欧洲央行保持定力，特朗普加剧全球贸易紧张局势

欧洲央行拒绝眨眼。即使唐纳德·特朗普威胁对进口商品征收30%的关税并加剧全球贸易紧张局势，欧洲央行在周四决定暂时不做出反应。

他们将利率锁定在2%，并推迟任何降低借贷成本的举措。这一举动紧随其七周的夏季休庭之前，政策制定者显然选择观望，看看特朗普的威胁是否真的转化为痛苦，然后再采取行动。

逻辑很简单：不要匆忙。许多官员即将休假。他们宁愿重复通胀目标已达成，将任何恐慌推迟到9月10-11日会议可用的下一批经济预测，然后再处理。

这意味着现在没有新行动，但也并不否认情况正在恶化。欧元正在走强，这打击了出口商并拉低了通胀预测。法国混乱的预算问题在最糟糕的时候增加了更多热度。

欧洲央行观察数据，无视恐慌

在幕后，欧洲央行知道压力正在积聚。9月降息显然重新回到桌面上，即使他们继续躲在通常的“逐次会议”论调后面。

克里斯蒂娜·拉加德总统在周四的声明中毫不退缩，重复称“增长风险向下倾斜”，正如摩根士丹利经济学家在其标题为准备好去海滩的预览中指出的那样。即将到来的几周将提供欧洲央行需要权衡该风险的数据。

周二，他们自己的银行贷款调查将发布。周三紧随其后的是消费者信心报告，周四将提供来自整个地区的采购经理指数， conveniently 在政策制定者下班前。德国Ifo商业信心和意大利经济情绪数据将在周五结束本周。

欧元区之外，更多通胀数据将从日本、巴西等地涌入，英格兰银行行长安德鲁·贝利将向英国议员就金融稳定性作证。他的出现恰逢英国周二公布公共财政数据，并在本周晚些时候面临PMI数据和零售销售数据。

全球市场因央行分歧而做好准备

在美国，经济日历较清淡。预计周三的房屋报告将显示现有房屋销售几乎没有变化。

数字一直停滞在年化400万附近，略好于2010年危机后的低点。周四的报告可能显示新房销售在6月暴跌后出现适度反弹。但事实是美国房地产市场仍然停滞不前。高抵押贷款利率和无法负担的价格将买家拒之门外。

与此同时，本周将通过商业和消费者调查衡量加拿大的经济情绪。它们将提供对通胀担忧和投资趋势的见解。5月和6月的零售销售数据也可能证实购物者正在撤退，特别是在关税导致今年早些时候汽车购买激增之后。

在亚洲，各方都在努力理清全球贸易混乱的局面。韩国本周率先公布出口数据，随后是信心指数和零售数据。中国将连续第二个月维持贷款市场报价利率不变。

在非洲，南非6月的通胀率预计将从2.8%升至3.1%，主要受肉类价格推动。在尼日利亚，央行很可能连续第三次将利率维持在27.5%不变，通胀率仍高达22.2%。

在拉丁美洲，阿根廷将于周一发布5月GDP代理数据。4月出现了1.9%的月度跳跃和7.7%的同比增长，这得益于哈维尔·米莱总统放宽与200亿美元IMF协议挂钩的外汇管制。分析师现在预计阿根廷第二季度GDP将增长8%，第三季度增长4.2%，据彭博社报道。

墨西哥也面临压力。周二公布的GDP代理指标将紧随4月意外强劲的数据之后，而通胀终于在6月有所缓解，央行也暗示可能会放缓降息计划。

巴西将在本周结束之际公布月中通胀报告，受高昂借贷成本推动，通胀率可能连续第三个月下降。但2025年的通胀预期仍高于目标水平。