El Libro Beige de la Reserva Federal vincula el crecimiento de EE. UU. con los centros de datos de IA a medida que aumenta la expansión global

La inversión en inteligencia artificial se ha convertido en un pilar fundamental de la mayor economía del mundo, una tendencia que la Reserva Federal ha observado en su propia evaluación de la actividad económica local.

Según el Libro Beige publicado el 2 de septiembre, la Reserva Federal informó que la actividad económica estadounidense mostró solo un ligero repunte hasta finales de agosto, al tiempo que hizo hincapié en la importancia de los centros de datos y la IA para la demanda general, mientras que otros segmentos de la economía se han estado desacelerando.

Esto tiene gran importancia más allá de Washington. Los diversos proveedores de servicios en la nube a gran escala que financian la expansión de los centros de datos, como Amazon y Microsoft, están marcando la pauta mundial en lo que respecta a la capacidad para la inteligencia artificial.

Si el dinero invertido en la construcción de centros de datos está contribuyendo a impulsar la industria manufacturera y la construcción en la economía estadounidense, los inversores tienen una razón más para considerar el auge de la IA como un fenómeno económico y no solo como una tendencia del sector tecnológico.

Lo que realmente señala el Libro Beige

Según el informe, que según Reuters incluye datos cualitativos de los doce bancos regionales de la Reserva Federal, solo se ha registrado un ligero aumento del empleo y un incremento moderado de los precios, según la información disponible hasta el 24 de agosto. Las empresas expresaron cautela y citaron el aumento de los costes energéticos, la incertidumbre en torno a las políticas y los conflictos internacionales.

En este contexto, la actividad relacionada con la IA cobró especial relevancia. La Reserva Federal informó de consecuencias tanto positivas como negativas de la IA en la demanda laboral, mientras que el sector manufacturero se benefició de los pedidos relacionados con los centros de datos y la defensa. La construcción no residencialdentse centró cada vez más en actividades relacionadas con los centros de datos.

Un contacto citado en el informe del distrito de la Reserva Federal de Chicago reflejó esta división:

Sin centros de datos, el sector de la construcción estaría en recesión.

Esta observación también pone de relieve hasta qué punto algunos sectores de la industria de la construcción dependen del gasto en centros de datos, lo que aumentaría los riesgos si la inversión de los proveedores de servicios en la nube a gran escala comenzara a disminuir.

Las cifras que respaldan el desarrollo global

La magnitud de la inversión se hizo másdent a finales de esa misma semana. Según el informe Global Data Centre Outlook de PwC, publicado el 2 de septiembre, el gasto de capital (capex) global en infraestructura de IA alcanzará un total de 31,6 billones de dólares en 2050. En la previsión, el capex anual en centros de datos aumentará de unos 800.000 millones de dólares en 2026 a 1,8 billones de dólares en 2050.

Según las proyecciones, casi la mitad de esa cantidad, es decir, 15,1 billones de dólares, se invertirán en Estados Unidos, mientras que se espera que la región de Asia-Pacífico atraiga 8,2 billones de dólares del total de las inversiones, con China e India a la cabeza en este sentido. PwC destaca que la falta de electricidad asequible, fiable y con bajas emisiones de carbono constituye la principal limitación para la asignación de dichas inversiones.

Wall Street también observa los mismos problemas. Como se indica en el informe de Goldman Sachs Research publicado el 19 de agosto, el aumento del gasto por parte de los proveedores de servicios en la nube a gran escala, el mejor rendimiento de los servidores y modelos, y la oposición al establecimiento de centros de datos en EE. UU. ponen en entredicho el potencial del ciclo actual.

Por qué el momento oportuno tiene dos caras

El Libro Beige se publica antes de la reunión de la Reserva Federal del 15 y 16 de septiembre, con la incertidumbre aún sobre el panorama de las tasas de interés. El 2 de septiembre, Reuters informó que los mercados estimaban una probabilidad de subida de tipos de interés de aproximadamente el 65%, frente al 35% de que se mantuvieran sin cambios.

El cambio se produjo tras las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, en Jackson Hole el 28 de agosto. Warsh no se comprometió a una subida de tipos, pero afirmó que los responsables de la política monetaria tendrían "trabajo por hacer" si la inflación subyacente no se acercaba con la suficiente claridad y rapidez al objetivo del 2 %.

Como dijo Warsh en su discurso en Jackson Hole:

En estos momentos, la Reserva Federal debería centrarse principalmente en los precios.

Ahí radica el lado negativo del auge de la IA. Si bien la inversión en centros de datos impulsa la construcción y la manufactura, también aumenta la competencia por la electricidad, los materiales, la mano de obra calificada y el capital. El Libro Beige informó sobre la elevada presión sobre los precios de los insumos en la construcción y la manufactura, especialmente en los sectores de energía, transporte, metales y petroquímicos.

La magnitud del fenómeno ya se aprecia en las previsiones de los bancos de inversión. El informe de Morgan Stanley de marzo de 2026 proyecta unos 2,9 billones de dólares en costes de construcción de centros de datos a nivel mundial hasta 2028 y estima que la inversión relacionada con la IA podría representar aproximadamente el 25 % del crecimiento del PIB estadounidense en 2026.

En su cobertura anterior, Cryptopolitan informó que el gasto de capital para las empresas de hiperescala, según otro informe de Morgan Stanley, podría pasar de 805 mil millones de dólares en 2026 a 1,1 billones de dólares en 2027.

Si la Reserva Federal continúa endureciendo su política monetaria en medio de este tsunami de inversiones, la financiación se encarecerá justo cuando las empresas, las compañías de servicios públicos y el gobierno se apresuran a adquirir la capacidad informática, la energía y la infraestructura que necesitan. Esto hace que la decisión sobre las tasas de interés de septiembre sea importante no solo para el crecimiento estadounidense, sino también para la velocidad a la que puede continuar el crecimiento global de la IA.