씨티그룹은 인공지능(AI) 칩과 클라우드 인프라 투자 수요가 몇 주 동안 약화된 것을 관찰한 후, 반도체 대기업 엔비디아의 2025년 목표 주가를 두 번째로 하향 조정했습니다.
금요일 CNBC 단독 보도에 따르면, 미국 은행은 목표 주가를 주당 163달러에서 150달러로 하향 조정했는데, 이는 지난 1월 전망치인 175달러보다 더 낮은 수치입니다. 이 수치는 여전히 현재 주가보다 39% 높지만, 금융기관들은 역풍이 거세지면서 고공행진하던 주가가 하락할 것으로 예상하고 있습니다.
엔비디아는 마감하며 전 거래일 대비 6.35달러(5.57%) 하락했습니다. 지난 4주 동안 주가는 1.34% 하락했지만, 지난 12개월 동안은 18.76% 상승했습니다.
마이크로소프트 같은 하이퍼스케일러들의 부진한 자본 지출이 엔비디아의 향후 수익을 더욱 악화시킬 수 있다고 말했다.
씨티은행은 2026년까지 GPU 판매 전망치를 하향 조정했습니다
씨티은행 애널리스트 아티프 말릭은 클라우드 지출 감소와 지속적인 글로벌 무역 마찰로 인해 엔비디아의 수익 및 매출 전망이 어두워졌다고 지적했습니다.
" 하기보다는 trac 할 가능성이 높다는 예상에 근거합니다 ."라고 말릭은 밝혔습니다. 그는 여러 보고서에서 마이크로소프트가 데이터 센터 프로젝트를 축소하기 시작했다는 점을 언급하며, 이는 GPU 수요 감소로 이어질 것이라고 믿는다고 말했습니다.
그 결과, 씨티는 2025년과 2026년 GPU 판매 전망치를 각각 3%와 5% 하향 조정하면서 클라우드 대기업들의 AI 관련 투자 속도가 둔화될 가능성을 시사했습니다.
은행은 자본 지출 감소 외에도 무역 긴장을 또 다른 위험 요소로 꼽았습니다. 말릭은 관세 인상이 엔비디아의 수익 마진에 영향을 미칠 수 있다고 경고했습니다.
그는 "관세로 인해 엔비디아의 수익률이 다소 영향을 받을 것으로 예상한다"며, 무역 갈등으로 인한 세계 경제 둔화가 기업 투자를 위축시킬 수 있다고 덧붙였다.
미국-멕시코-캐나다 협정 ( USMCA 에 따른 면제 혜택을 받을 수 있으며 , 이는 관세 관련 손실을 일부 상쇄하는 데 도움이 될 수 있다고 언급했습니다.
마벨 테크놀로지(Marvell Technology)는 씨티은행의 수정된 전망으로 타격을 입은 또 다른 기업으로, 씨티은행은 2027 회계연도 매출과 주당순이익 전망치를 각각 5%와 8% 하향 조정했습니다. 씨티은행은 마벨의 목표 주가를 122달러에서 96달러로 낮췄습니다.
백악관, 100만 달러 만찬 후 엔비디아 GPU 수출 금지 조치 철회
관련 소식으로, 미국 정부는 도널드 트럼프dent 과 젠슨 황 엔비디아 CEO의 이번 주 초 만찬 이후 엔비디아의 H20 HGX GPU의 중국 수출을 차단하려던 계획을 철회했습니다.
NPR에 따르면, 해당 회의는 트럼프의 마라라고 리조트에서 열렸
소식통에 따르면 트럼프 행정부는 엔비디아의 최고 성능 AI 칩인 H2O HGX GPU의 중국 수출을 중단할 준비를 하고 있었다고 합니다. 이 칩은 현재 중국에 합법적으로 판매되고 있습니다. 그러나 황 CEO가 미국 내 AI 인프라에 대한 투자를 확대하겠다고 약속하면서 이 계획은 보류되었는데, 이는 행정부의 우려 사항 중 일부를 해소한 것으로 보입니다.
바이든 행정부 시절 도입된 AI 확산 규정은 여전히 5월 15일 발효될 예정이며, 미국산 AI 칩의 중국 기업 수출에 대한 제한을 강화할 것으로 예상됩니다.
이 규정에 따라 중국과 같은 국가는 특별 허가 면제 대상에서 제외되어, 소량이라 할지라도 첨단 프로세서의 수출이 사실상 금지됩니다.
H2O HGX는 해당 규정의 총 처리 성능(TPP) 기준에 부합하도록 특별히 설계되어 현행 지침에 따라 엔비디아가 합법적으로 판매할 수 있었습니다. 그러나 확산 규정이 완전히 시행되면 중국은 특별 허가를 받지 않는 한 최소한의 물량조차 수입할 수 없게 될 것입니다.
엔비디아는 2025년 1분기에만 중국 고객에게 160억 달러 상당의 H2O 칩을 판매했습니다. 5월 15일 마감일 이후에도 엔비디아가 중국에 H2O GPU를 계속 수출할 수 있을지는 불확실합니다.
관찰자들은 트럼프 행정부가 판매를 유지하거나 특정 고객에게 엔비디아 라이선스를 발급하기 위해 AI 확산 규칙을 변경하거나 무효화할지 여부를 예의주시하고 있습니다.
중국 반도체 제조업체들은 관세에 대해 걱정하지 않는다
한편, 사우스 차이나 모닝 포스트에 따르면 여러 중국 상장 반도체 기업들은 중국이 미국산 수입품에 부과하는 125%의 관세가 사업에 영향을 미치지 않을 것이라고 밝혔습니다.
수십 개의 중국 반도체 제조업체들이 목요일에 성명을 발표하여 투자자와 소비자들에게 사업 운영에 있어 최소한의 차질만 있었다고 알렸습니다.
상하이 증시에 상장된 AI 프로세서 제조업체인 캠브리콘 테크놀로지스는 2023년과 2024년 모두 해외 매출이 전체 매출의 1% 미만을 차지했다고 밝혔습니다. 이 회사는 2022년 미국 제재 대상 기업 목록(Entity List)에 등재된 이후 엄격한 제한 조치를 준수해 왔다고 주장했습니다.
회사 측은 "이번 관세 인상은 우리 사업 운영에 큰 영향을 미치지 않을 것"이라고 밝혔다.
중국 반도체 설계업체인 룽손 테크놀로지(Loongson Technology)는 사우스캐롤라이나 민스크 외신 기자회견(SCMP)에 새로운 관세가 "회사에 부정적인 영향을 미치지 않는다" 밝혔
