Dune AnalyticsとArtemisのステーブルコインレポート：供給、採用、市場動向

Dune Analytics社とArtemis社は、2024年2月から2025年2月までのステーブルコイン市場の包括的な概要を提供する共同分析を公開した。Dune社は、公開時点で当月の完全なデータが利用可能ではなかったため、正確性を確保するために2025年3月を除外したと述べた。

両社はまた 当時、 機関投資家の採用が加速しており、資産運用会社、決済プロバイダー、金融機関がステーブルコインの統合をますます模索していることを示した。

DuneとArtemisが示すステーブルコインの年々成長

DuneとArtemis 報告しました。これには完全な準備預金と独立監査が含まれます。 によると、ステーブルコインの総供給量は2025年2月時点で2,140億ドルに達し、過去1年間の取引高は35兆ドルに達した。レポートは、ステーブルコインがVisaの年間処理高15兆ドルを上回り、マスターカードの9兆ドル（第4四半期のみ）と同等に達したと述べた。 

レポートは、ステーブルコインの大部分が法定通貨に裏付けられていることを示しており、総供給量の91%が現金準備金または短期政府証券によって裏付けられていた。Dune Analyticsは、これが完全に担保されたモデルへの信頼の高まりを反映していると主張した。レポートはまた、ステーブルコインの8.5%が過剰担保されたデジタル資産によって裏付けられていることを強調し、分散型ステーブルコインの採用増加を示した。両社は、規制の監視が強化される中で、特に強力な担保フレームワークを持つステーブルコインへの選好を示すこの変化を指摘した。

「ステーブルコインは暗号資産の生命線であり、金融の超伝導体です。ユースケースが拡大し進化するにつれて、DuneやArtemisのようなプラットフォームからのオンチェーンデータは、投資家が革新と採用をリアルタイムで特定し、追跡し、測定するために不可欠になります。」

- Rob Hadick氏、Dragonflyのシニアパートナー

Dune Analyticsによると、USDTは960億ドルから1,460億ドルに成長したが、市場シェアを失い、69%から64%に急落した。同社はまた、USDCは2,850億ドルから5,600億ドルに倍増し、4%の増加となった後、現在市場の24.5%を占めていると指摘した。 

レポートは、USDTが供給量において最大のステーブルコインであり続けた一方で、USDCは市場シェアを2024年2月の56%から2025年2月の66%に増加させ、取引高で首位を獲得したと指摘した。

レポートは、USDCの成長の主要な要因が規制の明確化とコンプライアンスの向上であることを示した。USDCの発行者であるCircleは、昨年、EUの暗号資産市場に関する規制（MiCA）の枠組みの下でライセンスを取得した初のステーブルコインプロバイダーとなった。同社はまた、12月にカナダのリスト要件を満たした。USDCとERCは、ドバイ国際金融センター（DIFC）によって認識された初のステーブルコインとなった。

USDCの発行者はまた 拡大 Stripeとの協力により戦略的パートナーシップを拡大し、Stripeは現在、イーサリアム、ソラナ、ポルゴン上でUSDCによるステーブルコイン決済を商人が受け入れることを可能にしている。

Dune analytics は EthenaのUSDeも最大の利益者の一つであり、2月までに1億4,600万ドルから62億ドルに上昇したと述べた。このステーブルコインは、公開時点で供給量において3番目に大きい（2.9%）とランク付けされていた。マーカーDAI（Skyにリブランド）は49億ドルから47億ドルに減少し、市場シェアは2.1%に下落した。SkyのUSDSは供給量に26億ドルを追加し、追加の1.2%の市場シェアを獲得した。

ステーブルコインの取引高とアクティブアドレスが年々急増

1/ ステーブルコインは金融を再構築している 🏦

「The State of Stablecoins 2025」で、すべてのインサイト、市場動向、資産のディープダイブなどを探索しよう。これはDuneと@artemisによる包括的なレポートです。

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— Dune | 採用情報 (@Dune) 3月 18日、 2025年

ステーブルコインの取引高は、2024年4月のOTC為替取引の平均が1.1兆ドルであった伝統的な外国為替市場を下回っていた。レポートは、機関投資家と規制の枠組みが採用を支援するために進化を続けているため、ステーブルコインにはさらなる成長の余地があると述べた。

DuneとArtemisによると、安定コイン市場は2024年に1380億ドルから2250億ドルへと63%増加した。安定コインの月間送金量も、2024年2月の1.9兆ドルから2025年2月の4.1兆ドルへと増加し、前年比115%増となった。レポートによると、安定コインは2024年に総額35兆ドル以上の送金を仲介した。

USDCの送金量は6000億ドルから1.2兆ドルに増加したが、市場シェアは前年比で36%から26%に減少した。DAIも送金量が急増し、MakerがSkyにリブランディングしUSDSを導入する前は8月に24%のピークに達したが、その後減少した。

両社によると、安定コインのアクティブアドレス数は同じ期間に1960万から3000万に増加し、前年比53%の急増となった。レポートは、この拡大が機関投資家の採用拡大や、決済およびDeFiでの使用増加に伴うより広いユーザーエンゲージメントを示していると指摘した。

両社によると、USDTはアクティブアドレス数が1440万から1990万に500万増加したが、市場シェアは前年比で73%から66%に減少した。USDCも380万から680万に増加し、シェアは19.5%から22%に上昇した。Lista DAOのlisUSDは、2025年2月の全アクティブアドレスの6%を占めた。