Dow Jones взлетает на 500 пунктов, S&P 500 добавляет 500 млрд долларов к рыночной капитализации благодаря поддержке восстановления со стороны ФРС

Dow Jones взлетел на 558 пунктов в среду после того, как Федеральная резервная система подтвердила, что все еще планирует снизить процентные ставки дважды в этом году. Это привело к резкому росту акций, нивелировав часть недавних потерь рынка.

S&P 500 вырос на 1,7%, а Nasdaq Composite подскочил более чем на 2%, подарив инвесторам долгожданное восстановление после недель неопределенности. S&P 500 также добавил более 500 миллиардов долларов рыночной капитализации сегодня на момент подготовки материалов к печати, незадолго до закрытия торгов.

Федеральная резервная система сохранила процентную ставку на уровне 4,25–4,50%, что широко ожидалось. Важным было то, что она не изменила свой прогноз на два снижения ставки в 2025 году, несмотря на растущие опасения по поводу инфляции и экономической нестабильности. «Экономика в целом сильна и за последние два года достигла значительного прогресса в достижении наших целей», — заявил председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на пресс-конференции после публикации протокола. Он добавил, что инфляция все еще выше целевого уровня в 2%, но движется в правильном направлении.

«Инфляция начала расти. Мы думаем, что отчасти в ответ на тарифы, и может быть задержка в дальнейшем прогрессе в течение этого года», — сказал председатель Пауэлл. «В целом, картина устойчивая. Данные опросов как домохозяйств, так и бизнеса показывают значительный рост неопределенности и серьезные опасения по поводу нисходящих рисков».

Трейдеры спешат вернуться, пока Пауэлл оставляет возможность снижения ставок

Уолл-стрит была напряжена перед объявлением ФРС, не зная, откажется ли Пауэлл от своей предыдущей позиции по снижению ставок. Этого не произошло. Трейдеры восприняли это как зеленый свет, чтобы снова вкладываться в акции, что привело к росту индексов.

«Самое важное, что нужно понять, это то, что информация, которую мы получили, почти полностью совпала с тем, чего ожидали люди», — сказал Майкл Грин, главный стратег Simplify Asset Management. Он отметил, что паттерны инфляции были непредсказуемыми: летом инфляция была слабой, а зимой и весной она была выше. Эта непоследовательность оставила рынок struggling с четким пониманием следующих шагов ФРС.

Рынок боролся с конца февраля, когда S&P 500 временно опустился в зону коррекции. Вторник стал еще одним тяжелым торговым днем, когда потери ускорились. Даже после восстановления в среду Dow и S&P 500 все еще торгуются на 6% и 7% ниже своих рекордных максимумов. Nasdaq в еще худшем положении, упав более чем на 11% от своего пика.

Напряженность торговой войны сталкивается с опасениями по поводу инфляции

Фоновым контекстом всего этого является продолжающаяся торговая война, которая была возобновлена при президенте Дональде Трампе. Ранее в этом месяце Трамп ввел тарифы на товары из Канады, Мексики и Китая, что привело к немедленной ответной реакции со стороны этих стран. Ситуация, вероятно, усугубится, так как временные освобождения Трампа от тарифов на некоторые канадские и мексиканские импорты истекают 2 апреля.

Это оказало дополнительное давление на и без того хрупкую экономическую ситуацию. Главный экономист LPL Джеффри Роч предупредил, что стагфляция — когда экономический рост замедляется, а инфляция остается высокой — может стать серьезным риском. «По мере того как перспективы роста дают сбой, а инфляция остается липкой, мы должны ожидать, что инвесторы будут все больше беспокоиться о стагфляции», — сказал он. Он считает, что к лету базовая инфляция замедлится, что даст ФРС возможность снизить ставки на своем заседании в июне.

Инфляционные перспективы уже усложняют прогнозы ФРС. Пауэлл признал: «Инфляция начала расти. Мы думаем, что отчасти в ответ на тарифы, и в течение этого года дальнейший прогресс может замедлиться».

Акции технологического сектора испытывают трудности, в то время как акции потребительских товаров набирают популярность

Решение ФРС и торговая политика Трампа оказали совершенно разное влияние на различные части рынка. Акции Nvidia и других производителей чипов для искусственного интеллекта сильно пострадали: Nvidia официально вошла в медвежий рынок после падения на 24% от своего максимума за 52 недели.

Но не все теряют. Аналитик Wolfe Research Роб Гинсберг отметил, что акции потребительских товаров впервые за годы демонстрируют импульс. «Независимо от того, находится ли рынок в бычьем или медвежьем тренде, альфа-доходность генерируется за счет следования за графиками с самой сильной относительной динамикой», — сказал Гинсберг. Он подчеркнул, что сектор выходит из двухлетнего спада и показывает прорыв по отношению к индексу S&P 500.

В то же время UBS Global Wealth Management рекомендует инвесторам проявить терпение по отношению к технологическим акциям. «Хотя инвесторам следует подготовиться к повышенной волатильности, связанной с тарифами, опыт 2018 года показывает, что сильная коррекция в технологическом секторе может последовать за значительным восстановлением», — написали аналитики UBS в своем исследовательском отчете.

Несмотря на воодушевление от ралли, точечный график ФРС показал разделенные взгляды. Большинство членов FOMC по-прежнему ожидают, что базовая ставка по федеральным фондам к концу года составит 3,9%, что соответствует запланированному снижению ставок на два шага. Однако растущая фракция внутри ФРС проявляет большую осторожность. Четыре чиновника теперь считают, что в этом году не следует снижать ставки вообще, по сравнению с одним чиновником, придерживавшимся такой позиции в январе.