Il Dow Jones sale di 500 punti, l'S&P 500 aggiunge 500 miliardi di dollari di capitalizzazione di mercato mentre la Fed stimola la ripresa

Mercoledì il Dow Jones è schizzato di 558 punti dopo che la Federal Reserve ha confermato che intende comunque tagliare i tassi di interesse due volte quest'anno. Questo ha fatto impennare le azioni, annullando gran parte delle recenti perdite del mercato.

L'S&P 500 è salito dell'1,7% e il Nasdaq Composite ha guadagnato oltre il 2%, regalando agli investitori un rally tanto atteso dopo settimane di incertezza. Al momento della stesura di questo articolo, l'S&P 500 ha inoltre registrato un incremento di oltre 500 miliardi di dollari in capitalizzazione di mercato, poco prima della chiusura delle contrattazioni.

La Fed ha mantenuto i tassi di interesse invariati tra il 4,25% e il 4,50%, come ampiamente previsto. Ciò che conta è che non abbia modificato le sue previsioni di due tagli dei tassi nel 2025, nonostante le crescenti preoccupazioni per l'inflazione e l'instabilità economica. "L'economia ètrone ha compiuto progressi significativi verso i nostri obiettivi negli ultimi due anni", ha dichiarato in una conferenza stampa dopo la pubblicazione dei verbali. Ha aggiunto che l'inflazione è ancora superiore all'obiettivo del 2%, ma si sta muovendo nella giusta direzione.

"L'inflazione ha iniziato a salire ora. Pensiamo che ciò sia dovuto in parte ai dazi e che ulteriori progressi potrebbero subire ritardi nel corso dell'anno", ha affermato il Presidente Powell. "Nel complesso, il quadro è solido. I dati dell'indagine, sia per le famiglie che per le imprese, mostrano un'incertezza significativamente crescente e forti preoccupazioni per i rischi al ribasso"

I trader tornano in azione mentre Powell mantiene i tagli dei tassi sul tavolo

Wall Street era in ansia prima dell'annuncio della Fed, incerta se Powell avrebbe fatto marcia indietro rispetto alla sua precedente posizione sui tagli dei tassi. Ciò non è accaduto. Gli operatori hanno interpretato l'annuncio come un via libera per tornare a investire in azioni, facendo salire gli indici.

"La cosa più importante da riconoscere è che le informazioni ricevute erano quasi esattamente quelle che la gente si aspettava", ha affermato Michael Green, Chief Strategist di Simplify Asset Management. Ha sottolineato che l'andamento dell'inflazione è stato imprevedibile, con estati caratterizzate da un'inflazione debole e inverni e primavere più caldi. Questa incoerenza ha reso il mercato in difficoltà nel comprendere le prossime mosse della Fed.

Il mercato era in difficoltà da fine febbraio, con l'S&P 500 che è sceso brevemente in territorio di correzione. Martedì è stata un'altra sessione brutale, con perdite in accelerazione. Anche dopo il rally di mercoledì, il Dow Jones e l'S&P 500 sono ancora scambiati rispettivamente al 6% e al 7% al di sotto dei massimi storici. Il Nasdaq è in condizioni peggiori, con un calo di oltre l'11% rispetto al picco massimo.

Le tensioni della guerra commerciale si scontrano con le preoccupazioni sull'inflazione

Lo sfondo di tutto ciò è la guerra commerciale in corso, riaccesa sotto ladent di Donald Trump. All'inizio di questo mese, Trump ha imposto dazi su merci provenienti da Canada, Messico e Cina, provocando immediate ritorsioni da parte di questi paesi. La situazione è destinata a peggiorare ulteriormente, con le esenzioni tariffarie temporanee di Trump su alcune importazioni canadesi e messicane che scadranno il 2 aprile.

Ciò ha aggiunto pressione a una situazione economica già fragile. Jeffrey Roach, capo economista di LPL, ha avvertito che la stagflazione – ovvero quando la crescita economica rallenta mentre l'inflazione rimane elevata – potrebbe diventare un rischio serio. "Con le prospettive di crescita vacillanti e l'inflazione che rimane rigida, dovremmo aspettarci che gli investitori siano più preoccupati per la stagflazione", ha affermato. Ritiene che l'inflazione di fondo rallenterà entro l'estate, dando alla Fed il margine per tagliare i tassi nella riunione di giugno.

Le prospettive di inflazione stanno già complicando le proiezioni della Fed. Powell ha ammesso: "L'inflazione ha iniziato a salire ora. Pensiamo che ciò sia dovuto in parte ai dazi, e potrebbe esserci un ritardo negli ulteriori progressi nel corso di quest'anno"

I titoli tecnologici sono in difficoltà mentre i beni di consumo di base guadagnano trac

La decisione della Fed e le politiche commerciali di Trump hanno avuto effetti molto diversi sui diversi segmenti del mercato. Nvidia e altri titoli di chip di intelligenza artificiale hanno subito un duro colpo, con Nvidia ora ufficialmente in territorio ribassista dopo un crollo del 24% dal massimo delle 52 settimane.

Ma non tutti stanno perdendo. L'analista di Wolfe Research, Rob Ginsberg, ha sottolineato che i titoli dei beni di consumo di base stanno mostrando slancio per la prima volta da anni. "Indipendentemente da un mercato rialzista o ribassista, l'alfa si genera cavalcando i grafici con iltronslancio relativo", ha affermato Ginsberg. Ha sottolineato che il settore sta sfondando contro l'S&P 500 dopo un crollo durato due anni.

Allo stesso tempo, UBS Global Wealth Management consiglia agli investitori di mantenere un atteggiamento paziente nei confronti dei titoli tecnologici. "Sebbene gli investitori debbano prepararsi a un'elevata volatilità legata ai dazi, l'esperienza del 2018 suggerisce che unatroncorrezione nel settore tecnologico potrebbe essere seguita da un significativo rimbalzo", ha scritto UBS in una nota di ricerca.

Nonostante l'entusiasmo per il rally, il dot plot della Fed ha mostrato prospettive contrastanti. La maggior parte dei membri del FOMC prevede ancora che il tasso di riferimento sui Fed funds si attesti al 3,9% entro la fine dell'anno, in linea con i due tagli previsti. Ma una fazione crescente all'interno della Fed è più cauta. Quattro funzionari ora ritengono che non ci dovrebbero essere tagli dei tassi quest'anno, rispetto a un solo funzionario che aveva mantenuto questa posizione a gennaio.