- 7月全球非美股票基金吸引136亿美元资金流入，为2021年底以来最大规模。
- 受美元走弱、关税缓和及海外股市上涨推动，非美股票表现优于美国同行。
- 谢尔顿资本管理公司（Shelton Capital Management）首席执行官德里克·伊祖尔（Derek Izuel）认为，投资者出现这一历史性转变是由关税降级所驱动的。
全球投资者今年大幅涌入，非美股票基金自2021年底以来迎来了最大规模的资金流入。这些投资者似乎已将资本从美国转移，原因是担心经济前景、股票估值过高以及美元走弱。
非美股票的资金流入始于今年早些时候，当时唐纳德·特朗普总统的经济政策威胁到了美国市场的吸引力。投资者似乎正转向欧洲和新兴市场，以利用更宽松的货币条件和改善的增长前景。
全球投资者从美国市场分流
美国降息可能性增加以及美元走弱正在#GLOBAL股市中煽风点火。
MSCI非美指数正跟随美国#equities走势
这一未被充分持有的板块展现出更强的广度和优越的动能。
亚洲、拉美、加拿大和部分欧洲——都在反弹$FJP $JOF… pic.twitter.com/fWspNkguPn
— David Burrows (@barometerca) 8月 12，2025
据LSEG Lipper数据，全球非美股票基金在7月获得了约136亿美元的资金流入，这是四年半以来的最高水平。这些基金也经历了连续三个月的赎回，流出量约为63亿美元。
Shelton Capital Management首席投资官Derek Izuel认为，投资者创纪录的转移是由关税降级驱动的，这是第二季度的顺风。他还认为，未解决的贸易谈判和第三季度初临近的政策截止日期可能会给市场带来持续风险。
“持续的紧张局势可能会重新引发资金流出美国股票，特别是如果增长差异继续缩小或美联储维持限制性货币政策。”
- Shelton Capital Management首席投资官 Derek Izuel
全球非美股票基金的表现也优于专注于美国的同行，推动了美国股票更多的资金外流。 MSCI亚太除日本指数 飙升 今年上涨约14%，而MSCI欧洲指数涨幅超过19%。同期，标普500指数仅上涨7.2%。
美元今年也下跌了10%，这放大了美国投资者从国际市场获得的回报。SEI的首席投资官Jim Smigiel认为，虽然全球多元化仍然是一个重点，但现在判断近期流入非美股票是否标志着持续转变还为时过早。
MSCI美国指数12个月市盈率处于22.6。MSCI亚洲 记录 为较低的14.4，MSCI欧洲为14.4，MSCI世界为19.7。
MSCI全球所有国家世界指数（ACWI）非美部分今年开局强劲，前六个月录得18.1%的涨幅。同时，其表现优于标普500指数约12%。
MSCI数据还显示，欧洲中央银行（ECB）已经 跑赢 “Mag 7”（占标普500指数的32%），过去三年欧洲受益于欧洲央行将利率维持在高于预期的水平更长时间，以及 across the 欧元区.
根据FactSet数据，在过去15年中，MSCI ACWI中表现最好的前50只股票中，约有75%来自美国以外。截至6月30日，这一比例达到92%，显示出对全球各地注册的股票的日益兴趣。
美国股票记录显著增长
自全球金融危机以来，美国股票在过去15年中优于国际股票。这场危机重创了全球经济，但美国比其余地区恢复得更快。美国实施了更大规模、更快速的财政刺激措施以应对全球金融危机，而欧洲由于主权债务危机经历了停滞的复苏。美国还增加了接近零利率的货币刺激，这驱动了对购买更强美国风险资产的巨大感知机会。
FactSet和MSCI数据显示，美国股票 再次 截至2025年6月30日，约占全球股票市值的40%。 新政府带来的强劲增长预期以及对生成式人工智能的持续兴奋推动了美国的表现。
美国在1月DeepSeek宣布后经历了一段回调期，主要集中在科技行业。美国股票也因2025年4月提出的关税而经历波动，但随着投资者淡化最新的关税相关交易和谈判，市场反弹。Nvidia、 Meta和亚马逊占截至2025年6月30日标普500指数涨幅的50%。
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Collins J. Okoth
Collins Okoth 是一位拥有 8 年经验的记者和市场分析师，专注于加密货币和科技领域报道。他是特许金融分析师（CFA），并拥有精算数学学位。Collins 此前曾在 Geek Computer 和 CoinRabbit 担任撰稿人和编辑。
