沉重的债务威胁着富裕国家，因为利息成本正在耗尽政府预算

压倒性债务的问题已经转移。虽然贫穷国家多年来一直挣扎于这一负担，但现在的威胁来自世界上一些最富裕的国家。

包括美国、英国、法国、意大利和日本在内的国家正承担着前所未有的或接近前所未有的债务水平。这带来了可能减缓经济进步并 destabilize 全球金融市场的风险。

不断攀升的成本使政府可选择的余地更少 期权

对额外融资的持续需求提高了借贷成本本身，消耗了更大比例的税收收入。这些高利率溢出到企业融资、个人贷款、购车、房屋抵押贷款和信用卡利息中。它们也可能推高物价。

最令人担忧的是，在经济强劲和低失业率时期积累债务，如美国所见，当状况恶化时，留给政府的选项更少。

“你需要能够在需要时大量且快速地支出，”哈佛大学的经济学教授肯尼斯·罗戈夫解释道。

在上周达沃斯举行的世界经济论坛会议上，特朗普总统占据了头条新闻，但财政部长们私下里担心如何为不断增长的需求提供资金。

在利率有利的繁荣时期进行政府借贷可以刺激扩张，而在危机期间的紧急借贷可以维持支出水平。债务激增始于 2008 年金融危机和经济低迷时期，当时随着税收收入下降，政府向陷入困境的家庭提供救济。

新冠疫情爆发期间，随着经济停滞和医疗费用飙升，紧急措施导致债务负担加重，利率攀升速度快于经济扩张。

然而，债务规模从未下降。根据国际货币基金组织的数据，目前七国集团中六个富裕国家的国家债务相当于或超过其年度经济产出。

人口老龄化和基础设施需求给 预算

越来越多的国家面临人口趋势和增长停滞的压力。在欧洲，英国和日本，老年人口增加了政府在医疗保健和退休方面的支出，同时减少了产生必要税收收入的劳动力。

欧盟领导层委托的一项为期一年的审查确定了这 27 国集团必须额外分配 9,000 亿美元用于人工智能、互联能源系统、超级计算能力和高级劳动力发展等优先事项，以保持竞争力。

伦敦研究机构未来治理论坛（Future Governance Forum）表示，英国在未来十年内至少需要3000亿英镑（4100亿美元）用于基础设施改善。此外，还需要数十亿英镑来加强其陷入困境的国家医疗服务体系。

在意大利，通过削减医疗保健、教育和服务来减少公共支出（其义务相当于经济产出的 138%），或在法国通过提高退休年龄，引发了激烈的公众反对。

法国在预算问题上经历了数月的政治僵局，去年秋天获得了主权债务降级，引发了对该国财政可靠性的担忧。

同时，全球状况已变得更加危险。中美之间的摩擦加剧。欧洲面对日益敌对的俄罗斯和一位敌对的美国总统。

日本宣布举行选举 引发震动 全球 市场

东京的义务已经令人不堪重负。它们超过该国年度经济产出的两倍多。

上周，随着首相高市早苗意外宣布提前选举，更深层次的财务危机可能性扩大。高市早苗的自由民主党及反对党均承诺增加支出和减税。

具体而言，高市早苗建议暂停对食品和不含酒精饮料征收消费税，财务省计算这将每年花费超过300亿美元。

“由于金融不稳定担忧，市场动向依然谨慎，”哈佛大学的罗戈夫先生表示。日本“将债务塞进了金融部门、养老基金、保险公司和银行的每一个缝隙。而且存在通胀压力。”

低利率结合高通胀尤其损害工薪和中产家庭，因为他们的储蓄正在贬值。

高市早苗的声明令投资者感到不安。

上周，美国10年期国债收益率攀升至8月以来的最高点。

对冲基金巨头 Citadel 的首肯肯·格里芬（Ken Griffin）将此次抛售描述为对包括美国在内的其他高债务国家的“明确警告”，他指出，即使是全球最强大的经济体也面临风险。

去年四月，美国信用状况的信心曾短暂动摇，当时特朗普的快速关税逆转导致国债收益率突然飙升。

美国国家债务目前达到38万亿美元，约占美国经济规模的125%。

分析师预计，中期选举将促使白宫明年增加支出。

本月，特朗普承诺在未来财政年度将军事支出进一步增加至 1.5 万亿美元，负责任联邦预算委员会预测，这将使包括利息在内的国家债务在 10 年内增加 5.8 万亿美元。

过去五年，净利息支出增加了两倍，达到约1万亿美元。目前，净利息支出占美国支出的15%，仅次于社会保障支出，是第二大开支。

盖尔先生最近合著了关于美国债务的研究，他警告说，持续的债务增长前景威胁到该国作为经济领导者的地位，并削弱投资者对国债和美元的信心。

这也给后代带来了负担。正如盖尔先生所言，“你现在消费得越多，你将来能消费的就越少。”