O BCE se recusa a ceder. Mesmo com Donald Trump ameaçando impor uma tarifa de 30% sobre as importações e aumentar as tensões comerciais globais, o Banco Central Europeu decidiu na quinta-feira que não reagiria por enquanto.
Eles estão fixando as taxas de juros em 2% e adiando qualquer corte nos custos de empréstimo. A medida ocorre pouco antes do recesso de verão de sete semanas, com os formuladores de políticas claramente optando por esperar para ver se as ameaças de Trump realmente se concretizam antes de tomarem qualquer decisão.
A lógica é simples: não se precipite. Muitos funcionários estão prestes a sair de férias. Eles preferem continuar repetindo que a inflação está dentro da meta, adiar qualquer pânico até que o próximo conjunto de projeções econômicas esteja disponível para a reunião de 10 e 11 de setembro, e lidar com a situação então.
Isso significa que não haverá novas medidas agora, mas também não negamos que a situação está se deteriorando. O euro está setron, o que afeta os exportadores e reduz as previsões de inflação. Os complexos problemas orçamentários da França estão agravando ainda mais a situação no pior momento possível.
O BCE analisa os dados, mas ignora o pânico.
Nos bastidores, o BCE sabe que a pressão está aumentando. Um corte na taxa de juros em setembro está claramente de volta à mesa, mesmo que continuem se escondendo atrás da habitual estratégia de "avaliar a situação reunião por reunião".
dent presidente Christine Lagarde não hesitou em sua declaração de quinta-feira, reiterando que “os riscos para o crescimento estão inclinados para o lado negativo”, conforme apontado pelos economistas do Morgan Stanley em sua prévia intitulada Ready for the Beach . A próxima semana trará os dados que o BCE precisa para avaliar esse risco.
Na terça-feira, será divulgado o próprio levantamento de empréstimos bancários. Na quarta-feira, segue-se o relatório de confiança do consumidor e, na quinta-feira, serão divulgados os índices de gerentes de compras de toda a região, convenientemente antes do encerramento das sessões dos legisladores. O índice Ifo de confiança empresarial da Alemanha e os números do sentimento econômico da Itália encerram a semana na sexta-feira.
Fora da zona do euro, mais dados sobre inflação serão divulgados pelo Japão, Brasil e outros países, enquanto o presidente do Banco da Inglaterra, Andrew Bailey, prestará depoimento a parlamentares britânicos sobre a estabilidade financeira. Seu depoimento ocorre justamente quando o Reino Unido divulga dados de finanças públicas na terça-feira e aguarda os números do PMI e as vendas no varejo no final da semana.
Os mercados globais se preparam para a divergência entre os bancos centrais.
Nos Estados Unidos, o calendário econômico está tranquilo. Espera-se que o relatório imobiliário de quarta-feira mostre praticamente nenhuma variação na venda de imóveis usados.
Os números têm se mantido estáveis perto de uma taxa anualizada de 4 milhões, apenas um pouco melhor do que a mínima pós-crise de 2010. Na quinta-feira, será divulgado um relatório que poderá mostrar uma leve recuperação nas vendas de casas novas, após uma queda brutal em junho. Mas a verdade é que o mercado imobiliário americano ainda está paralisado. Altas taxas de juros de hipotecas e preços inacessíveis estão afastando os compradores.
Enquanto isso, o clima econômico do Canadá será medido por meio de pesquisas com empresas e consumidores esta semana. Elas fornecerão informações sobre os temores de inflação e as tendências de investimento. Os dados de vendas no varejo de maio e junho também poderão confirmar que os consumidores estão retraindo seus gastos, especialmente após o aumento nas compras de carros devido às tarifas no início do ano.
Na Ásia, todos estão tentando entender o caos do comércio global. A Coreia do Sul inicia a semana com dados de exportação, seguida por números de confiança e do varejo. A China manterá as taxas básicas de juros estáveis pelo segundo mês consecutivo.
Na África do Sul, a inflação de junho deverá subir para 3,1%, ante 2,8%, devido ao aumento dos preços da carne. Na Nigéria, o banco central provavelmente manterá as taxas de juros congeladas em 27,5%, pela terceira vez consecutiva, com a inflação ainda elevada em 22,2%.
Na América Latina, a Argentina divulga nesta segunda-feira seu indicador de crescimento do PIB de maio. Abril registrou um aumento de 1,9% em relação ao mês anterior e de 7,7% na comparação anual, impulsionado pela flexibilização cambial anunciada pelo presidente dent Milei, vinculada a um acordo de US$ 20 bilhões com o FMI. Analistas agora projetam um crescimento de 8% para o PIB argentino no segundo trimestre e de 4,2% no terceiro trimestre, segundo a Bloomberg.
O México também está sob pressão. O indicador do PIB divulgado na terça-feira seguirá a surpreendente força de abril, e a inflação finalmente diminuiu em junho, e o banco central sinalizou que agora pode desacelerar seus planos de flexibilização monetária.
O Brasil encerrará a semana com a divulgação do seu relatório de inflação do meio do mês, que provavelmente registrará queda pela terceira vez consecutiva, impulsionada pelos altíssimos custos de empréstimo. No entanto, as expectativas para a inflação em 2025 ainda estão acima da meta.
