Citigroup ha reducido su precio objetivo para el gigante de semiconductores Nvidia por segunda vez en 2025 después de observar semanas de debilitamiento de la demanda de chips de inteligencia artificial (IA) e inversión en infraestructura en la nube.
Según una exclusiva de CNBC publicada el viernes, el banco estadounidense redujo su precio objetivo de 163 a 150 dólares por acción, aún más bajo que su pronóstico de 175 dólares de enero. La cifra sigue siendo un 39 % superior a los niveles actuales, pero las instituciones financieras creen que los crecientes obstáculos frenarán el alza de las acciones.
Nvidia Corporation cerró a 107,61 dólares el jueves 10 de abril, lo que supone una caída de 6,35 dólares o un 5,57% con respecto a la sesión anterior. En las últimas cuatro semanas, la acción ha caído un 1,34%, aunque mantiene una subida del 18,76% en los últimos 12 meses.
Los analistas de Citi dijeron que la incertidumbre macroeconómica y los débiles gastos de capital de los hiperescaladores como Microsoft podrían afectar aún más las ganancias futuras de Nvidia.
Citi reduce sus previsiones de ventas de GPU hasta 2026
El analista de Citi, Atif Malik, señaló que las perspectivas de ganancias y ventas de Nvidia se habían atenuado debido a la reducción del gasto en la nube y la continua fricción comercial global.
“ Nuestra perspectiva revisada se basa en nuestras expectativas de que el gasto de capital de MSFT para el año fiscal 2026 probablemente se trac en lugar de crecer ”, declaró Malik. Mencionó que varios informes muestran que Microsoft ha comenzado a reducir los proyectos de centros de datos, lo que, en su opinión, se traduce en una menor demanda de GPU.
Como resultado, Citi recortó sus estimaciones de ventas de GPU para 2025 y 2026 en un 3% y un 5%, respectivamente, lo que indica una posible desaceleración en las inversiones relacionadas con la IA por parte de los gigantes de la nube.
Además de la reducción del gasto de capital, el banco mencionó las tensiones comerciales como otro riesgo. Malik advirtió que el aumento de los aranceles podría afectar los márgenes de beneficio de Nvidia.
"Esperamos que los márgenes de Nvidia se vean moderadamente afectados por los aranceles", propuso, y agregó que una desaceleración económica mundial provocada por las hostilidades comerciales podría frenar las inversiones empresariales.
Aun así, Malik señaló que Nvidia aún podría beneficiarse de las exenciones bajo el Acuerdo Estados Unidos-México-Canadá ( USMCA ), lo que podría ayudar a compensar algunos daños relacionados con los aranceles.
Marvell Technology fue otra víctima de la revisión de las perspectivas de Citi, que redujo sus previsiones de ingresos y ganancias por acción para el año fiscal 2027 en un 5% y un 8%, respectivamente. Citi recortó drásticamente el precio objetivo de Marvell a 96 dólares, desde 122 dólares.
La Casa Blanca revierte la prohibición de exportación de GPU de Nvidia tras una cena de 1 millón de dólares
En otras historias relacionadas, el gobierno de Estados Unidos se ha alejado de un plan para bloquear las exportaciones de GPU H20 HGX de Nvidia a China luego de una cena entre eldent Donald Trump y el CEO de Nvidia, Jensen Huang, a principios de esta semana.
Según NPR, la reunión tuvo lugar en el resort Mar-a-Lago de Trump, y el precio de entrada habría sido de un millón de dólares por invitado.
Fuentes indican que la administración Trump se preparaba para detener los envíos de GPU H20 HGX, los chips de IA de mayor rendimiento de Nvidia que aún se venden legalmente a China. Sin embargo, el plan se descartó tras la promesa de Huang de invertir más en infraestructura de IA con sede en EE. UU., lo que supuestamente satisface algunas de las preocupaciones de la administración.
La regla de difusión de IA de la era Biden aún está programada para entrar en vigencia el 15 de mayo y se espera que endurezca las restricciones a la exportación de chips de IA fabricados en Estados Unidos a entidades chinas.
Según esta norma, países como China quedan excluidos de las exenciones de licencias especiales, lo que prohíbe efectivamente el envío de procesadores avanzados, incluso en pequeñas cantidades.
El H20 HGX se diseñó específicamente para ajustarse al umbral de Rendimiento Total de Procesamiento (TPP) de la norma, lo que permite a Nvidia venderlo legalmente según las directrices actuales. Sin embargo, con la implementación completa de la Norma de Difusión pendiente, China pronto tendrá prohibido recibir incluso envíos mínimos, a menos que se otorguen licencias específicas.
Nvidia vendió chips H2O por valor de 16 000 millones de dólares a clientes chinos solo en el primer trimestre de 2025. No está claro si Nvidia podrá seguir exportando GPU H2O a China después de la fecha límite del 15 de mayo.
Los observadores están observando de cerca para ver si la administración Trump alterará o anulará la Regla de Difusión de IA para preservar las ventas o emitir licencias de Nvidia para clientes selectos.
Los fabricantes chinos de chips no están preocupados por los aranceles
Mientras tanto, según el South China Morning Post, varias empresas chinas de semiconductores que cotizan en bolsa dicen que el impuesto del 125% de China a las importaciones estadounidenses no afectará a sus negocios.
Decenas de fabricantes de chips chinos emitieron declaraciones el jueves para comunicar a los inversores y consumidores que hubo una interrupción mínima en sus operaciones comerciales.
Cambricon Technologies, fabricante de procesadores de inteligencia artificial que cotiza en la bolsa de Shanghái, mencionó que los ingresos en el extranjero representaron menos del 1% de sus ventas totales tanto en 2023 como en 2024. La empresa afirmó que había lidiado con estrictas limitaciones desde que se incorporó a la Lista de Entidades de EE. UU. en 2022.
“Los últimos aumentos de tarifas no afectarán sustancialmente nuestras operaciones”, afirmó la compañía.
Loongson Technology, un diseñador de chips chino, también dijo a SCMP que los nuevos aranceles “no representan ningún impacto negativo en la empresa” y confirmó que ninguno de sus ingresos proviene del mercado estadounidense.
