Citi reduce el objetivo de precio de Nvidia, cita menor gasto en chips de IA por parte de los hiperscalers

Citigroup ha reducido su objetivo de precio sobre el gigante de los semiconductores Nvidia por segunda vez en 2025 tras observar semanas de debilitamiento de la demanda de chips de inteligencia artificial (IA) y de inversión en infraestructura en la nube.

Según un exclusivo de CNBC del viernes, el banco estadounidense redujo su objetivo de 163 $ a 150 $ por acción, aún más bajo que su pronóstico de 175 $ en enero. La cifra sigue siendo un 39 % superior a los niveles actuales, pero las instituciones financieras creen que las crecientes headwinds frenarán la acción de alto vuelo. 

Nvidia Corporation cerró en 107,61 $ el jueves 10 de abril, lo que marca una disminución de 6,35 $ o 5,57 % desde la sesión de negociación anterior. Durante las últimas cuatro semanas, la acción ha caído un 1,34 %, aunque sigue subiendo un 18,76 % en los últimos 12 meses.

Los analistas de Citi dijeron que la incertidumbre macroeconómica y la débil inversión de capital por parte de hiperscalers como Microsoft podrían arrastrar aún más los beneficios futuros de Nvidia.

Citi reduce las estimaciones de ventas de GPU hasta 2026

El analista de Citi, Atif Malik, señaló que las perspectivas de ganancias y ventas de Nvidia se han oscurecido debido a la reducción del gasto en la nube y la fricción comercial global continua. 

“Nuestra perspectiva revisada se basa en nuestras expectativas de que el gasto de capital de MSFT para el año fiscal 2026 probablemente se contraiga en lugar de crecer», declaró Malik. Mencionó que varios informes mostraron que Microsoft ha comenzado a reducir sus proyectos de centros de datos, lo que él cree que se traduce en una disminución de la demanda de GPU.

Como resultado, Citi recortó sus estimaciones de ventas de GPU para 2025 y 2026 en un 3 % y un 5 %, respectivamente, señalando una posible desaceleración en las inversiones relacionadas con la IA por parte de los gigantes de la nube. 

Más allá de la reducción del gasto de capital, el banco enumeró las tensiones comerciales como otro riesgo. Malik advirtió que el aumento de los aranceles podría afectar los márgenes de beneficio de Nvidia. 

«Esperamos que los márgenes de Nvidia se vean moderadamente afectados por los aranceles», argumentó, añadiendo que una desaceleración económica global desencadenada por hostilidades comerciales podría amortiguar las inversiones empresariales.

Aún así, Malik señaló que Nvidia aún podría beneficiarse de las exenciones bajo el Acuerdo entre Estados Unidos, México y Canadá (USMCA), lo que podría ayudar a compensar parte del daño relacionado con los aranceles.

Marvell Technology fue otra víctima de la perspectiva revisada de Citi, que redujo sus pronósticos de ingresos y ganancias por acción para el año fiscal 2027 en un 5 % y un 8 %, respectivamente. Citi redujo el objetivo de precio de Marvell a 96 $, desde 122 $.

La Casa Blanca revoca la prohibición de exportación de GPU de Nvidia tras una cena de $1M

En otras historias relacionadas, el gobierno de EE. UU. ha retrocedido en un plan para bloquear las exportaciones de la GPU H20 HGX de Nvidia a China después de una cena entre el presidente Donald Trump y el CEO de Nvidia, Jensen Huang, a principios de esta semana. 

Según NPR, la reunión ocurrió en el resort Mar-a-Lago de Trump, con una cuota de entrada reportada de 1 millón de dólares por invitado.

Las fuentes dicen que la administración Trump se había estado preparando para detener los envíos de GPUs H20 HGX, los chips de IA de mejor rendimiento de Nvidia que aún se venden legalmente a China. Sin embargo, el plan se archivó después del compromiso de Huang de invertir más fuertemente en infraestructura de IA con sede en EE. UU., lo que supuestamente satisface algunas de las preocupaciones de la administración.

La Regla de Difusión de IA de la era Biden aún está programada para entrar en vigor el 15 de mayo y se espera que endurezca las restricciones de exportación de chips de IA fabricados en EE. UU. hacia entidades chinas. 

Bajo la regla, países como China están excluidos de las exenciones especiales de licencia, prohibiendo efectivamente el envío de procesadores avanzados, incluso en pequeñas cantidades.

La H20 HGX fue diseñada específicamente para ajustarse al umbral de Rendimiento Total de Procesamiento (TPP) de la regla, lo que permitió a Nvidia venderla legalmente bajo las directrices actuales. Pero con la implementación completa de la Regla de Difusión pendiente, China pronto estará prohibida de recibir incluso envíos mínimos, a menos que se otorguen licencias específicas.

Nvidia vendió 16.000 millones de dólares en chips H20 a clientes chinos solo en el primer trimestre de 2025. No está claro si se permitirá a Nvidia continuar exportando GPUs H20 a China después de la fecha límite del 15 de mayo. 

Los observadores están vigilando de cerca para ver si la administración Trump alterará o anulará la Regla de Difusión de IA para preservar las ventas o emitirá licencias a Nvidia para clientes seleccionados.

Los fabricantes de chips chinos no se preocupan por los aranceles

Mientras tanto, según el South China Morning Post, varias empresas chinas de semiconductores cotizadas públicamente dicen que el impuesto del 125 % de China sobre las importaciones estadounidenses no afectará a los negocios.

Decenas de fabricantes de chips chinos emitieron declaraciones el jueves para informar a los inversores y consumidores que hubo una interrupción mínima en sus operaciones comerciales.

Cambricon Technologies, un fabricante de procesadores de IA cotizado en Shanghái, mencionó que los ingresos en el extranjero representaron menos del 1 % de sus ventas totales tanto en 2023 como en 2024. La empresa afirmó que había lidiado con estrictas limitaciones desde que fue añadida a la Lista de Entidades de EE. UU. en 2022.

«Los últimos aumentos arancelarios no impactarán sustancialmente nuestras operaciones», declaró la empresa.

Loongson Technology, un diseñador de chips chino, también dijo SCMP que los nuevos aranceles no tienen «ningún impacto negativo en la empresa», y confirmó que ninguno de sus ingresos proviene del mercado estadounidense.