花旗集团在观察到人工智能 (AI) 芯片和云基础设施投资需求连续数周疲软后，第二次下调了半导体巨头英伟达 (Nvidia) 2025 年的目标股价。.
据CNBC周五独家报道，这家美国银行将目标股价从每股163美元下调至150美元，低于1月份预测的175美元。尽管这一数字仍比当前水平高出39%，但金融机构认为，不断增加的不利因素将使这支高歌猛进的股票止步不前。.
英伟达公司股价收于107.61美元，较前一交易日下跌6.35美元，跌幅5.57%。过去四周，该股累计下跌1.34%，但过去12个月累计上涨18.76%。
微软等超大规模数据中心运营商疲软的资本支出可能会进一步拖累英伟达未来的盈利。
花旗银行下调2026年GPU销售预期
花旗分析师阿提夫·马利克指出，由于云支出减少和持续的全球贸易摩擦，英伟达的盈利和销售前景黯淡。.
“我们调整后的展望是基于我们对微软2026财年资本支出可能收缩而非增长的预期trac ”马利克表示。他提到多份报告显示，微软已开始缩减数据中心项目，他认为这将导致GPU需求下降。
因此，花旗银行分别将 2025 年和 2026 年的 GPU 销售预期下调了 3% 和 5%，这表明云巨头在人工智能相关领域的投资可能会放缓。.
除了资本支出减少之外，该银行还将贸易紧张局势列为另一项风险。马利克警告称，关税上涨可能会影响英伟达的利润率。.
他表示：“我们预计英伟达的利润率将受到关税的适度影响”，并补充说，贸易战引发的全球经济放缓可能会抑制企业投资。.
不过，马利克指出，英伟达可能仍能从《美国-墨西哥-加拿大协定 （ USMCA ）的豁免条款中受益，这有助于抵消一些与关税相关的损失。
Marvell Technology也成为花旗集团下调业绩展望的又一受害者。花旗集团将Marvell 2027财年的营收和每股收益预期分别下调了5%和8%。同时，花旗集团还将Marvell的目标股价从122美元大幅下调至96美元。.
白宫在百万美元晚宴后撤销了对英伟达GPU的出口禁令
在其他相关报道中，本周早些时候，美国dent 唐纳德·特朗普与英伟达首席执行官黄仁勋共进晚餐后，美国政府放弃了阻止英伟达H20 HGX GPU出口中国的计划。.
据美国国家公共电台 (NPR) 报道，此次会议举行，据说每位客人的入场费为 100 万美元。
消息人士称，特朗普政府曾准备停止向中国出口英伟达性能最强的AI芯片H2O HGX GPU，这些芯片目前仍可合法销往中国。然而，在黄仁勋承诺加大对美国本土AI基础设施的投资后，该计划被搁置，据称此举缓解了政府的部分担忧。.
拜登时代的人工智能扩散规则仍计划于 5 月 15 日生效，预计将收紧对美国制造的人工智能芯片出口到中国实体的限制。.
根据该规定，中国等国家被排除在特殊许可证豁免范围之外，实际上禁止了先进处理器的出口，即使是少量出口也不行。.
H20 HGX 的设计初衷就是为了符合该规则规定的总处理性能 (TPP) 门槛，从而使英伟达能够在现行准则下合法销售。但随着扩散规则的全面实施，除非获得特定许可，否则中国很快将被禁止接收哪怕是最少量的出货量。.
仅在2025年第一季度，英伟达就向中国客户售出了价值160亿美元的H2O芯片。目前尚不清楚在5月15日截止日期之后，英伟达是否还能继续向中国出口H2O GPU。.
观察人士正密切关注特朗普政府是否会修改或推翻人工智能扩散规则，以维持销售或向特定客户发放英伟达许可证。.
中国芯片制造商并不担心关税。
与此同时，据《南华早报》报道，几家上市的中国半导体公司表示，中国对美国进口商品征收的125%关税不会影响其业务。.
周四，数十家中国芯片制造商发表声明，向投资者和消费者表示，他们的业务运营受到的影响微乎其微。.
上海上市的人工智能处理器制造商寒武纪科技表示，2023年和2024年，其海外收入均不到总销售额的1%。该公司声称，自2022年被列入美国实体清单以来，一直受到严格的限制。.
该公司表示：“最新的关税上调不会对我们的运营产生实质性影响。”.
中国芯片设计公司龙森科技也告诉《南华早报》，新关税“对公司没有负面影响”，并确认其收入均不来自美国市场。
