中国科技指数触及4年高点，AI驱动反弹

周三，中国科技股大幅上涨， renewed AI押注推动香港主要指数升至近四年高点。

恒生科技指数上涨4.2%，创下自2021年11月以来的最强收盘。百度公司领涨，涨幅达16%，而阿里巴巴集团控股有限公司、中芯国际集成电路制造有限公司和京东集团也大幅上涨。

由于中美紧张局势缓和，以及人们对大型AI投资开始产生回报的信心增强，该指数已连续7周上涨。据彭博社数据，今年以来，该指数已上涨42%。

“中国科技巨头明显正在重新加速AI支出和产品发布，包括模型、自动驾驶出租车、自研芯片，同时证明它们比许多人预期的能更快地实现AI变现，”Saxo Markets首席投资策略师Charu Chanana表示。“由于估值落后于美国，投资者开始重新关注。”

估值仍低于美国同行

彭博数据显示，在估值方面，恒生科技指数交易价格约为预期收益的21倍，低于其五年平均的23.3倍，也低于纳斯达克100指数的27倍。

如果涨幅持续，资本可能会在经历多年的监管波动和疫情后经济疲软后重新流入中国。今年初DeepSeek AI模型的意外发布也提振了该领域的兴趣，凸显了中国在全球AI竞赛中竞争的推动力。

券商的呼吁火上浇油。高盛提高了阿里巴巴的目标价， citing 该公司云业务前景改善。Arete Research将百度的ADR评级从卖出上调至买入，强调其内部芯片计划的前景。本周，由于摩根大通上调了该公司的股票评级，宁德时代股价上涨。

周三的跳涨使恒生科技指数领先于其他主要亚洲指数，而交易员在其他市场于美联储会议前保持谨慎。MSCI区域股票基准指数在亚洲尾盘几乎持平。即使近期表现强劲，香港科技指数仍需上涨约70%才能重返2021年2月的纪录高点。

中国最大的互联网和科技公司正处于AI重投资周期中，彼此之间以及与美国竞争对手展开竞赛，预计这一市场将重塑日常生活和工作。

AI资本支出预计将超过30十亿美元

据彭博情报数据，阿里巴巴、腾讯控股有限公司、百度和京东等主要公司的总资本支出在2025年可能达到320亿美元。与2023年支出的130亿美元相比，这是一个巨大的增长。

这一势头引发了股票和债券市场活跃的融资活动。阿里巴巴上周通过大规模可转换债券发行筹集了32亿美元。腾讯周二涉足离岸人民币市场，发行了90亿元（12.7亿美元）所谓的“点心债”，这是其首次债券交易，也是四年来的首次。

正如Cryptopolitan报道，中国联通的三江源数据中心签署协议，部署来自国内供应商的AI芯片，包括阿里巴巴的芯片部门平头哥。央视表示，国务院总理李强本周早些时候访问青海时，该更新情况向他展示，青海是三江源所在地的西北省份。

此外，据报道，中芯国际正在试用中国首款国产先进芯片制造设备，其股价上涨超过7%。中美关系缓和的迹象也增添了乐观情绪。唐纳德·特朗普总统表示，他将于周五与中国领导人习近平通话，两国官员已设定框架，使TikTok在美国继续运营。

目前的关注点转向本月晚些时候举行的阿里云活动，投资者希望在那里听到关于该公司AI发展和商业计划的新细节。