以太坊不再作为 Layer 1 网络的收入来源

以太坊（ETH）活动的收入不再能保证支持网络作为独立的 Layer 1 实体。由于最近 gas 费降低，即使是验证者看到的底层费用流入也有限。 

以太坊（ETH）成功降低了其费用，部分 DEX、兑换和 NFT 流量被卸载到 rollup 链上。这也意味着作为 L1，以太坊不再是一个可行的直接费用来源，这种状况的变化将在未来几个月内显现。 

Token Terminal 的数据显示，以太坊在六个月的基础上是费用的主要来源，轻松超越 TRON。然而，在短期内，每周费用断崖式下跌，L1 链仅产生 7.2M美元 的费用。 

新降低的 gas 费的全面影响可能尚未反映在验证者节点的底线中。以前，验证者依靠在活跃度高的日子里获得的额外补偿，在相对低费用的时期生存下来。 

以太坊费用也在九月初跌至 1 gWei 以下后，在一天内三次上涨。也有迹象表明，随着流量和流动性继续在领先的 L2 链上增长，降低的活动水平可能会持续。 

以太坊 L1 收入的缩减恰逢比特币（BTC）挖矿仍然可行之时。其他 L1 链也在继续产生费用和奖励。然而，以太坊可能是第一个看到 L1 叙事崩溃的。 

以太坊质押者的节点奖励缓慢下降

超过 27% 的所有 ETH 被锁定用于质押，总价值超过 1250 亿美元。该价值原本旨在确保网络安全，同时允许年化收益高达 2.89%，直到最近。 

以太坊质押奖励一直在下滑，过去一个月下降了约 11%。较低的费用导致奖励为 2.05%，远低于之前估算的计算结果。 

对于单个 32 ETH 的质押节点，即使按当前价格，个人也必须投资超过 80,000 美元。对于这笔锁定的价值，每日奖励约为 8 美元。在市场这一阶段进行质押还包含价格和波动性风险，意味着回报可能不足以弥补初始投资。 

拯救质押和 L1 收入的事实是，大多数存款仍然 处于盈利状态，以更低的价格进行。此外，一些验证者使用 ICO 国库和其他以较低价格积累的 ETH 来源，因此他们的直接投资要低得多。 

以太坊验证者转向 MEV 费用以获得更高收入

在 2024 年，仅确保以太坊网络安全是不够的，验证者不得不诉诸最大可提取价值（MEV）。这种方法以从 gas 费、优先费或特定区块构建的其他支付中获得最大可能收入的方式对区块中的交易进行排序。 

区块传播与基本交易执行之间的差异是巨大的。以太坊交易的基础回报 APY 仅为 0.29%。加入 MEV boost 和交易排序后，某些验证者的收益率提高到 2.89%。 

总体而言，ETH 奖励 自 2022 年底以来一直在缓慢下滑，无论是执行层还是共识层。MEV 和区块构建者的存在已经占到了已生产区块的 90%。区块构建也创造了不同的经济激励，因为费用被重定向到 BeaverBuild 等实体。 

以太坊目前的局面是缓慢形成的，经过多次决议，L1 层不适合直接交易和构建应用。在过去两年中，流量和应用都转移了。然而，用于保障 L2 活动的 L1 区块空间实际上并没有那么昂贵和有价值。 

最近低费用的事件也重新引发了关于以太坊 L1 是死链的讨论。然而，该网络仍然保持着通常水平的超过 330K 的每日活跃钱包。直接的链上活动来自 Tether（USDT）和其他稳定币转账。 

此外，如果 L1 对 rollup 链的运作至关重要，就不能认为它是死链。所有大型 L2 都有定期在以太坊上发布 blob 的计划，尽管这对验证者来说并不是主要的收入来源。 

以太坊也可能因其流动性而恢复其影响力和直接使用情况。目前，USDT 和其他资产在其以太坊版本中仍然更广泛地被接受。一些用户可能不愿意将他们的资产来回桥接，或者冒险陷入更小、流动性较差的生态系统。 

Cryptopolitan 记者 Hristina Vasileva 报道