يربط الكتاب البيج للنشاط الفيدرالي النمو الأمريكي بمراكز بيانات الذكاء الاصطناعي مع توسع البناء العالمي

أصبح الاستثمار في الذكاء الاصطناعي عماداً لأكبر اقتصاد في العالم، وهو اتجاه لاحظته الاحتياطي الفيدرالي الآن في تقييمه الخاص للنشاط الاقتصادي المحلي.

ووفقاً لـ تقرير "الكتاب البيج" الصادر في 2 سبتمبر، أفادت الاحتياطي الفيدرالي بأن النشاط الاقتصادي في الولايات المتحدة أظهر ارتفاعاً طفيفاً فقط في النشاط حتى نهاية أغسطس، مع التأكيد المستمر على أهمية مراكز البيانات والذكاء الاصطناعي للطلب الإجمالي في ظل تباطؤ قطاعات أخرى من الاقتصاد.

هذا الأمر ذو أهمية كبيرة خارج واشنطن. الشركات فائقة الضخامة المختلفة التي تمول توسيع مراكز البيانات، مثل أمازون ومايكروسوفت، تضع الاتجاه في العالم فيما يتعلق بالقدرة على الذكاء الاصطناعي.

إذا كان المال، المنفق على بناء مراكز البيانات، يساعد في تعزيز التصنيع والبناء في الاقتصاد الأمريكي، فإن للمستثمرين سبباً آخر للنظر إلى طفرة الذكاء الاصطناعي كظاهرة اقتصادية بدلاً من مجرد اتجاه في قطاع التكنولوجيا.

ما أشار إليه الكتاب البيج فعلياً

ووفقاً للتقرير، الذي ذكر رويترز أنه يتضمن قراءات نوعية من جميع البنوك الإقليمية الاثني عشر التابعة للاحتياطي الفيدرالي، كان هناك زيادة طفيفة فقط في التوظيف وزيادة معتدلة في الأسعار، بناءً على المعلومات المتاحة حتى 24 أغسطس. وأعربت الشركات عن حذرها، مشيرة إلى ارتفاع تكاليف الطاقة، وعدم اليقين بشأن السياسات، والصراعات الدولية.

وبالنظر إلى هذا السياق، برز النشاط المتعلق بالذكاء الاصطناعي بشكل خاص. وقد أفاد الاحتياطي الفيدرالي بآثار إيجابية وسلبية للذكاء الاصطناعي على طلب العمالة، بينما استفاد قطاع التصنيع من الطلبات المرتبطة بمراكز البيانات والدفاع. كما ركز قطاع الإنشاءات غير السكنية بشكل متزايد على الأنشطة المتعلقة بمراكز البيانات.

التقط أحد المصادر المقتبسة في تقرير منطقة بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو الانقسام قائلاً:

بدون مراكز البيانات، سيكون البناء في حالة ركود.

هذا الملاحظة تسلط الضوء أيضاً على مدى اعتماد أجزاء من صناعة البناء على إنفاق مراكز البيانات، مما سيرفع من المخاطر إذا بدأ الاستثمار من الشركات فائقة الضخامة في التراجع.

الأرقام وراء البناء العالمي

أصبحت هائلة الاستثمار أكثر وضوحاً في وقت لاحق من نفس الأسبوع. ووفقاً لـ تقرير "بي دبليو سي" العالمي حول مراكز البيانات الصادر في 2 سبتمبر، ستصل نفقات رأس المال للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي العالمية إلى إجمالي 31.6 تريليون دولار بحلول عام 2050. وفي التوقعات، تزداد نفقات رأس المال السنوية في مراكز البيانات من حوالي 800 مليار دولار في عام 2026 إلى 1.8 تريليون دولار في عام 2050.

ووفقاً للتوقعات، سيتم استثمار ما يقرب من نصف هذا المبلغ، أو 15.1 تريليون دولار، في الولايات المتحدة، بينما من المتوقع أن تستحوذ منطقة آسيا والمحيط الهادئ على 8.2 تريليون دولار من إجمالي الاستثمارات، مع كون الصين والهند في الصدارة في هذا الصدد. وتسلط بي دبليو سي الضوء على أن نقص الكهرباء الميسورة التكلفة والموثوقة ومنخفضة الكربون هي أكبر القيود على مكان ذهاب هذا الاستثمار.

يلاحظ وول ستريت نفس القضايا. وكما ورد في تقرير غولدمان ساكس للأبحاث المنشور في 19 أغسطس، فإن زيادة الإنفاق من قبل الشركات فائقة الضخامة، وتحسن أداء الخوادم والنماذج، ومعارضة إنشاء مراكز البيانات في الولايات المتحدة، تطرح تساؤلات حول إمكانات الدورة الحالية.

لماذا يقطع التوقيت الطريقين

يأتي "الكتاب البيج" قبل اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 15-16 سبتمبر، ولا يزال توقعات الفائدة غير مستقرة. وفي 2 سبتمبر، أفادت رويترز بأن الأسواق تسعر احتمالاً بنسبة 65% لرفع الفائدة، مقارنة بنسبة 35% لثباتها.

اتبع التحول تصريحات رئيس الاحتياطي الفيدرالي كيفن وارش في 28 أغسطس في جاكسون هول. ولم يلتزم وارش برفع الفائدة، لكنه قال إن صانعي السياسات سيكون لديهم "عمل يجب إنجازه" إذا فشل التضخم الأساسي في التحرك بوضوح وسرعة كافية نحو هدف 2%.

وكما قال وارش في خطابه في جاكسون هول:

يجب أن يكون التركيز الرئيسي للاحتياطي الفيدرالي الآن على الأسعار.

هنا يصبح طفرة الذكاء الاصطناعي ذات حدين. إنفاق مراكز البيانات يدعم البناء والتصنيع، لكنه يزيد أيضاً من المنافسة على الكهرباء والمواد والعمالة الماهرة ورأس المال. وأفاد الكتاب البيج بارتفاع ضغط أسعار المدخلات في البناء والتصنيع، خاصة للطاقة والنقل والمعادن والبتروكيماويات.

تظهر هذه الحدة بالفعل في توقعات بنوك الاستثمار. وتتوقع توقعات مورغان ستانلي لعام 2026 حوالي 2.9 تريليون دولار في تكاليف بناء مراكز البيانات العالمية حتى عام 2028، وتقديرات أن الاستثمار المتعلق بالذكاء الاصطناعي قد يمثل حوالي 25% من نمو الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة في عام 2026.

في تغطيتها السابقة، أفادت كريبتوبوليتان بأن نفقات رأس المال للشركات فائقة الضخامة، وفقاً لتقرير آخر من مورغان ستانلي، قد ترتفع من 805 مليار دولار في عام 2026 إلى 1.1 تريليون دولار في عام 2027.

إذا استمر الاحتياطي الفيدرالي في التشديد وسط هذا التسونامي من الاستثمار، فإن التمويل سيصبح أكثر تكلفة بينما تتسابق الشركات وشركات المرافق والحكومة للحصول على الحوسبة والطاقة والبنية التحتية التي تحتاجها. هذا يجعل قرار شهر سبتمبر مهماً ليس فقط للنمو الأمريكي، ولكن أيضاً لسرعة استمرار النمو العالمي للذكاء الاصطناعي.