ربط تقرير الكتاب البيج الصادر عن الاحتياطي الفيدرالي النمو الأمريكي بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي مع تزايد التوسع العالمي في هذا المجال

أصبح الاستثمار في الذكاء الاصطناعي ركيزة أساسية لأكبر اقتصاد في العالم، وهو اتجاه لاحظه الاحتياطي الفيدرالي الآن في تقييمه الخاص للنشاط الاقتصادي المحلي.

وفقًا للكتاب البيج الذي نُشر في 2 سبتمبر، أفاد الاحتياطي الفيدرالي أن النشاط الاقتصادي الأمريكي أظهر ارتفاعًا طفيفًا فقط حتى نهاية أغسطس، مع التأكيد باستمرار على أهمية مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي للطلب الإجمالي في حين أن قطاعات أخرى من الاقتصاد تشهد تباطؤًا.

هذا الأمر ذو أهمية بالغة تتجاوز حدود واشنطن. فالشركات العملاقة التي تمول توسيع مراكز البيانات، مثل أمازون ومايكروسوفت، تضع معايير عالمية فيما يتعلق بقدرات الذكاء الاصطناعي.

إذا كانت الأموال التي تُنفق على بناء مراكز البيانات تساعد في تعزيز التصنيع والبناء في الاقتصاد الأمريكي، فإن لدى المستثمرين سببًا إضافيًا للنظر إلى طفرة الذكاء الاصطناعي على أنها ظاهرة اقتصادية وليست مجرد اتجاه في قطاع التكنولوجيا.

ما أشار إليه الكتاب البيج بالفعل

وبحسب التقرير، الذي قالت رويترز إنه يتضمن قراءات نوعية من جميع البنوك الإقليمية التابعة للاحتياطي الفيدرالي الاثني عشر، لم يكن هناك سوى زيادة طفيفة في التوظيف وزيادة معتدلة في الأسعار، استنادًا إلى المعلومات المتاحة حتى 24 أغسطس. وأعربت الشركات عن حذرها وأشارت إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، وعدم اليقين بشأن السياسات، والنزاعات الدولية.

في ضوء هذه الخلفية، برزت الأنشطة المتعلقة بالذكاء الاصطناعي بشكل خاص. فقد أشار الاحتياطي الفيدرالي إلى وجود آثار إيجابية وسلبية للذكاء الاصطناعي على الطلب على العمالة، بينما استفاد قطاع التصنيع من الطلبات المرتبطة بمراكز البيانات والدفاع. كما ازداد تركيز قطاع الإنشاءات غير السكنيةdentالأنشطة المتعلقة بمراكز البيانات.

أحد المصادر التي ورد ذكرها في تقرير منطقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو لخص هذا الانقسام:

بدون مراكز البيانات، سيدخل قطاع البناء في حالة ركود.

وتسلط هذه الملاحظة الضوء أيضاً على مدى اعتماد قطاعات من صناعة البناء على الإنفاق على مراكز البيانات، الأمر الذي من شأنه أن يزيد من المخاطر في حال بدأ الاستثمار من قبل الشركات العملاقة في مجال الحوسبة السحابية بالتراجع.

الأرقام التي تقف وراء التوسع العالمي

برزت ضخامة الاستثمار بشكل أوضحdent وقت لاحق من الأسبوع نفسه. فبحسب تقرير "توقعات مراكز البيانات العالمية" الصادر عن شركة برايس ووترهاوس كوبرز في الثاني من سبتمبر، سيصل إجمالي الإنفاق الرأسمالي العالمي على البنية التحتية للذكاء الاصطناعي إلى 31.6 تريليون دولار بحلول عام 2050. ويتوقع التقرير أن يرتفع الإنفاق الرأسمالي السنوي في مراكز البيانات من حوالي 800 مليار دولار في عام 2026 إلى 1.8 تريليون دولار في عام 2050.

تشير التوقعات إلى أن ما يقارب نصف هذا المبلغ، أي 15.1 تريليون دولار، سيُستثمر في الولايات المتحدة، بينما من المتوقع أن تستحوذ منطقة آسيا والمحيط الهادئ على 8.2 تريليون دولار من إجمالي الاستثمارات، وتتصدر الصين والهند هذا المجال. وتؤكد شركة برايس ووترهاوس كوبرز (PwC) أن نقص الكهرباء بأسعار معقولة وموثوقة ومنخفضة الكربون يُعدّ أكبر عائق أمام توجيه هذه الاستثمارات.

وتلاحظ وول ستريت نفس المشكلات. فكما ورد في تقرير أبحاث غولدمان ساكس المنشور في 19 أغسطس، فإن زيادة الإنفاق من قبل شركات الحوسبة السحابية العملاقة، وتحسن أداء الخوادم والنماذج، ومعارضة إنشاء مراكز البيانات في الولايات المتحدة، كلها عوامل تُشكك في جدوى الدورة الحالية.

لماذا يؤثر التوقيت على كلا الجانبين؟

يصدر الكتاب البيج قبل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المقرر عقده يومي 15 و16 سبتمبر، في ظل استمرار عدم وضوح توقعات أسعار الفائدة. وذكرت رويترز في 2 سبتمبر أن الأسواق تتوقع بنسبة 65% تقريباً رفع سعر الفائدة، مقابل 35% للإبقاء عليه.

جاء هذا التغيير عقب تصريحات رئيس مجلس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في جاكسون هول بتاريخ 28 أغسطس. لم يلتزم وارش برفع سعر الفائدة، لكنه قال إن على صناع السياسات بذل المزيد من الجهد إذا لم يتحرك التضخم الأساسي بشكل واضح وسريع بما يكفي نحو هدف 2%.

كما قال وارش في خطابه في جاكسون هول:

ينبغي أن ينصب تركيز الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي بشكل أساسي على الأسعار.

هنا يصبح ازدهار الذكاء الاصطناعي سلاحاً ذا حدين. فالإنفاق على مراكز البيانات يدعم قطاعي البناء والتصنيع، ولكنه يزيد أيضاً من حدة المنافسة على الكهرباء والمواد والعمالة الماهرة ورأس المال. وقد أشار الكتاب البيج إلى ارتفاع ضغوط أسعار المدخلات في قطاعي البناء والتصنيع، لا سيما في مجالات الطاقة والنقل والمعادن والبتروكيماويات.

يتضح حجم هذا التوسع بالفعل في توقعات البنوك الاستثمارية. إذ تتوقع مورغان ستانلي في توقعاتها لشهر مارس 2026 أن تصل تكاليف بناء مراكز البيانات العالمية إلى حوالي 2.9 تريليون دولار حتى عام 2028، وتشير التقديرات إلى أن الاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي قد تمثل نحو 25% من نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2026.

في تغطيتها السابقة، Cryptopolitan أن الإنفاق الرأسمالي لشركات الحوسبة السحابية العملاقة، وفقًا لتقرير آخر من مورغان ستانلي، يمكن أن ينتقل من 805 مليار دولار في عام 2026 إلى 1.1 تريليون دولار في عام 2027.

إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في تشديد السياسة النقدية وسط هذا التدفق الهائل للاستثمارات، فستصبح تكلفة التمويل أعلى بكثير، في الوقت الذي تتسابق فيه الشركات والمرافق العامة والحكومات للحصول على الحوسبة والطاقة والبنية التحتية التي تحتاجها. وهذا ما يجعل قرار سعر الفائدة في سبتمبر/أيلول بالغ الأهمية، ليس فقط للنمو الأمريكي، بل أيضاً لمدى سرعة استمرار النمو العالمي للذكاء الاصطناعي.