民主党在通胀问题上的失败是一场代价惨重的赌博，最终在选举中适得其反。

在乔·拜登踏入椭圆形办公室之前，他的政府就已经下了1.9万亿美元的赌注，这将 defi他的总统任期——但结果却并非民主党人所希望的那样。.

特朗普时期通过的9000亿美元新冠疫情救助方案墨迹未干，拜登及其顾问就决定加倍投入。他们的计划是什么？美国救援计划（ARP），一项旨在帮助美国摆脱疫情困境的全面财政方案。.

这很冒险，也很昂贵，结果却适得其反，而且败得非常惨烈。.

ARP计划直接向家庭发放 cash ，扩大了儿童税收抵免范围，并向州和地方政府拨款3500亿美元。民主党人认为这将巩固他们作为拯救经济政党的历史地位。.

然而，通货膨胀率却飙升至令选民怒不可遏的程度。到2024年，拜登执政期间消费者价格飙升了20%，而特朗普执政期间仅上涨了8%。选民们注意到了这一点。在选举日当天，40%的选民表示经济是他们最关心的问题——最终特朗普以压倒性优势获胜。.

一项建立在奥巴马策略基础上的冒险战略

拜登的团队并非孤立运作。他的许多顾问都曾在奥巴马政府任职，而奥巴马政府在2009年接手了一个全球金融危机。当时，左派认为他们的应对措施过于软弱。.

随之而来的是多年的经济增长乏力和高失业率，留下了苦涩的余味。他们吸取的教训是什么？利率低的时候，就应该大手大脚地花钱。要尽可能地把杯子装满，而不是装得太少。.

然而，拜登的时机选择再糟糕不过了。两党共同出资数十亿美元的疫情援助资金已经涌入经济。特朗普的支出狂潮，加上拜登的财政刺激计划，与供应链断裂、劳动力短缺和全球危机交织在一起，形成了鲜明的对比。.

通货膨胀飙升，不仅在美国，而且遍及欧洲、加拿大和澳大利亚。民主党人原本希望选民们能够忽略物价上涨，关注tron的就业市场。但这种希望很快就破灭了。.

选民们没有庆祝工资增长，而是看到了翻倍的食品杂货账单和不断上涨的汽油价格。民主党人错误地估计了选民们永远不会忘记的一件事：生活成本有多高。.

曼钦的警告

ARP法案并非稳操胜券。它以极其微弱的优势获得通过，需要副dent 卡马拉·哈里斯在参议院打破50比50的僵局。.

参议院中最保守的民主党人乔·曼钦也表达了他的疑虑。他认为1.9万亿美元的援助金额太多，而且来得太快。他的同事们则持不同意见，认为任何低于这个数额的援助都达不到目标。.

曼钦恳求拜登放慢脚步。“国家甚至还没消化我们刚刚批准的9000亿美元，”他在椭圆形办公室里争辩道。拜登毫不让步。“我必须这么做，乔，”他说道，对曼钦的担忧不以为然。曼钦最终妥协了，但他并没有就此罢休。.

后来，当白宫顾问试图通过列举17位诺贝尔奖得主表示通货膨胀只是暂时的言论来安抚他时，曼钦勃然大怒。“你们找了17个受过高等教育的白痴，他们只会说你们想听的话。”他说。.

白宫不仅无视曼钦，还无视了拉里·萨默斯，这位重量级经济学家也曾在奥巴马政府任职。.

萨默斯在2021年初就警告说，通货膨胀即将到来，而且情况会很糟糕。他援引历史dent：1968年和1980年，民主党在与通货膨胀相关的选举中惨败。他的建议是：踩刹车。但民主党人当然没有听。.

短暂的神话

2021年春季通胀开始攀升时，拜登政府始终坚持一种说法：这是“暂时的”。美联储也附和道，坚称高物价是暂时的，与经济重启有关。.

几个月来，这种说法一直成立。到2021年12月，通货膨胀率达到7%，但官员们表示通胀将会缓解。剧透一下？并没有。.

受新冠病毒新变种和地缘政治冲击的影响，供应链陷入混乱，情况雪上加霜。俄罗斯入侵乌克兰，推高能源价格。中国封锁主要城市，导致全球贸易混乱。. 

政府一直粉饰太平，但当通胀蔓延到汽车和机票以外的领域时，没有人再相信了。选民不信，市场不信，经济学家当然也不信。.

旧金山联储表示，特朗普和拜登两届政府都批准的财政刺激措施导致通胀飙升约3个百分点。仅ARP一项，在2021年和2022年就使通胀率每年上升0.3个百分点。.

虽然这些数字看起来微不足道，但它们在现实世界中的影响却是毁灭性的。美国人并不关心技术细节；他们关心的是不断上涨的房租和食品价格。.

民主党人也曾将目光投向“重建更美好未来”（Build Back Better，简称BBB）计划，这是一项3.5万亿美元的经济刺激方案，原本是拜登经济政策的重中之重。但政治气候正在发生变化。承认通货膨胀会危及BBB计划，因此政府加倍强调通货膨胀只是暂时的。.

进步派人士要求增加支出，认为3.5万亿美元应该是底线，而不是上限。到了2022年，白宫已疲于应对。一些顾问力主取消对中国进口商品的关税，认为这可以降低日常用品的价格。毕竟，关税最终往往会转嫁给消费者。.

拜登的高级顾问吉恩·斯珀林为政府的举措辩护。他辩称，美国的经济表现超过了其他发达国家。但选民们并没有将自己与德国或英国进行比较，而是与2019年相比，当时物价更低，预算也更充裕。.

通货膨胀摧毁了拜登政府。

有一点很明确：经济始终是影响选民情绪的重要因素。 诸如动用战略石油储备和限制胰岛素价格等措施为时已晚，无法改变公众的看法。

2022年夏天，拜登的政治顾问力主转变宣传策略。他们希望政府在发布一份温和的通胀报告后就宣布战胜通胀。.

经济顾问们对此犹豫不决，担心如果下个月通胀飙升，此举将适得其反。但白宫迟迟没有行动，错失了良机。.

当通胀开始降温时，损害已经造成。选民们不再关注通胀率的变化，而是关注与两年前相比，他们现在要多支付多少税款。政府不愿正面应对通胀，导致其信誉度严重受损，而这种信任危机最终无法弥合。.

过去四年是一场赌博，民主党输得很惨。对拜登来说，这是一场足以决定其政治defi的灾难。.