خفضت Citigroup سعرها المستهدف على Nvidia العملاق أشباه الموصلات للمرة الثانية في عام 2025 بعد مراقبة أسابيع من ضعف الطلب على رقائق الذكاء الاصطناعي (AI) والاستثمار في البنية التحتية السحابية.
وفقًا لـ CNBC الحصري يوم الجمعة ، قام البنك الأمريكي بتخفيض هدفه من 163 دولارًا إلى 150 دولارًا للسهم الواحد ، أي بانخفاض عن توقعاته البالغة 175 دولارًا في يناير. لا يزال هذا الرقم أكثر بنسبة 39 ٪ من المستويات الحالية ، لكن المؤسسات المالية تعتقد أن الرياح المعاكسة المتنامية ستؤدي إلى وضع الأسهم المرتفعة.
أغلقت Nvidia Corporation عند 107.61 دولار يوم الخميس 10 أبريل ، مما يمثل انخفاضًا قدره 6.35 دولار أو 5.57 ٪ من جلسة التداول السابقة. على مدار الأسابيع الأربعة الماضية ، تراجع السهم بنسبة 1.34 ٪ ، على الرغم من أنه لا يزال يرتفع بنسبة 18.76 ٪ خلال الـ 12 شهرًا الماضية.
وقال محللو CITI إن عدم اليقين الاقتصادي الكلي والنفقات الرأسمالية الضعيفة من قبل فرط الفصحين مثل Microsoft يمكنهم سحب أرباح Nvidia المستقبلية بشكل أكبر.
Citi يخفض مبيعات GPU من خلال عام 2026
أشار محلل Citi Atif Malik إلى أن أرباح NVIDIA وتوقعات المبيعات قد خفت بسبب انخفاض الإنفاق السحابي والاحتكاك التجاري العالمي المستمر.
" إن نظرتنا المنقحة تعتمد على توقعاتنا بأن Capex FY26 من MSFT من المرجح أن تتنافس trac من النمو " ، صرح مالك. وذكر أن تقارير متعددة أظهرت أن Microsoft قد بدأت في التراجع عن مشاريع مركز البيانات ، والتي يعتقد أنها تترجم إلى تقليل الطلب على وحدة معالجة الرسومات.
نتيجة لذلك ، قلصت Citi تقديرات مبيعات GPU الخاصة بها لعام 2025 و 2026 بنسبة 3 ٪ و 5 ٪ ، على التوالي ، مع الإشارة إلى تباطؤ محتمل في الاستثمارات المتعلقة بـ AI من قبل عمالقة السحابة.
إلى جانب انخفاض الإنفاق الرأسمالي ، أدرج البنك التوترات التجارية باعتبارها مخاطر أخرى. حذر مالك من أن التعريفات المتزايدة يمكن أن تؤثر على هوامش ربح NVIDIA.
"نتوقع أن تتأثر هوامش NVIDIA بشكل معتدل بالتعريفات" ، مضيفًا أن التباطؤ الاقتصادي العالمي الناتج عن الأعمال العدائية التجارية يمكن أن يثبط استثمارات المؤسسات.
ومع ذلك ، أشار مالك إلى أن Nvidia قد لا تزال تستفيد من الإعفاءات بموجب اتفاقية الولايات المتحدة والمكسيك والكاندا ( USMCA ) ، والتي يمكن أن تساعد في تعويض بعض الأضرار المتعلقة بالتعريفة.
كانت تقنية Marvell هي ضحية أخرى لتوقعات Citi المنقحة ، والتي قللت من عامها المالي 2027 توقعات الإيرادات والربح لكل سهم بنسبة 5 ٪ و 8 ٪ على التوالي. قامت Citi بقطع سعر مارفيل المستهدف إلى 96 دولارًا ، بانخفاض عن 122 دولارًا.
يعكس البيت الأبيض حظر تصدير NVIDIA GPU بعد العشاء بمبلغ مليون دولار
في قصص أخرى ذات صلة ، تراجعت حكومة الولايات المتحدة عن خطة لمنع صادرات GPU H20 HGX من NVIDIA إلى الصين بعد عشاء بينdent دونالد ترامب والرئيس التنفيذي لشركة NVIDIA Jensen Huang في وقت سابق من هذا الأسبوع.
وقع الاجتماع في منتجع Mar-A-Lago's Trump ، حيث ورد أن رسوم دخول تم تحديدها بمبلغ مليون دولار لكل ضيف.
تقول المصادر إن إدارة ترامب كانت تستعد لوقف شحنات وحدات معالجة الرسومات H20 HGX ، رقائق الذكاء الاصطناعى الأعلى أداءً في NVIDIA التي لا تزال تباع قانونيًا إلى الصين. ومع ذلك ، فقد تم رفاه الخطة بعد تعهد هوانغ بالاستثمار بشكل كبير في البنية التحتية لمقرها الولايات المتحدة ، والتي من المفترض أن تفي ببعض مخاوف الإدارة.
لا يزال من المقرر أن تدخل قاعدة انتشار الذكاء الاصطناعي في عصر بايدن في 15 مايو ، ومن المتوقع أن تشدد قيود التصدير على رقائق الذكاء الاصطناعى الأمريكية إلى الكيانات الصينية.
بموجب القاعدة ، يتم استبعاد دول مثل الصين من إعفاءات الترخيص الخاصة ، مما يحظر بشكل فعال شحن المعالجات المتقدمة ، حتى بكميات صغيرة.
تم تصميم H20 HGX خصيصًا لتناسب عتبة أداء المعالجة الكلي للقاعدة (TPP) ، مما يسمح لـ NVIDIA ببيعها بشكل قانوني بموجب الإرشادات الحالية. ولكن مع تنفيذ قاعدة الانتشار الكاملة المعلقة ، سيتم منع الصين قريبًا من تلقي الحد الأدنى من الشحنات ، ما لم يتم منح تراخيص محددة.
باعت Nvidia رقائق H20 بقيمة 16 مليار دولار للعملاء الصينيين في الربع الأول من عام 2025 وحده. ليس من الواضح ما إذا كان سيتم السماح لـ NVIDIA بمواصلة تصدير وحدات معالجة الرسومات H20 إلى الصين بعد الموعد النهائي 15 مايو.
يراقب المراقبون عن كثب لمعرفة ما إذا كانت إدارة ترامب ستقوم بتغيير أو تجاوز قاعدة انتشار الذكاء الاصطناعي للحفاظ على المبيعات أو إصدار تراخيص NVIDIA للعملاء المختارين.
مصنعي الرقائق الصينيين لا يقلقون بشأن التعريفات
وفي الوقت نفسه ، وفقًا لصحيفة ساوث تشاينا مورنينج بوست ، فإن العديد من شركات أشباه الموصلات الصينية المدرجة علنًا تقول إن ضريبة الصين البالغة 125 ٪ على الواردات الأمريكية لن تؤثر على الأعمال التجارية.
أصدر العشرات من صانعي الرقائق الصينيين بيانات يوم الخميس لإخبار المستثمرين والمستهلكين بأن هناك الحد الأدنى من الاضطراب في عملياتهم التجارية.
ذكرت شركة Cambricon Technologies ، وهي شركة تصنيع معالج الذكاء الاصطناعى المدرجة في شنغهاي ، أن الإيرادات الخارجية تشكل أقل من 1 ٪ من إجمالي مبيعاتها في عامي 2023 و 2024. ادعت الشركة أنها تعاملت مع قيود صارمة منذ إضافتها إلى قائمة الكيانات الأمريكية في عام 2022.
وذكرت الشركة: "لن تؤثر زيادة الزيادات في التعريفة الجمركية بشكل كبير على عملياتنا".
أخبرت شركة Lonongson Technology ، وهي مصممة رقاقة صينية ، SCMP أن التعريفة الجمركية الجديدة تشكل "أي تأثير سلبي على الشركة" ، وأكد أن أيا من إيراداتها مستمدة من السوق الأمريكية.
أكاديمية Cryptopolitan: هل تريد تنمية أموالك في عام 2025؟ تعرف على كيفية القيام بذلك مع DeFi في مناسنا الإلكتروني القادم. احفظ مكانك
