다우존스 500포인트 급등, S&P 500 시가총액 5000억 달러 증가, 연준의 반등 부양

수요일 연준이 올해 두 차례의 금리 인하 계획을 여전히 유지하고 있다고 확인하자 다우존스가 558포인트 급등했다. 이는 주가를 급등시켜 최근 시장 손실의 일부를 상쇄시켰다.

S&P 500은 1.7% 상승했고, 나스닥 종합지수는 2% 이상 급등하며 투자자들에게 몇 주간의 불확실성 끝에 필요한 반등을 안겨줬다. S&P 500은 장 마감 직전 현재까지 시가총액이 5000억 달러 이상 증가했다.

연준은 4.25%에서 4.50%로 금리를 동결했으며, 이는 널리 예상된 바였다. 중요한 점은 인플레이션과 경제 불안정에 대한 우려가 커짐에도 불구하고 2025년 두 차례의 금리 인하 전망을 변경하지 않았다는 것이다. "경제는 전반적으로 강하며 지난 2년 동안 우리의 목표 달성에 상당한 진전을 이루었다"고 연준 의장 제롬 파월 말했다. 그는 인플레이션이 여전히 2% 목표보다 높지만 올바른 방향으로 움직이고 있다고 덧붙였다.

"인플레이션이 이제 상승하기 시작했다. 우리는 이것이 관세에 대한 대응의 일부라고 생각하며, 올해 동안 추가적인 진전에는 지연이 있을 수 있다"고 파월 의장은 말했다. "전반적으로 견고한 그림이다. 가계와 기업에 대한 설문 데이터는 상당한 불확실성과 하방 위험에 대한 심각한 우려를 보여준다."

파월이 금리 인하 옵션을 유지하자 거래자들이 다시 시장으로 유입

월스트리트는 연준 발표를 앞두고 파월이 이전의 금리 인하 입장에서 물러날지 확신하지 못해 긴장감을 유지해 왔다. 그러나 그런 일은 발생하지 않았다. 거래자들은 이를 주식 매수 재개에 대한 녹색 신호로 받아들여 지수를 더 높였다.

"가장 중요한 점은 전달된 정보가 사람들이 예상했던 것과 거의 정확히 일치했다는 사실을 인지하는 것입니다."라고 Simplify Asset Management의 수석 전략가인 마이클 그린은 말했습니다. 그는 인플레이션 패턴이 예측 불가능했으며, 여름에는 인플레이션이 약한 반면 겨울과 봄에는 더 높은 수치를 보였다고 지적했습니다. 이러한 불일치로 인해 시장은 연준의 다음 조치에 대해 명확한 판단을 내리는 데 어려움을 겪고 있습니다.

시장은 2월 말부터 어려움을 겪어 왔으며, S&P 500은 일시적으로 수정장 진입 지역으로 떨어졌습니다. 화요일은 또 다른 혹독한 세션이었으며, 손실이 가속화되었습니다. 수요일의 반등 이후에도 다우와 S&P 500은 여전히 기록 최고치 각각 6%, 7% 아래에서 거래되고 있습니다. 나스닥은 더 나쁜 상황으로, 고점 대비 11% 이상 하락했습니다.

무역 전쟁 긴장과 인플레이션 우려의 충돌

이 모든 상황의 배경에는 도널드 트럼프 대통령 재임 기간 동안 재점화된 지속적인 무역 전쟁이 있습니다. 이달 초 트럼프는 캐나다, 멕시코, 중국에서 수입된 상품에 관세를 부과했으며, 이에 대해 해당 국가들은 즉각적인 보복 조치를 취했습니다. 이 상황은 캐나다와 멕시코의 일부 수입품에 대한 트럼프의 임시 관세 면제가 4월 2일에 만료됨에 따라 더욱 격화될 예정입니다.

이미 취약한 경제 상황에 추가적인 압박이 가해지고 있습니다. LPL의 수석 경제학자 제프리 로치는 경기 침체(경제 성장이 둔화되는 동안 인플레이션이 높은 상태를 유지)가 심각한 위험이 될 수 있다고 경고했습니다. 그는 "성장 전망이 약화되고 인플레이션이 끈질기게 유지되면 투자자들은 경기 침체에 대해 더 우려하게 될 것으로 예상됩니다"라고 말했습니다. 그는 핵심 인플레이션이 여름까지 둔화되어 연준이 6월 회의에서 금리를 인하할 여지를 줄 것이라고 믿고 있습니다.

인플레이션 전망은 이미 연준의 전망을 복잡하게 만들고 있습니다. 파월은 "인플레이션이 이제 상승하기 시작했습니다. 우리는 이것이 관세에 대한 대응의 일부라고 생각하며, 올해 전체 과정에서 추가적인 진전이 지연될 수도 있습니다"라고 인정했습니다.

기술주 struggles, 소비재 주식 traction gain

연준의 결정과 트럼프의 무역 정책은 시장의 서로 다른 부분에 매우 다른 영향을 미쳤습니다. 엔비디아와 다른 AI 칩 주식들은 큰 타격을 입었으며, 엔비디아는 52주 최고점에서 24% 급락한 후 공식적으로 약세장 영역에 진입했습니다.

하지만 모두가 손실을 보는 것은 아닙니다. 울프 리서치 분석가 로빈 긴스버그는 소비재 주식들이 수년 만에 처음으로 모멘텀을 보이고 있다고 지적했습니다. 긴스버그는 "강세장이나 약세장이든 상관없이, 알파는 가장 강력한 상대 모멘텀을 가진 차트를 타고 타는 것에서 생성됩니다"라고 말했습니다. 그는 이 섹터가 2년 간의 침체 이후 S&P 500에 대해 돌파하고 있다고 강조했습니다.

동시에, UBS 글로벌 웨스 매니지먼트는 투자자들에게 기술주에 대해 인내심을 유지할 것을 권고하고 있습니다. UBS는 연구 노트에서 "투자자들은 높은 관세 관련 변동성에 대비해야 하지만, 2018년의 경험은 기술주의 강력한 조정이 상당한 반등으로 이어질 수 있음을 시사합니다"라고 썼습니다.

강세장에 대한 기대에도 불구하고, 연준의 도트 플롯은 분열된 전망을 보여주었습니다. FOMC 위원 다수는 연방기금 금리가 연말까지 3.9%에 도달할 것으로 예상하며, 이는 계획된 두 번의 금리 인하와 일치합니다. 그러나 연준 내부에서는 더 신중한 목소리가 커지고 있습니다. 4명의 관리자가 올해 금리 인하가 전혀 없어야 한다고 믿는 반면, 1월에는 단지 1명의 관리자가만 그러한 입장을 취하고 있었습니다.