Los mercados fuera de EE. UU. experimentan una afluencia a medida que los inversores globales diversifican sus carteras

Los inversores globales han aumentado este año, y los fondos de renta variable ex-estadounidenses han recibido sus mayores entradas desde finales de 2021. Esos inversores parecen haber redirigido el capital fuera de Estados Unidos debido a las preocupaciones sobre las perspectivas económicas, los valores bursátiles estirados y el debilitamiento del dólar.

Las entradas de capital hacia acciones no estadounidenses comenzaron a principios de este año, ya que las políticas económicas deldent Donald Trump amenazaron el atractivo de los mercados estadounidenses. Los inversores parecen estar dirigiéndose a Europa y los mercados emergentes para beneficiarse de las condiciones monetarias más flexibles y las mejores perspectivas de crecimiento.

Los inversores globales se desvían de los mercados estadounidenses

Las mayores posibilidades de un recorte de tasas en EE. UU. y un dólar más débil están avivando el fuego en #GLOBALES .

MSCI Ex US sigue en línea con las acciones

Esta cohortetronconocida se caracteriza por su mayor amplitud y su impulso superior.

Asia, Latinoamérica, Canadá y partes de Europa: todos experimentan un repunte en$FJP y $JOF… pic.twitter.com/fWspNkguPn

— David Burrows (@barometerca) 12 de agosto de 2025

Los fondos de renta variable global (excluidos los EE. UU.) recibieron aproximadamente 13.600 millones de dólares en entradas en julio, la cifra más alta en más de cuatro años y medio, según LSEG Lipper. Los fondos también registraron tres meses consecutivos de reembolsos, con aproximadamente 6.300 millones de dólares en salidas.

Derek Izuel, director de inversiones de Shelton Capital Management, argumentó que el cambio récord en el número de inversores se debió a la desescalada arancelaria, que fue un factor favorable en el segundo trimestre. También cree que las negociaciones comerciales pendientes y los plazos de las políticas que se aproximan a principios del tercer trimestre podrían plantear riesgos persistentes en el mercado.

“La persistente incertidumbre podría reavivar los flujos de salida de las acciones estadounidenses, en particular si los diferenciales de crecimiento siguen reduciéndose o si la Reserva Federal mantiene una política monetaria restrictiva”

-Derek Izuel, director de inversiones de Shelton Capital Management

Los fondos de renta variable globales fuera de EE. UU. también han superado a sus homólogos centrados en EE. UU., lo que ha provocado mayores salidas de capital de la renta variable estadounidense. El índice MSCI Asia Pacífico excluyendo Japón subió cerca de un 14 % este año, mientras que el índice MSCI Europa ganó más del 19 %. El S&P 500 solo experimentó un aumento del 7,2 % durante el mismo período.

El dólar también ha experimentado una caída del 10% este año, lo que ha amplificado la rentabilidad de los mercados internacionales para los inversores estadounidenses. Jim Smigiel, director de inversiones de SEI, argumentó que, si bien la diversificación global sigue siendo un objetivo clave, es demasiado pronto para determinar si los recientes flujos hacia acciones no estadounidenses marcan un cambio sostenido.

El ratio precio-beneficio a 12 meses del índice MSCI US se situó en 22,6. El MSCI Asia registró un valor inferior de 14,4, al igual que el MSCI Europe, con 14,2, y el MSCI World, con 19,7.

El índice MSCI All Country World (ACWI) (ex-EE. UU.) tuvo un comienzo excepcional este año, registrando un crecimiento del 18,1 % en el primer semestre. Al mismo tiempo, superó al S&P 500 en aproximadamente un 12 %. 

Los datos de MSCI también mostraron que el Banco Central Europeo (BCE) ha superado al Mag 7, que representa el 32% del S&P 500, en los últimos tres años. Europa se ha beneficiado de que el BCE haya mantenido las tasas de interés más altas durante más tiempo del previsto y de que haya aumentado los estímulos y otras medidas de fomento del crecimiento en toda la zona euro.

Según FactSet, durante los últimos 15 años, aproximadamente el 75% de las 50 acciones con mejor rendimiento del MSCI ACWI estaban fuera de EE. UU. Al 30 de junio, el recuento alcanzó el 92%, lo que muestra un creciente interés en acciones domiciliadas en todo el mundo.

Las acciones estadounidenses registran un crecimiento significativo

La renta variable estadounidense superó a la internacional en los últimos 15 años tras la crisis financiera mundial. La crisis golpeó duramente a la economía mundial, pero Estados Unidos se recuperó más rápido que el resto. Estados Unidos logró incluir un estímulo fiscal más amplio y rápido en respuesta a la crisis financiera mundial, mientras que Europa experimentó una recuperación estancada debido a su crisis de deuda soberana. Estados Unidos también añadió estímulo monetario con tipos de interés cercanos a cero, lo que generó una gran oportunidad percibida para comprar activos de riesgo estadounidensestronsólidos.

Los datos de FactSet y MSCI muestran que las acciones estadounidenses crecieron desde aproximadamente el 40% de la capitalización bursátil mundial al 30 de junio de 2025. El desempeño de EE. UU. se ha visto impulsado por lastronexpectativas de crecimiento tras la nueva administración y el continuo entusiasmo por la inteligencia artificial generativa.

Estados Unidos experimentó un retroceso, principalmente en el sector tecnológico. Lastracestadounidenses también sufrieron volatilidad debido a los aranceles propuestos en abril de 2025, pero se recuperaron cuando los inversores restaron importancia a los últimos acuerdos y negociaciones relacionados con los aranceles. Nvidia, Metay Amazon representan el 50 % de las ganancias del S&P 500 hasta el 30 de junio de 2025.