Ethereum deixou de ser uma fonte de renda como rede de camada 1

A receita proveniente da atividade do Ethereum (ETH) já não garante a sustentação da rede como uma entidade separada da Camada 1. Devido à recente redução dos preços do gás, até mesmo os validadores têm observado um fluxo limitado de taxas básicas. 

Ethereum (ETH) reduziu com sucesso suas taxas, com parte do tráfego de DEX, swaps e NFTs sendo transferido para blockchains de rollup. Isso também significa que, como uma blockchain de camada 1 (L1), Ethereum não é mais uma fonte viável de taxas diretas, e essa mudança de cenário será sentida nos próximos meses. 

Dados da Token Terminal determinaram que EthereumTRONTRON TRONTRONTRONTRON TRONTRON. No entanto, no curto prazo, as taxas semanais caíram drasticamente e a blockchain de camada 1 gerou apenas US$ 7,2 milhões em taxas. 

O impacto total da recente redução nas taxas de gás pode ainda não estar refletido nos resultados financeiros dos nós validadores. Anteriormente, os validadores conseguiam sobreviver a períodos de taxas relativamente baixas graças ao aumento da remuneração que recebiam em dias de alta atividade. 

As taxas Ethereum também subiram três vezes em apenas um dia, depois de caírem para menos de 1 gWei no início de setembro. Há também indícios de que os níveis de atividade reduzidos podem continuar, à medida que o tráfego e a liquidez continuam a crescer nas principais blockchains de camada 2. 

A redução das receitas da camada 1 Ethereum ocorre em um momento em que a mineração Bitcoin (BTC) ainda é viável. Outras blockchains de camada 1 também continuam gerando taxas e recompensas. No entanto, Ethereum pode ser o primeiro a presenciar o colapso da narrativa da camada 1. 

A recompensa dos nós diminui gradualmente para os participantes do staking Ethereum

Mais de 27% de todo o ETH está bloqueado para staking, avaliado em mais de US$ 125 bilhões no total. Esse valor tinha como objetivo garantir a segurança da rede, permitindo ganhos anualizados de até 2,89% até recentemente. 

A recompensa por staking Ethereum vem caindo, tendo diminuído cerca de 11% no último mês. As taxas mais baixas resultaram em uma recompensa de 2,05%, muito inferior às estimativas anteriores. 

Para um nó de staking individual de 32 ETH, mesmo aos preços atuais, um indivíduo teria que investir mais de US$ 80.000. Para esse valor bloqueado, as recompensas diárias giram em torno de US$ 8. Fazer staking neste momento do mercado também envolve risco de preço e volatilidade, o que significa que os retornos podem ser insuficientes em comparação com o investimento inicial. 

O que garante a economia com staking e receitas de nível 1 é o fato de que a maioria dos depósitos ainda está " no dinheiro", sendo feitos a um preço do ETH muito mais baixo. Além disso, alguns validadores usam recursos de ICOs e outras fontes de ETH acumuladas a um preço menor, então seu investimento inicial é muito menor. 

Validadores Ethereum recorrem às taxas MEV para obter maior renda

Em 2024, garantir a segurança da rede Ethereum não é suficiente, exigindo que os validadores recorram ao Valor Máximo detrac(MEV). Essa abordagem ordena as transações em um bloco de forma a maximizar as receitas provenientes de taxas de gás, taxas de prioridade ou outros pagamentos pela composição específica do bloco. 

A diferença entre a propagação de blocos e a execução básica de transações é drásticamaticOs retornos básicos das Ethereum têm um APY de apenas 0,29%. A inclusão do aumento de MEV e da ordenação de transações eleva esse rendimento para 2,89% com alguns validadores. 

De modo geral, as recompensas têm diminuído gradualmente desde o final de 2022, tanto para execução quanto para consenso. A presença do MEV e dos construtores de blocos já representa até 90% dos blocos produzidos. A construção de blocos também cria diferentes incentivos econômicos, já que as taxas são redirecionadas para entidades como a BeaverBuild. 

A situação atual do Ethereum surgiu gradualmente, após diversas resoluções de que a camada L1 não era adequada para negociação direta e desenvolvimento de aplicativos. Nos últimos dois anos, o tráfego e os aplicativos migraram para outras camadas. No entanto, o espaço em blocos da camada L1 para garantir a atividade da camada L2, na verdade, não era tão caro nem tão valioso. 

O recente episódio de baixas taxas também reacendeu a discussão sobre a Ethereumestar morta. No entanto, a rede ainda mantém seu nível habitual de mais de 330 mil carteiras ativas diariamente. A atividade direta na blockchain vem de transferências de Tether (USDT) e outras stablecoins. 

Além disso, a camada 1 não pode ser considerada morta se for fundamental para o funcionamento das cadeias de rollup. Todas as grandes cadeias de camada 2 têm um cronograma regular de publicação de blobs no Ethereum, embora isso não seja uma fonte importante de receita para os validadores. 

Ethereum também pode recuperar sua influência e uso direto, principalmente devido à sua liquidez. Atualmente, o USDT e outros ativos ainda são mais amplamente aceitos em sua versão Ethereum . Alguns usuários podem hesitar em transferir seus ativos entre as duas plataformas, ou correr o risco de ficarem presos em um ecossistema menor e menos líquido. 

Reportagem Cryptopolitan de Hristina Vasileva