Les marchés hors des États-Unis voient affluer les investisseurs mondiaux diversifier leurs portefeuilles

Les investisseurs mondiaux ont bondi cette année, les fonds d'actions hors États-Unis ayant reçu leurs plus gros flux entrants depuis la fin de 2021. Ces investisseurs semblent avoir redirigé les capitaux loin des États-Unis en raison de préoccupations concernant les perspectives économiques, les valorisations boursières étirées et un dollar affaibli.

Les flux entrants dans les actions hors États-Unis ont commencé plus tôt cette année alors que les politiques économiques du président Donald Trump menaçaient l'attrait des marchés américains. Les investisseurs semblent se diriger vers l'Europe et les marchés émergents pour bénéficier de conditions monétaires plus faciles et de meilleures perspectives de croissance.

Les investisseurs mondiaux se détournent des marchés américains

Une augmentation des chances d'une baisse des taux américains et d'un dollar plus faible alimente le feu dans les actions #MONDIALES.

MSCI Ex US suit la tendance vs. les #actions américaines

Une largeur plus forte et une dynamique supérieure caractérisent ce groupe sous-possédé.

Asie, Amérique latine, Canada et une partie de l'Europe – tous en hausse $FJP $JOF… pic.twitter.com/fWspNkguPn

— David Burrows (@barometerca) Août 12, 2025

Les fonds d'actions hors États-Unis ont reçu environ 13,6 milliards de dollars de flux entrants en juillet, le plus élevé en plus de quatre ans et demi, selon LSEG Lipper. Les fonds ont également connu trois mois consécutifs de rachats, avec environ 6,3 milliards de dollars de flux sortants.

Derek Izuel, directeur des investissements chez Shelton Capital Management, a fait valoir que le changement record des investisseurs était dû à la désescalade tarifaire, qui a été un vent favorable au deuxième trimestre. Il croit également que les négociations commerciales non résolues et les échéances politiques approchant au début du troisième trimestre pourraient poser des risques continus sur le marché.

« L'incertitude persistante pourrait raviver les flux sortants des actions américaines, en particulier si les différentiels de croissance continuent de se réduire ou si la Réserve fédérale maintient une politique monétaire restrictive. »

-Derek Izuel, Directeur des investissements chez Shelton Capital Management

Les fonds d'actions hors États-Unis ont également surperformé leurs homologues axés sur les États-Unis, entraînant plus de flux sortants des actions américaines. L'indice MSCI Asia Pacific ex-Japon a autour de 14 % cette année, tandis que l'indice MSCI Europe a gagné plus de 19 %. Le S&P 500 n'a connu qu'une augmentation de 7,2 % pendant la même période.

Le dollar a également enregistré une baisse de 10 % cette année, ce qui a amplifié les rendements pour les investisseurs américains provenant des marchés internationaux. Jim Smigiel, directeur de l’investissement chez SEI, a fait valuer que bien que la diversification mondiale reste un axe prioritaire, il est trop tôt pour savoir si les récents flux entrants dans les actions hors États-Unis marquent un changement durable.

Le ratio cours/bénéfice sur 12 mois de l’indice MSCI États-Unis s’établissait à 22,6. MSCI Asie enregistré à 14,4, ainsi que MSCI Europe à 14,2 et MSCI World à 19,7.

L’indice MSCI All Country World (ACWI) hors États-Unis a connu un excellent début d’année, enregistrant une performance de 18,1 % sur les six premiers mois. Parallèlement, il a surperformé le S&P 500 d’environ 12 %. 

Les données de MSCI ont également montré que la Banque centrale européenne (BCE) a ont surperformé les Mag 7, qui représentent 32 % du S&P 500, au cours des trois dernières années. L’Europe a bénéficié de la BCE maintenant des taux plus élevés plus longtemps que prévu et d’une stimulation accrue ainsi que d’autres mesures pro-croissance dans le Zone euro.

Selon FactSet, au cours des 15 dernières années, environ 75 % des 50 meilleures actions performantes de l’indice MSCI ACWI étaient situées en dehors des États-Unis. Au 30 juin, ce chiffre atteignait 92 %, reflétant un intérêt croissant pour les actions domiciliées dans le monde entier.

Les actions américaines enregistrent une croissance significative

Les actions américaines ont surperformé les actions internationales au cours des 15 dernières années suivant la crise financière mondiale. La crise a durement touché l’économie mondiale, mais les États-Unis se sont redressés plus rapidement que le reste du monde. Les États-Unis ont réussi à mettre en œuvre une réponse de relance budgétaire plus importante et plus rapide face à la crise financière mondiale (GFC), tandis que l’Europe a connu une reprise stagnante en raison de sa crise de la dette souveraine. Les États-Unis ont également ajouté une stimulation monétaire avec des taux d’intérêt proches de zéro, ce qui a créé une opportunité perçue massive d’acheter des actifs risqués américains plus solides.

Les données de FactSet et de MSCI montrent que les actions américaines ont augmenté représentaient environ 40 % de la capitalisation boursière mondiale des actions au 30 juin 2025. La performance des États-Unis a été stimulée par de solides attentes de croissance après l’arrivée de la nouvelle administration et par l’engouement continu autour de l’intelligence artificielle générative.

Les États-Unis ont connu une période de repli, suite à l’annonce de DeepSeek en janvier, principalement dans le secteur technologique. Les actions américaines ont également connu de la volatilité en raison des tarifs douaniers proposés en avril 2025, mais se sont redressées lorsque les investisseurs ont minimisé les derniers accords et négociations liés aux tarifs. Nvidia, Meta, et Amazon représentent 50 % de la progression du S&P 500 jusqu’au 30 juin 2025.