。.

正如 沃什在杰克逊霍尔演讲中所说：

美联储目前的主要关注点应该是价格。.

人工智能热潮的双刃剑效应也正体现在这里。数据中心支出固然支撑了建筑业和制造业，但也加剧了对电力、原材料、技术工人和资本的竞争。褐皮书报告指出，建筑业和制造业的投入价格面临巨大压力，尤其是能源、交通运输、金属和石化行业。.

投资银行的预测已经体现了这一规模。 摩根士丹利在2026年3月的展望报告中 预测，到2028年，全球数据中心建设成本将达到约2.9万亿美元，并估计人工智能相关投资在2026年可能占美国GDP增长的约25%。

， Cryptopolitan 根据摩根士丹利的另一份报告，超大规模数据中心运营商的资本支出可能从 2026 年的 8050 亿美元增至 2027 年的 1.1 万亿美元。此前报道称

如果美联储在投资浪潮中继续收紧货币政策，融资成本将会上升，而此时企业、公用事业公司和政府正争相获取所需的计算能力、电力和基础设施。因此，9月份的利率决议不仅对美国经济增长至关重要，也关系到人工智能在全球的发展速度。.