道琼斯指数飙升500点，标普500指数市值增加5000亿美元，美联储提振反弹

周三，在美联储确认仍计划今年降息两次后，道琼斯指数飙升558点。这导致股市飙升，抹去了市场近期损失的一部分。

标普500指数上涨1.7%，纳斯达克综合指数上涨超过2%，在数周的不确定性之后，为投资者带来了一场急需的反弹。截至收盘前，标普500指数今天还增加了超过5000亿美元的市值。

美联储将利率维持在4.25%至4.50%不变，这符合广泛预期。重要的是，尽管对通胀和经济不稳定性的担忧日益加剧，但它没有改变2025年降息两次的预测。美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上说：“整体经济强劲，在过去两年里朝着我们的目标取得了重大进展。”他补充说，通胀仍高于2%的目标，但正朝着正确的方向移动。

“通胀现在开始上升。我们认为部分是对关税的反应，今年可能会进一步进展的延迟，”鲍威尔主席说。“总体而言，形势稳固。家庭和企业调查数据显示，不确定性显著上升，对下行风险的担忧显著增加。”

随着鲍威尔将降息选项保留在桌面上，交易员重新涌入

在美联储宣布之前，华尔街一直处于紧张状态，不确定鲍威尔是否会放弃他之前对降息的立场。这种情况没有发生。交易员将其视为重新涌入股市的绿色信号，推动指数走高。

“最重要的是要认识到，传来的信息几乎完全符合人们的预期，”Simplify资产管理公司首席策略师迈克尔·格林（Michael Green）说。他指出，通胀模式难以预测，夏季通胀疲软，而冬季和春季通胀较高。这种不一致性使市场难以清晰解读美联储的下一步行动。

市场自2月下旬以来一直挣扎，标普500指数曾短暂进入修正区域。周二是另一个残酷的交易时段，损失加速。即使在周三的反弹之后，道琼斯指数和标普500指数仍分别比历史高点低6%和7%。纳斯达克形势更糟，较峰值下跌超过11%。

贸易战紧张局势与通胀担忧碰撞

这一切的背景是唐纳德·特朗普总统重新点燃的持续贸易战。本月早些时候，特朗普对来自加拿大、墨西哥和中国的商品征收关税，导致这些国家立即报复。局势预计将进一步升级，特朗普对部分加拿大和墨西哥进口商品的临时关税豁免将于4月2日到期。

这给原本脆弱的经济状况增加了压力。LPL首席经济学家杰弗里·罗奇（Jeffrey Roach）警告说，滞胀——即经济增长放缓而通胀保持高位——可能成为一个严重风险。“随着增长前景黯淡且通胀保持粘性，我们应该预期投资者会对滞胀更加担忧，”他说。他认为核心通胀将在夏季放缓，给美联储在6月会议上降息的空间。

通胀前景已经使美联储的预测复杂化。鲍威尔承认：“通胀现在开始上升。我们认为部分是对关税的反应，今年可能会进一步进展的延迟。”

科技股挣扎，而必需消费品股票获得动力

美联储的决定和特朗普的贸易政策对市场不同部分产生了截然不同的影响。英伟达和其他AI芯片股遭受重创，英伟达在从52周高点暴跌24%后，正式进入熊市。

但并非所有人都在亏损。Wolfe Research分析师Rob Ginsberg指出，必需消费品股多年来首次显示出势头。“无论牛市还是熊市，alpha都是通过驾驭具有最强相对势头的图表产生的，”Ginsberg说。他强调，该板块在两年的低迷后正在突破标普500指数。

与此同时，瑞银全球财富管理（UBS Global Wealth Management）告诉投资者对科技股保持耐心。“虽然投资者应准备好应对与关税相关的波动加剧，但2018年的经验表明，科技股的强劲回调后可能会迎来显著反弹，”瑞银在一份研究报告中写道。

尽管对反弹感到兴奋，但美联储的点阵图显示观点分歧。大多数FOMC成员仍预计基准联邦基金利率将在年底前降至3.9%，这与计划中的两次降息一致。但美联储内部越来越多的派系更加谨慎。四名官员现在认为今年根本不应该降息，而今年一月只有一名官员持此立场。