民主党のインフレ対策の失敗は、投票で裏目に出た高くついた賭けだった

ジョー・バイデン氏が大統領執務室に足を踏み入れる前から、彼の政権はすでに、彼の大統領としての在り方 defi1兆9000億ドルの賭けを行っていた。そしてそれは民主党が期待したような形ではなかった。.

トランプ政権下で可決された9000億ドルの新型コロナウイルス救済策のインクが乾ききらない中、バイデン大統領とその顧問たちは、さらに踏み込んだ政策を打ち出した。彼らの計画とは？パンデミックの危機からアメリカを救い出すための包括的な財政支援策、アメリカ救済計画（ARP）だ。.

それは大胆で、費用もかかりました。そして、それは見事に裏目に出ました。.

ARPは世帯への直接的な cash 供給、児童税額控除の拡大、そして州および地方政府への3500億ドルの資金投入を実施した。民主党は、これにより経済を救った政党としての地位を確固たるものにできると考えた。.

その代わりに、インフレは有権者を激怒させる水準に達した。2024年までに、消費者物価はバイデン政権下で20%急騰したが、トランプ政権下ではわずか8%だった。有権者はこれに気づいた。選挙日には、有権者の40%が経済を最重要課題だと答え、トランプ氏が圧勝した。.

オバマの戦略に基づいた危険な戦略

バイデン氏のチームは孤立無援で活動していたわけではない。彼の顧問の多くは、2009年の世界金融危機を引き継いだオバマ政権時代に勤務していた。当時、左派はバイデン氏の対応があまりにも臆病すぎると考えていた。.

その後、何年にもわたる低成長と高失業率が続き、苦い後味を残しました。彼らが持ち帰った教訓は？金利が低い時は、積極的に支出しましょう。カップを満たし過ぎても、満たし過ぎてもいけません。.

しかし、バイデン氏のタイミングは最悪だった。超党派による数十億ドル規模の新型コロナウイルス対策支援金が既に経済を直撃していた。トランプ氏の散財とバイデン氏の財政刺激策が相まって、サプライチェーンの崩壊、労働力不足、そして世界的な危機が相まって、事態は悪化した。.

アメリカだけでなく、ヨーロッパ、カナダ、オーストラリアでもインフレが爆発的に増加した。民主党は有権者が物価の先を見据え、tronな雇用市場に目を向けてくれることを期待したが、その期待はあっという間に打ち砕かれた。.

有権者は賃金上昇を祝うどころか、食料品代が倍増し、ガソリン価格が上昇するのを目の当たりにした。民主党は有権者が決して忘れない唯一の事実、つまり生活費の高騰を見誤った。.

マンチン氏の警告

ARPは確実なものではなかった。上院で可決されたのは僅差だったため、カマラ・ハリス副dent 50対50の同票を破る必要があった。.

下院で最も保守的な民主党議員であるジョー・マンチン氏も、同様の疑問を呈した。1兆9000億ドルという額は時期尚早で、多すぎるとマンチン氏は述べた。一方、同僚議員らはこれに反対し、それより少ない額では目標に達しないと主張した。.

マンチン氏はバイデン氏にペースを落とすよう訴えた。「国は、我々が承認したばかりの9000億ドルをまだ消化できていない」と、大統領執務室の中で主張した。バイデン氏は動じなかった。「やらなきゃいけないんだ、ジョー」と懸念を一蹴した。マンチン氏は最終的に屈したが、黙って引き下がったわけではなかった。.

その後、ホワイトハウスの顧問たちが、インフレは一時的なものだと発言した17人のノーベル賞受賞者を挙げてマンチン氏を安心させようとした時、マンチン氏は激怒した。「17人の教育を受けた愚か者が、聞きたいことばかり言っている」と彼は言った。.

ホワイトハウスはマンチン氏を無視していただけではない。オバマ政権下で活躍した重鎮経済学者ラリー・サマーズ氏も無視していたのだ。.

サマーズ氏は2021年初頭、インフレが到来し、その状況は芳しくないと警告した。彼は歴史的なdentを挙げた。1968年と1980年のインフレ関連の選挙で民主党は大敗した。彼のアドバイスは？「ブレーキをかけろ」だった。しかし、もちろん民主党は耳を傾けなかった。.

一時的な神話

2021年春にインフレが徐々に上昇し始めたとき、バイデン政権は「これは一時的なものだ」という一貫した主張を繰り返した。連邦準備制度理事会（FRB）もこれに同調し、物価高は一時的なものであり、経済再開と関連していると主張した。.

数ヶ月間、この見方は揺るぎませんでした。インフレ率は2021年12月までに7%に達するものの、当局は緩和すると発表しました。ところが、ネタバレ注意？実際には緩和されませんでした。.

新型コロナウイルスの新たな変異株と地政学的ショックによって引き起こされたサプライチェーンの混乱は、事態をさらに悪化させました。ロシアはウクライナに侵攻し、エネルギー価格が高騰しました。中国は主要都市を封鎖し、世界貿易を混乱に陥れました。. 

政権は事態を巧みに説明し続けたが、インフレが自動車や航空運賃を超えて広がる頃には、誰もそれを信じなくなった。有権者も、市場も、そしてもちろん経済学者も。.

サンフランシスコ連銀によると、トランプ政権とバイデン政権下で承認された財政刺激策は、インフレ率の急上昇の約3パーセントポイントを占めた。ARP単独では、2021年と2022年には年間0.3パーセントポイントの上昇となった。.

これらの数字は些細なものに見えるかもしれないが、現実世界への影響は壊滅的だった。アメリカ人は技術的な問題ではなく、家賃や食料品価格の上昇を気にしていた。.

民主党もまた、バイデン政権の経済政策の目玉となる3.5兆ドル規模の「ビルド・バック・ベター（BBB）」に目を向けていた。しかし、政治情勢は変化しつつあり、インフレを認めればBBBの実現が危ぶまれるため、政権は一時的な政策という主張を強めた。.

進歩派は支出拡大を要求し、3.5兆ドルは上限ではなく下限であるべきだと主張した。2022年までに、ホワイトハウスは慌ただしい対応に追われた。一部の顧問は、中国からの輸入品に対する関税の撤廃を主張し、日用品の価格が下がると主張した。結局のところ、関税は消費者に転嫁されることが多いのだ。.

バイデン氏の上級顧問であるジーン・スパーリング氏は、政権の行動を擁護した。彼は、アメリカの経済パフォーマンスは他国を上回っていると主張した。しかし、有権者はドイツやイギリスと自分たちを比較していたのではなく、物価が下がり予算が逼迫していた2019年と自分たちを比較していたのだ。.

インフレがバイデン政権を破滅させた

一つ確かなことは、経済は常に有権者の感情の大きな部分を占めるということだ。 戦略備蓄からの石油放出やインスリン価格の上限設定といった取り組みは、国民の認識を変えるには遅すぎた。

2022年夏、バイデン氏の政治顧問たちはメッセージの転換を推し進め、政権が軽微な報告書を1つ発表するだけでインフレ克服に勝利したと宣言するよう求めました。.

経済顧問たちは、翌月にインフレが急上昇すれば逆効果になるのではないかと懸念し、躊躇した。しかし、ホワイトハウスは躊躇し、その機会は過ぎ去った。.

インフレが落ち着き始めた頃には、ダメージはすでに大きくなっていました。有権者は変化率ではなく、2年前と比べてどれだけ負担が増えたかばかり考えていました。政権がインフレ問題に正面から向き合うことをためらったことで、埋めることのできない信頼の溝が生まれてしまったのです。.

過去4年間はまさに賭けであり、民主党は大きな敗北を喫した。バイデン氏にとっては、まさにレガシーをdefi大惨事だった。.