グローバル投資家は今年急増しており、米国以外の株式ファンドは2021年末以来最大の流入額を記録した。これらの投資家は、経済見通しへの懸念、割高な株式価値、そして弱まるドルを理由に、資本を米国から他へ振り向けているようだ。

米国以外の株式への流入は、ドナルド・トランプ大統領の経済政策が米国市場の魅力を脅かすことをきっかけに、今年初めから始まった。投資家は、より緩やかな金融条件と改善された成長見通しを活用するため、ヨーロッパや新興市場へ移動しているようだ。

グローバル投資家が米国市場から離脱

この所有率低いカテゴリーにおいて、強力な広がり superiorなモメンタムが見られる。

MSCI Ex USは、米#equitiesに対して推移している

MSCI Ex USは米#株式に対して推移を続けている

LSEG Lipperによると、グローバルの米国以外の株式ファンドは7月に約136億ドルの流入を受け、4年半以上で最高となった。これらのファンドは、約63億ドルの流出を伴い、3か月連続で解約も経験した。

アジア、ラテンアメリカ、カナダ、そしてヨーロッパの一部 – すべてが上昇$FJP $JOF… pic.twitter.com/fWspNkguPn

— David Burrows (@barometerca) 8月12日、2025

シェルトン・キャピタル・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー（CIO）であるデレク・イズエル氏は、記録的な投資家のシフトは、第2四半期に追い風となった関税の緩和によって駆動されたと主張した。彼はまた、未解決の貿易交渉と、第3四半期初頭に迫る政策の期限が市場における継続的なリスクをもたらす可能性があると考えている。

「持続的な不確実性は、特に成長格差が縮小し続けるか、連邦準備制度理事会が緊縮金融政策を維持する場合、米国株式からの資金流出を再燃させる可能性がある。」

-シェルトン・キャピタル・マネジメントのチーフ・インベストメント・オフィサー、デレク・イズエル

グローバルの米国以外の株式ファンドは、米国焦点の同業他社を上回り、米国株式からのさらなる流出を牽引している。

MSCIアジア太平洋（日本除外）インデックス 今年約14％上昇し、一方、MSCIヨーロッパインデックスは19％以上上昇した。S&P 500は同じ期間に7.2％の増加にとどまった。 急騰し ドル安も今年10％下落し、これは国際市場からの米国投資家のリターンを増幅させた。SEIのチーフ・インベストメント・オフィサー、ジム・スミギエル氏は、グローバルな多様化が依然として主要な焦点であるものの、最近の米国以外の株式への流入が持続的なシフトを示すかどうかを判断するには早すぎると主張した。

MSCI米国インデックスの12ヶ月株価収益率（P/E）は22.6だった。MSCIアジア

はより低い14.4であり、MSCIヨーロッパの14.2およびMSCIワールドの19.7も同様である。 記録 MSCIオールカントリー・ワールド・インデックス（ACWI）米国除外は、今年初め好調なスタートを切り、最初の6か月間で18.1％を記録した。同時に、S&P 500を約12％上回った。

MSCIのデータはまた、欧州中央銀行（ECB）が 

過去3年間にわたってS&P 500の32％を占めるマグニフィセント7（Mag 7）を上回ったことを示している。ヨーロッパは、ECBが予想よりも長く高い金利を維持し、刺激策やその他の成長促進措置を増加させたことから恩恵を受けている。 上回り S&P 500の32％を占めるMag 7は過去3年で上昇した。ヨーロッパは、ECBが予想より長く高い金利を維持し、刺激策や成長促進策が強化された恩恵を受けている。 ユーロ圏.

FactSetによると、過去15年間で、MSCI ACWIで最もパフォーマンスの良かった上位50銘柄のうち、約75%が米国以外の銘柄でした。6月30日現在、その割合は92%に達し、世界中に本拠を置く株式への関心が高まっていることを示しています。

米国株式が大幅な成長を記録

米国株式は、グローバル金融危機後の過去15年間、国際株式を上回るパフォーマンスを示しました。危機は世界経済に大きな打撃を与えましたが、米国は他の地域よりも速く回復しました。米国はGFCに対する財政刺激策をより大規模かつ迅速に実施し、一方、欧州は主権債務危機により回復が停滞しました。米国はまた、ゼロ金利に近い金融刺激策も導入し、より強力な米国リスク資産を購入する大きな機会を生み出しました。

FactSetとMSCIのデータによると、米国株式は 増加した 2025年6月30日時点で、世界の株式時価総額の約40%を占めていました。 米国経済のパフォーマンスは、新政権後の強い成長期待と、生成型人工知能（AI）への継続的な興奮によって後押しされています。

米国は1月のDeepSeek発表後に、主にテクノロジー業界で調整局面を迎えました。米国株式は2025年4月に提案された関税によりボラティリティを経験しましたが、投資家が最新の関税関連の取引や交渉を軽視したことで回復しました。Nvidia、 Meta, Amazonは2025年6月30日までのS&P 500の利益の50%を占めています。