تقرير Dune Analytics و Artemis حول العملات المستقرة يتناول العرض والتبني واتجاهات السوق

أصدرت شركة التحليلات "دون" وشركة "أرتيميس" تحليلاً مشتركاً يقدم نظرة شاملة على سوق العملات المستقرة من فبراير 2024 إلى فبراير 2025. وقالت "دون" إنها استبعدت شهر مارس 2025 لضمان الدقة، حيث لم تكن البيانات الكاملة للشهر متاحة وقت النشر.

الشركات أيضاً وأشارت إلى أن التبني المؤسسي يتسارع، حيث يقوم مديرو الأصول ومقدمو خدمات الدفع والمؤسسات المالية باستكشاف دمج العملات المستقرة بشكل متزايد.

أظهرت عملتا Dune و Artemis نموًا في العملات المستقرة على أساس سنوي

"دون" و"أرتيميس" أفادت شركتا بأن إجمالي المعروض من العملات المستقرة بلغ 214 مليار دولار أمريكي بحلول فبراير 2025، مع حجم تحويلات بلغ 35 تريليون دولار أمريكي خلال العام الماضي. وذكر التقرير أن العملات المستقرة تجاوزت أيضًا حجم معاملات فيزا السنوي البالغ 15 تريليون دولار أمريكي، وتعادلت مع حجم معاملات ماستركارد البالغ 9 تريليونات دولار أمريكي في الربع الأخير من العام وحده. 

أشار التقرير إلى أن غالبية العملات المستقرة لا تزال مدعومة بالعملات الورقية، حيث يُغطى 91% من إجمالي المعروض باحتياطيات cash أو سندات حكومية قصيرة الأجل. ورأى محللو شركة "ديون" أن هذا يعكس تزايد الثقة في النماذج المدعومة بضمانات كاملة. كما سلط التقرير الضوء على أن 8.5% من العملات المستقرة مدعومة بأصول رقمية ذات ضمانات تفوق قيمتها قيمة الأصول الرقمية، مما يدل على زيادة الإقبال على العملات المستقرة اللامركزية. وأكدت الشركتان أن هذا التحول يُظهر تفضيلًا للعملات المستقرة ذات أطر الضماناتtron، لا سيما مع ازدياد التدقيق التنظيمي.

"تُعد العملات المستقرة بمثابة شريان الحياة للعملات المشفرة وموصل فائق للتمويل. ومع توسع حالات الاستخدام وتطورها، ستكون البيانات الموجودة على سلسلة الكتل من منصات مثل Dune وArtemis ضرورية لمساعدة المستثمرين علىdent tracوقياس الابتكار والتبني في الوقت الفعلي."

-روب هاديك، الشريك العام في شركة دراغون فلاي.

أشارت تحليلات شركة Dune إلى أن قيمة عملة USDT نمت من 96 مليار دولار إلى 146 مليار دولار، لكنها خسرت حصة سوقية كبيرة، حيث انخفضت من 69% إلى 64%. كما لاحظت الشركة أن قيمة عملة USDC تستحوذ حاليًا على 24.5% من السوق بعد أن تضاعفت قيمتها من 28.5 مليار دولار إلى 56 مليار دولار، أي بزيادة قدرها 4%. 

وأشار التقرير إلى أن عملة USDT ظلت أكبر عملة مستقرة من حيث العرض، بينما تصدرت عملة USDC حجم التحويلات من خلال زيادة حصتها السوقية من 56% في فبراير 2024 إلى 66% في فبراير 2025.

أظهر التقرير أن المحرك الرئيسي لنمو عملة USDC هو زيادة وضوح اللوائح التنظيمية والامتثال لها. وقد أصبحت شركة Circle، مُصدرة عملة USDC، أول مُصدر للعملات المستقرة يحصل على ترخيص بموجب إطار عمل أسواق الأصول المشفرة (MiCA) التابع للاتحاد الأوروبي العام الماضي. كما استوفت الشركة قواعد الإدراج الكندية في ديسمبر. وأصبحت كل من USDC وERC أول عملتين مستقرتين معترف بهما من قبل مركز دبي المالي العالمي (DIFC).

كما قام مُصدر عملة USDC بتوسيع شراكاته الاستراتيجية من خلال التعاون مع Stripe، مما يُمكّن التجار الآن من قبول مدفوعات العملات المستقرة باستخدام USDC على EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaو Polygon.

شركة Dune Analytics أفادت أن عملة USDe التابعة لشركة Ethena كانت من بين العملات الأكثر ربحًا، حيث ارتفعت قيمتها من 146 مليون دولار إلى 6.2 مليار دولار في فبراير. وكانت هذه العملة المستقرة تحتل المرتبة الثالثة من حيث حجم العرض (2.9%) وقت نشر هذا التقرير. في المقابل، انخفضت قيمة عملة DAI (التي أعيد تسميتها إلى Sky) من 4.9 مليار دولار إلى 4.7 مليار دولار، مع تراجع حصتها السوقية إلى 2.1%. واكتسبت عملة USDS التابعة لشركة Sky tracبإضافة 2.6 مليار دولار إلى حجم عرضها، واستحوذت على حصة سوقية إضافية بلغت 1.2%.

ارتفع حجم تحويل العملات المستقرة وعدد العناوين النشطة بشكل ملحوظ على أساس سنوي

1/ العملات المستقرة تعيد تشكيل عالم المال 🏦

استكشف جميع الرؤى واتجاهات السوق والتحليلات المتعمقة للأصول والمزيد في "حالة العملات المستقرة 2025" - وهو تقرير شامل من إعداد Dune و @artemis

الرابط في نهاية السلسلة 🧵 pic.twitter.com/ociR0HJlsX

— ديون | نحن نوظف! (@Dune) ١٨ مارس ٢٠٢٥

ظل حجم تداول العملات المستقرة أقل من أسواق الصرف الأجنبي التقليدية، حيث بلغ متوسط ​​معاملات الصرف الأجنبي خارج البورصة 1.1 تريليون دولار في أبريل 2024. وذكر التقرير أن العملات المستقرة أظهرت مجالاً لمزيد من النمو نظراً لاستمرار تطور الأطر المؤسسية والتنظيمية لدعم اعتمادها.

أظهرت دراسة أجرتها شركتا "دون" و"أرتيميس" أن سوق العملات المستقرة شهد نموًا بنسبة 63% في عام 2024، حيث ارتفع حجم التداول من 138 مليار دولار إلى 225 مليار دولار خلال الفترة المشمولة بالدراسة. كما ارتفع حجم التحويلات الشهرية للعملات المستقرة من 1.9 تريليون دولار في فبراير 2024 إلى 4.1 تريليون دولار في فبراير 2025، مسجلاً بذلك زيادة سنوية قدرها 115%. وأشار التقرير إلى أن العملات المستقرة سهّلت تحويلات إجمالية تجاوزت 35 تريليون دولار في عام 2024.

ارتفع حجم تحويلات USDC من 600 مليار دولار إلى 1.2 تريليون دولار، لكن حصتها السوقية انخفضت من 36% إلى 26% على أساس سنوي. كما شهد حجم تحويلات DAI ارتفاعًا ملحوظًا وبلغ ذروته عند 24% في أغسطس قبل أن يتراجع بعد تغيير Maker لعلامتها التجارية إلى Sky وإطلاق USDS.

وجدت الشركات أن عدد عناوين العملات المستقرة النشطة ارتفع من 19.6 مليون إلى 30 مليون عنوان خلال الفترة نفسها، مسجلاً بذلك زيادة سنوية قدرها 53%. وأشار التقرير إلى أن هذا التوسع يعكس زيادة مشاركة المستخدمين مدفوعةً بتزايد اعتماد المؤسسات وزيادة استخدامها في المدفوعات DeFi.

أفادت الشركتان بأن عملة USDT زادت بمقدار 5 ملايين عنوان نشط، من 14.4 مليون إلى 19.9 مليون، لكنها خسرت حصة سوقية من 73% إلى 66% على أساس سنوي. كما ارتفعت عملة USDC من 3.8 مليون إلى 6.8 مليون، بزيادة من 19.5% إلى 22%. وشكّلت عملة lisUSD التابعة لمنظمة Lista DAO نسبة 6% من إجمالي العناوين النشطة في فبراير 2025.