Dune Analytics et le stablecoin Artemis font état d'une offre, d'une adoption et de tendances du marché

La société d'analyse Dune et Artemis ont publié une analyse collaborative qui offre un aperçu complet du marché des stablecoins de février 2024 à février 2025. Dune a indiqué avoir exclu le mois de mars 2025 afin de garantir l'exactitude des données, celles-ci n'étant pas encore disponibles au moment de la publication.

Les entreprises ont également noté que l'adoption institutionnelle s'accélérait, les gestionnaires d'actifs, les fournisseurs de services de paiement et les institutions financières explorant de plus en plus l'intégration des stablecoins.

Dune et Artemis affichent une croissance annuelle de leurs stablecoins

Dune et Artemis ont indiqué que l'offre totale de stablecoins avait atteint 214 milliards de dollars en février 2025, avec un volume de transferts de 35 000 milliards de dollars au cours de l'année écoulée. Le rapport précise que les stablecoins ont également dépassé le volume annuel de transactions de Visa (15 000 milliards de dollars) et égalé celui de Mastercard (9 000 milliards de dollars) pour le seul quatrième trimestre. 

Le rapport indique que la majorité des stablecoins restent adossés à des monnaies fiduciaires, 91 % de l'offre totale étant garantie par des réserves cash ou des titres d'État à court terme. Dune Analytics avance que cela reflète une confiance croissante dans les modèles entièrement collatéralisés. Le rapport souligne également que 8,5 % des stablecoins sont adossés à des actifs numériques surcollatéralisés, ce qui témoigne d'une adoption accrue des stablecoins décentralisés. Les deux entreprises estiment que cette évolution révèle une préférence pour les stablecoins dotés de cadres de garantie plustron, notamment face au renforcement du contrôle réglementaire.

« Les stablecoins sont essentiels à la crypto et un catalyseur pour la finance. À mesure que leurs cas d'utilisation se multiplient et évoluent, les données on-chain provenant de plateformes comme Dune et Artemis seront indispensables pour aider les investisseurs àdent, tracet mesurer l'innovation et l'adoption en temps réel. »

-Rob Hadick, associé commandité chez Dragonfly.

Dune Analytics a indiqué que l'USDT est passé de 96 milliards de dollars à 146 milliards de dollars, mais a perdu des parts de marché, chutant de 69 % à 64 %. La société a également noté que l'USDC représente actuellement 24,5 % du marché après avoir doublé, passant de 28,5 milliards de dollars à 56 milliards de dollars, soit une hausse de 4 %. 

Le rapport a noté que l'USDT restait le plus important stablecoin en termes d'offre, tandis que l'USDC prenait la tête en termes de volume de transferts en augmentant sa part de marché de 56 % en février 2024 à 66 % en février 2025.

Le rapport a démontré que le principal moteur de la croissance de l'USDC était l'amélioration de la clarté et de la conformité réglementaires. Circle, l'émetteur de l'USDC, est devenu l'an dernier le premier fournisseur de stablecoins agréé dans le cadre du dispositif européen MiCA (Markets in Crypto Assets). L'entreprise a également satisfait aux exigences de cotation canadiennes en décembre. L'USDC et l'ERC sont par ailleurs devenus les premiers stablecoins reconnus par le Centre financier international de Dubaï (DIFC).

L'émetteur de l'USDC a également étendu ses partenariats stratégiques en collaborant avec Stripe, ce qui permet désormais aux commerçants d'accepter les paiements en stablecoins avec l'USDC sur EthereumSolanaSolana SolanaSolanaSolanaSolana SolanaSolanaet Polygon.

Dune Analytics a indiqué que l'USDe d'Ethena figurait parmi les cryptomonnaies ayant le plus progressé, passant de 146 millions de dollars à 6,2 milliards de dollars en février. Au moment de la publication, ce stablecoin occupait la troisième place en termes d'offre (2,9 %). Le Marker DAI (rebaptisé Sky) a vu son offre diminuer, passant de 4,9 milliards de dollars à 4,7 milliards de dollars, sa part de marché tombant à 2,1 %. L'USDS de Sky a gagné tracgrâce à une augmentation de son offre de 2,6 milliards de dollars, captant ainsi 1,2 % de part de marché supplémentaire.

Le volume des transferts de stablecoins et le nombre d'adresses actives augmentent fortement d'une année sur l'autre

1/ Les stablecoins redéfinissent la finance 🏦

Découvrez toutes les analyses, les tendances du marché, les études approfondies des actifs et bien plus encore dans « L’état des stablecoins en 2025 » — un rapport complet de Dune et @artemis

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— Dune | Nous recrutons ! (@Dune) 18 mars 2025

Le volume des stablecoins est resté inférieur à celui des marchés des changes traditionnels, où les transactions quotidiennes de gré à gré s'élevaient en moyenne à 1 100 milliards de dollars en avril 2024. Le rapport indique que les stablecoins présentent un potentiel de croissance supplémentaire, les cadres institutionnels et réglementaires continuant d'évoluer pour favoriser leur adoption.

Dune et Artemis ont constaté que le marché des stablecoins a connu une hausse de 63 % en 2024, passant de 138 milliards de dollars à 225 milliards de dollars sur la période observée. Le volume mensuel des transferts de stablecoins a également augmenté, passant de 1 900 milliards de dollars en février 2024 à 4 100 milliards de dollars en février 2025, soit une augmentation de 115 % sur un an. Le rapport indique que les stablecoins ont facilité plus de 35 000 milliards de dollars de transferts au total en 2024.

Le volume de transferts d'USDC est passé de 600 milliards de dollars à 1 200 milliards de dollars, mais sa part de marché a diminué, passant de 36 % à 26 % en glissement annuel. Le volume de transferts de DAI a également connu une forte hausse, atteignant un pic de 24 % en août avant de diminuer suite au changement de nom de Maker en Sky et à l'introduction d'USDS.

Les entreprises ont constaté que le nombre d'adresses actives de stablecoins est passé de 19,6 millions à 30 millions au cours de la même période, soit une hausse de 53 % en glissement annuel. Le rapport souligne que cette expansion témoigne d'un engagement accru des utilisateurs, stimulé par l'adoption institutionnelle croissante et l'utilisation accrue dans les paiements et la finance décentralisée DeFi.

Les deux entreprises ont indiqué que le nombre d'adresses actives d'USDT a augmenté de 5 millions, passant de 14,4 millions à 19,9 millions, mais que sa part de marché a diminué, passant de 73 % à 66 % sur un an. Le nombre d'adresses actives d'USDC a également progressé, passant de 3,8 millions à 6,8 millions, soit une hausse de 19,5 % à 22 %. En février 2025, le lisUSD de Lista DAO représentait 6 % de l'ensemble des adresses actives.