Dune Analytics与Artemis关于稳定币供应量、采用情况及市场趋势的报告

Dune Analytics与Artemis联合发布了一份分析报告，全面概述了2024年2月至2025年2月期间的稳定币市场。Dune表示，为确保数据准确性，已排除2025年3月的数据，因为当时该月的完整数据尚未可用。

这两家公司还 交易价格低于其200日移动平均线，这是自2022年熊市以来最长的此类时期。 指出机构采用正在加速，资产管理公司、支付提供商和金融机构正越来越多地探索稳定币整合。

Dune 和 Artemis 显示稳定币同比增长

Dune 和 Artemis 在 6 月报道 报告称，截至 2025 年 2 月，稳定币总供应量已达 2,140 亿美元，过去一年转账量达 35 万亿美元。报告指出，稳定币的年交易量也已超过 Visa 的 1.5 万亿美元，并与 Mastercard 持平，仅第四季度就达到 9,000 亿美元。 

报告显示，大多数稳定币仍由法币支持，91% 的总供应量由现金储备或短期政府证券支持。Dune 分析认为这反映了对完全抵押模式的信任日益增强。报告还强调，8.5% 的稳定币由超额抵押的数字资产支持，显示出去中心化稳定币的采用率有所提升。两家公司表示，这种转变表明人们更倾向于拥有更强抵押框架的稳定币，尤其是在监管审查日益加强的背景下。

“稳定币是加密货币的生命线，也是金融领域的超级导体。随着应用场景的不断扩展和演变，来自 Dune 和 Artemis 等平台的链上数据对于帮助投资者实时识别、追踪和衡量创新与采用情况至关重要。”

-Rob Hadick，Dragonfly 普通合伙人

Dune 分析数据显示，USDT 规模从 960 亿美元增长至 1460 亿美元，但市场份额却大幅下滑，从 69% 降至 64%。该公司还指出，USDC 目前占据 24.5% 的市场份额，其规模从 285 亿美元翻倍至 560 亿美元，实现了 4% 的强劲增长。 

报告指出，USDT 仍是供应量最大的稳定币，而 USDC 在转账量方面领先，其市场份额从 2024 年 2 月的 56% 提升至 2025 年 2 月的 66%。

报告显示，USDC 增长的关键驱动力在于监管清晰度和合规性的提升。USDC 发行方 Circle 去年成为首家获得欧盟《加密资产市场》（MiCA）框架许可的稳定币提供商。该公司还在去年 12 月满足了加拿大的上市规则。此外，USDC 和 ERC 也成为迪拜国际金融中心（DIFC）认可的首批稳定币。

USDC 发行方还 扩大了 其战略合作伙伴关系通过与合作伙伴 Stripe 协作，使商家能够在以太坊、Solana 和 Polygon 上接受以 USDC 计价的稳定币支付。

Dune Analytics 表示 Ethena 的 USDe 也是涨幅最大的稳定币之一，在 2 月从 1.46 亿美元飙升至 62 亿美元。截至报告发布时，该稳定币按供应量排名第三（占比 2.9%）。DAI（已更名为 Sky）的供应量从 49 亿美元降至 47 亿美元，市场份额降至 2.1%。Sky 的 USDS 因新增 26 亿美元的供应量而获得关注，并额外获得了 1.2% 的市场份额。

稳定币交易量与活跃地址数同比激增

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稳定币的交易量仍低于传统外汇市场，后者在 2024 年 4 月的日均场外外汇交易额为 1.1 万亿美元。报告显示，随着机构框架和监管环境持续演进以支持稳定币的采用，稳定币仍有进一步增长的空间。

Dune 和 Artemis 发现，2024 年稳定币市场规模激增 63%，从观察期内的 1,380 亿美元增长至 2,250 亿美元。稳定币月度转账量也从 2024 年 2 月的 1.9 万亿美元增至 2025 年 2 月的 4.1 万亿美元，同比增长 115%。报告指出，2024 年稳定币促成的转账总额超过 35 万亿美元。

USDC 的转账量从 6,000 亿美元增至 1.2 万亿美元，但其市场份额同比下降，从 36% 降至 26%。DAI 的转账量也大幅攀升，在 8 月达到 24% 的峰值，随后随着 Maker 更名为 Sky 并推出 USDS 而回落。

这些机构发现，在同一时期内，活跃的稳定币地址数量从 1,960 万增至 3,000 万，同比增长 53%。报告指出，这一扩张凸显了用户参与度的提升，这得益于机构采用的增加以及在支付和 DeFi 领域使用率的提高。

两家公司均报告称，USDT 的活跃地址数从 1440 万增至 1990 万，增加了 500 万，但其市场份额同比从 73% 降至 66%。USDC 也从 380 万增至 680 万，份额从 19.5% 升至 22%。Lista DAO 的 lisUSD 在 2025 年 2 月占所有活跃地址的 6%。