В «Бежевой книге» Федеральной резервной системы США рост экономики связан с центрами обработки данных для ИИ, в то время как их строительство расширяется по всему миру

Инвестиции в искусственный интеллект стали основой крупнейшей экономики мира, и эта тенденция была отмечена Федеральной резервной системой в собственной оценке местной экономической активности.

Согласно «Бежевой книге», опубликованной 2 сентября, Федеральная резервная система сообщила, что экономическая активность в США демонстрировала лишь незначительный рост до конца августа, при этом постоянно подчеркивая важность центров обработки данных и искусственного интеллекта для общего спроса, в то время как другие сегменты экономики замедлялись.

Это имеет огромное значение не только для Вашингтона. Различные крупные компании, финансирующие расширение центров обработки данных, такие как Amazon и Microsoft, задают мировую тенденцию в отношении мощностей для искусственного интеллекта.

Если деньги, потраченные на строительство центров обработки данных, способствуют развитию обрабатывающей промышленности и строительства в экономике США, у инвесторов появляется еще одна причина рассматривать всплеск развития ИИ как экономическое явление, а не просто тенденцию в технологическом секторе.

Что именно было отмечено в «Бежевой книге»

Согласно отчету, который, как сообщило агентство Reuters, включает качественные данные всех двенадцати региональных банков Федеральной резервной системы, по состоянию на 24 августа наблюдался лишь незначительный рост занятости и умеренный рост цен. Предприятия выразили осторожность, сославшись на более высокие цены на энергоносители, неопределенность в отношении политики и международные конфликты.

В этих условиях деятельность, связанная с ИИ, была особенно заметной. Федеральная резервная система сообщила как о положительных, так и о отрицательных последствиях ИИ для спроса на рабочую силу, в то время как производственный сектор выиграл от заказов, связанных с центрами обработки данных и оборонной промышленностью. В жилищномdentтакже все больше внимания уделялось деятельности, связанной с центрами обработки данных.

Один из источников, цитируемый в отчете окружного отделения Федерального резервного банка Чикаго, точно описал это расхождение:

Без центров обработки данных строительная отрасль оказалась бы в состоянии рецессии.

Это наблюдение также подчеркивает, насколько сильно отдельные секторы строительной отрасли стали зависеть от инвестиций в центры обработки данных, что повысит ставки, если инвестиции со стороны крупных компаний начнут сокращаться.

Цифры, лежащие в основе глобального развертывания

Масштабность инвестиций стала еще болееdent позже на той же неделе. Согласно прогнозу PwC Global Data Centre Outlook, опубликованному 2 сентября, общие капитальные затраты на глобальную инфраструктуру искусственного интеллекта (capex) достигнут 31,6 триллиона долларов к 2050 году. В прогнозе говорится, что ежегодные капитальные затраты на центры обработки данных увеличатся с примерно 800 миллиардов долларов в 2026 году до 1,8 триллиона долларов в 2050 году.

Согласно прогнозам, почти половина этой суммы, или 15,1 триллиона долларов, будет инвестирована в США, в то время как регион Азиатско-Тихоокеанского региона, как ожидается, получит 8,2 триллиона долларов из общего объема инвестиций, причем лидерами в этом отношении станут Китай и Индия. Компания PwC подчеркивает, что отсутствие доступной, надежной и низкоуглеродной электроэнергии является самым большим препятствием для направления этих инвестиций.

Аналогичные проблемы наблюдаются и на Уолл-стрит. Как указано в отчете Goldman Sachs Research, опубликованном 19 августа, увеличение расходов крупных компаний, повышение производительности серверов и моделей, а также противодействие созданию центров обработки данных в США ставят под сомнение потенциал текущего цикла.

Почему фактор времени имеет как положительные, так и отрицательные последствия

«Бежевая книга» выходит в преддверии заседания ФРС 15-16 сентября, и перспективы процентных ставок остаются неопределенными. По состоянию на 2 сентября агентство Reuters сообщило , что рынки оценивают вероятность повышения ставки примерно в 65%, по сравнению с 35% для сохранения ставки на прежнем уровне.

Изменение курса последовало за заявлением председателя ФРС Кевина Уорша от 28 августа в Джексон-Холе. Уорш не взял на себя обязательство повысить ставку, но сказал, что у политиков будет «постоянная работа», если базовая инфляция не будет достаточно четко и быстро приближаться к целевому показателю в 2%.

Как сказал Уорш в своей речи в Джексон-Холе:

В настоящий момент основное внимание ФРС должно быть сосредоточено на ценах.

Именно здесь бум ИИ приобретает двойную природу. Инвестиции в центры обработки данных поддерживают строительство и производство, но также усиливают конкуренцию за электроэнергию, материалы, квалифицированных рабочих и капитал. В «Бежевой книге» сообщалось о повышенном давлении на цены на сырье в строительстве и производстве, особенно в энергетике, транспорте, металлургии и нефтехимии.

Масштабы уже видны в прогнозах инвестиционных банков. В мартовском прогнозе Morgan Stanley на 2026 год прогнозируются глобальные затраты на строительство центров обработки данных в размере около 2,9 триллиона долларов до 2028 года, а также оценивается, что инвестиции в ИИ могут составить примерно 25% роста ВВП США в 2026 году.

В своих предыдущих материалах, Cryptopolitan что, согласно другому отчету Morgan Stanley, капитальные затраты крупных компаний могут вырасти с 805 миллиардов долларов в 2026 году до 1,1 триллиона долларов в 2027 году.

Если ФРС продолжит ужесточать денежно-кредитную политику на фоне этого инвестиционного цунами, финансирование станет дороже как раз в тот момент, когда предприятия, коммунальные службы и правительство будут изо всех сил пытаться приобрести необходимые им вычислительные мощности, электроэнергию и инфраструктуру. Это делает сентябрьское решение по процентной ставке важным не только для экономического роста Америки, но и для того, насколько быстро сможет продолжиться глобальный рост искусственного интеллекта.