تقرير ديانا أناليتيكس وأرتيميس للعملة المستقرة حول العرض، والتبني، والاتجاهات السوقية

أصدرت شركة التحليلات Dune وشركة Artemis تحليلاً تعاونياً يوفر نظرة شاملة على سوق العملات المستقرة من فبراير 2024 إلى فبراير 2025. ذكرت Dune أنها استبعدت شهر مارس 2025 لضمان الدقة، حيث لم تكن البيانات الكاملة للشهر متاحة وقت النشر.

كما أظهرت الشركتان لاحظ أن اعتماد المؤسسات يتسارع، حيث تستكشف شركات إدارة الأصول، ومقدمي الخدمات المالية، والمؤسسات المالية بشكل متزايد دمج العملات المستقرة.

Dune و Artemis تظهران نمو العملات المستقرة على أساس سنوي

Dune و Artemis في يونيو أن DFS اقترحت لوائح جديدة للعملات المستقرة تهدف إلى مواءمتها مع قانون GENIUS ACT مع الحفاظ على ضوابطها الحالية. ويشمل ذلك التغطية الكاملة بالاحتياطيات والتدقيق المستقل. أن المعروض الإجمالي للعملات المستقرة بلغ 214 مليار دولار بنهاية فبراير 2025، مع حجم تحويلات قدره 35 تريليون دولار على مدار العام الماضي. وذكرت التقرير أن العملات المستقرة تجاوزت أيضاً حجم المعاملات السنوي لشركة Visa البالغ 15 تريليون دولار، وتساوت مع Mastercard بـ 9 تريليونات دولار في الربع الرابع فقط. 

أشار التقرير إلى أن أغلبية العملات المستقرة لا تزال مدعومة بالعملات الورقية، حيث يدعم 91% من المعروض الإجمالي احتياطيات نقدية أو سندات حكومية قصيرة الأجل. جادلت شركة Dune analytics بأن هذا يعكس ثقة متزايدة في النماذج المدعومة بالكامل. سلط التقرير الضوء أيضاً على أن 8.5% من العملات المستقرة مدعومة بأصول رقمية مفرطة الضمان، مما أظهر اعتماداً متزايداً على العملات المستقرة اللامركزية. قالت كلتا الشركتين إن هذا التحول يظهر تفضيلاً للعملات المستقرة ذات أطر الضمان الأقوى، لا سيما مع تشديد الرقابة التنظيمية.

"العملات المستقرة هي شريان الحياة للعملات المشفرة وموصل فائق للتمويل. ومع توسع وتطور حالات الاستخدام، ستكون بيانات السلسلة من منصات مثل Dune و Artemis ضرورية لمساعدة المستثمرين على تحديد وتتبع وقياس الابتكار والاعتماد في الوقت الفعلي."

- روبرت هاديك، شريك عام في Dragonfly.

أشارت Dune analytics إلى أن USDT نما من 96 مليار دولار إلى 146 مليار دولار لكنه خسر حصته السوقية، متساقطاً من 69% إلى 64%. كما لاحظت الشركة أن USDC يمثل حالياً 24.5% من السوق بعد أن تضاعف من 28.5 مليار دولار إلى 56 مليار دولار، وهو ارتفاع بنسبة 4%. 

أشار التقرير إلى أن USDT لا يزال أكبر عملة مستقرة من حيث المعروض، بينما تتصدر USDC من حيث حجم التحويلات بزيادة حصتها السوقية من 56% في فبراير 2024 إلى 66% في فبراير 2025.

أظهر التقرير أن المحرك الرئيسي لنمو USDC هو زيادة الوضوح التنظيمي والامتثال. أصبحت شركة Circle، المصدرة لـ USDC، أول مزود عملات مستقرة يحصل على ترخيص بموجب إطار عمل Markets in Crypto Assets (MiCA) في الاتحاد الأوروبي العام الماضي. كما التزمت الشركة بقواعد الإدراج الكندية في ديسمبر. وأصبحت USDC و ERC أول عملات مستقرة يتم الاعتراف بها من قبل مركز دبي المالي العالمي (DIFC).

مصدّر USDC أيضاً وسّعت شراكاته الاستراتيجية من خلال التعاون مع Stripe، مما يتيح الآن للتجار قبول مدفوعات العملات المستقرة بـ USDC على شبكات Ethereum و Solana و Polygon.

تحليلات Dune قالت أن USDe الخاص بـ Ethena كان أيضاً من أكبر المكاسب، حيث ارتفع من 146 مليون دولار إلى 6.2 مليار دولار في فبراير. كانت العملة المستقرة مصنفة آنذاك كالثالثة من حيث الحجم (2.9%) وقت النشر. انخفض Marker DAI (المعاد تسميته Sky) من 4.9 مليار دولار إلى 4.7 مليار دولار، مع انخفاض حصته السوقية إلى 2.1%. اكتسب USDS الخاص بـ Sky زخماً بإضافة 2.6 مليار دولار إلى المعروض وحصل على حصة سوقية إضافية بنسبة 1.2%.

حجم تحويلات العملات المستقرة والعناوين النشطة يرتفعان على أساس سنوي

1/ العملات المستقرة تعيد تشكيل التمويل 🏦

استكشف جميع الرؤى، واتجاهات السوق، والتحليلات المعمقة للأصول، والمزيد في "حالة العملات المستقرة 2025" - تقرير شامل من Dune و @artemis

الرابط في نهاية السلسلة 🧵 pic.twitter.com/ociR0HJlsX

— Dune | We Are Hiring! (@Dune) مارس 18، 2025

بقي حجم العملات المستقرة أقل من أسواق الصرف الأجنبي التقليدية، حيث بلغ متوسط معاملات الفوركس OTC اليومية 1.1 تريليون دولار في أبريل 2024. أشار التقرير إلى أن العملات المستقرة أظهرت مجالاً لمزيد من النمو حيث تستمر الأطر المؤسسية والتنظيمية في التطور لدعم اعتمادها.

وجدت Dune و Artemis أن سوق العملات المستقرة ارتفع بنسبة 63% في عام 2024، من 138 مليار دولار إلى 225 مليار دولار خلال الفترة المرصودة. وزاد حجم التحويلات الشهري للعملات المستقرة أيضاً من 1.9 تريليون دولار في فبراير 2024 إلى 4.1 تريليون دولار في فبراير 2025، مما يمثل زيادة بنسبة 115% على أساس سنوي. أشار التقرير إلى أن العملات المستقرة سهلت أكثر من 35 تريليون دولار من إجمالي التحويلات في عام 2024.

زادت USDC من حجم تحويلاتها من 600 مليار دولار إلى 1.2 تريليون دولار، لكن حصتها السوقية انخفضت من 36% إلى 26% على أساس سنوي. كما ارتفع حجم تحويلات DAI وبلغ ذروته عند 24% في أغسطس قبل أن ينخفض بعد إعادة تسمية Maker إلى Sky وإطلاق USDS.

وجدت الشركتان أن عدد عناوين العملات المستقرة النشطة زاد من 19.6 مليون إلى 30 مليون خلال نفس الإطار الزمني، مما يمثل ارتفاعاً بنسبة 53% على أساس سنوي. أشار التقرير إلى أن التوسع سلط الضوء على مشاركة أوسع للمستخدمين مدفوعة بزيادة الاعتماد المؤسسي وزيادة الاستخدام في المدفوعات و DeFi.

أبلغت كلتا الشركتين عن اكتساب USDT لـ 5 ملايين عنوان نشط، من 14.4 مليون إلى 19.9 مليون، لكنه خسر حصته السوقية من 73% إلى 66% على أساس سنوي. كما ارتفعت USDC من 3.8 مليون إلى 6.8 مليون، بزيادة من 19.5% إلى 22%. شكلت lisUSD الخاصة بـ Lista DAO 6% من جميع العناوين النشطة في فبراير 2025.