欧洲央行将在通胀降温之际维持利率不变，但宽松政策仍在考虑之中。

据路透社报道，尽管欧元区20个国家的通胀放缓至央行2%的目标水平，但欧洲央行仍将于本周四维持利率不变。.

尽管维持宽松政策不变，但进一步放松货币政策的可能性并未排除。欧洲央行官员表示，他们只是暂停而非停止宽松政策，同时密切关注美国贸易政策、德国财政刺激计划以及法国政治动荡的局势发展。.

该银行今年已将基准利率下调一半，6月份降至2%。此后，该行一直持观望态度。官员们认为经济稳定，虽未达到繁荣，但也并未崩溃。夏季公布的数据并未带来重大意外，只是给政策制定者留下了更多时间来思考下一步的政策走向。.

他们尤其关注唐纳德·特朗普对欧洲商品征收 15% 的关税、德国政府的支出狂潮以及政治不确定性引发的法国债券收益率上升。.

拉加德回避细节，最后一次降息的可能性依然存在。

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德dent 不会在今天晚些时候的新闻发布会上就未来的利率决策给出明确答复。.

她7月份的做法正如她所说，是“故意不透露信息”，对所有关于货币政策方向的问题都避而不谈。这次的情况似乎也一样，因为通胀率明年很可能低于2%的目标，这一发展趋势使得最终的“保险性”降息方案仍然摆在桌面上。.

汇丰银行的分析师 写道：“通胀持续低于预期水平的风险可能会在 12 月份显现出来dent 届时欧洲央行将对 2028 年进行预测，这表明其立场偏鸽派。”

但这并非一场激烈的争论。政策制定者们只是在讨论是否需要 一次 。大多数人认为，主要的利率调整已经完成。现在的讨论焦点在于是否需要进行最后一次降息，以及何时降息。

交易员意见分歧，认为春季前最终降息的可能性在50%到60%之间。相比之下，市场普遍预期在特朗普领导下的美联储将在明年年底前降息六次。欧洲央行将于格林尼治标准时间12:15宣布其利率决议。.

贸易紧张局势和法国加剧风险，欧盟委员会出现分裂

在管理委员会内部，对于下一步行动的意见并不一致。鹰派，也就是那些不希望进一步放松货币政策的人，认为欧元区应对全球不利因素的表现好于预期。.

他们指出，tron、德国政府支出增加以及消费者需求稳定，都证明德国经济依然稳健。即使特朗普的 关税政策 带来的冲击超出预期，欧盟各国企业也已做出相应调整。双方已达成协议，这有助于降低部分不确定性。

法国巴黎银行在一份研究报告中表示：“我们的基本预期仍然是，随着贸易引发的不确定性消退，欧洲国防和德国基础设施支出增加带来的更积极的推动作用，经济将保持韧性。”

但这只是斗争的一面。.

鸽派人士，也就是那些力主再次降息的人，表示关税尚未完全渗透到经济体系中，他们担心如果经济增长放缓、物价走弱，而通胀又恰好低于目标水平，将会发生什么情况。.

这可能促使企业锁定较低的价格和工资，从而有可能将欧元区拖回新冠疫情爆发前那种疲软的通胀环境。如果人们和企业开始相信物价会保持平稳，这种想法就很难改变。.

另一个复杂因素是，美联储预期的降息可能会推高欧元汇率，使进口商品更便宜，从而进一步降低通胀。.

此外，还有法国。巴黎新一轮的政治乱局导致法国国债收益率大幅攀升。这给欧洲央行带来了额外的压力，尤其是在法国经济已经因高额公共债务和疲软的经济增长而举步维艰的情况下。.

尽管欧洲央行确实拥有应对工具，但这些工具只能在借贷成本出现“不合理且无序”的上涨时才能使用。目前，经济学家认为情况并非如此。法国的问题确实存在，这意味着欧洲央行至少现在还没有轻易的理由进行干预。.