事实证明，投资中国科技股比投资中国经济或美国经济更有价值。

中国目前给投资者呈现了一种既奇特又非常清晰的局面。经济疲软，消费者支出低迷，4月份零售销售增速创下新冠疫情后经济重启以来的最低水平。.

然而，股票交易的真正意义并不在于商场、餐馆或医院的名称。它关乎人工智能、半导体、硬科技、软件、云计算能力，以及那些与北京推进自给自足战略密切相关的公司。.

尽管整体经济依然波动不定，投资者仍在持续买入中国的AI供应链产品。

现代阿尔法基金经理WisdomTree的任丽倩认为，科技增长的故事还将继续。她表示，虽然人工智能生态系统中的许多公司仍在盈利，但她也明确警告说，这些公司的规模不足以扭转整个经济的局面。“这非常非常不平衡，”她强调说。.

虽然许多硬件制造商在中国大陆的交易所而非香港的交易所交易A股，但考虑到今年大陆股票表现优异，这一点很重要。.

今年以来，包括在上海和深圳交易的大型公司在内的中国沪深300指数上涨了近5%，而香港恒生指数几乎没有变化。.

大型私营企业对股票投资者而言难以企及。像字节跳动和华为这样的私营企业并未上市。然而，近年来，许多中国芯片生产商、人工智能模型开发商和高科技零部件制造商都已上市。.

列昂尼德·米罗诺夫的基金持有腾讯控股（0700.HK，TCEHY）和阿里巴巴集团（BABA，9988.HK）两大主要仓位。他还持有上海安基tron（688019.SS）等硬件公司的股份。.

列昂尼德表示，投资者仍然忽略了政策支持对中小企业盈利的巨大帮助。“我认为人们并没有真正看到和意识到这项政策对这些中小市值企业的盈利有多么根本性的益处，”他说。.

不过，他并非对所有人工智能模型的故事都深信不疑。列昂尼德表示，他仍在观望智普和MiniMax，因为他需要更确凿的证据来证明用户留存率和商业模式的可行性。摩根士丹利(MS)则持相反观点。该行对智普、MiniMax和阿里巴巴均给予“增持”评级。此外，摩根士丹利还对寒武纪科技(688256.SS)给予“增持”评级，目标价为2000元人民币，约合294美元。.

DeepSeek降低V4 Pro价格，将中国人工智能成本优势与OpenAI和Anthropologie展开竞争。

最后，价格在讲述中国人工智能故事中扮演着重要角色。杭州初创公司DeepSeek在推出V4系列产品后，将其V4 Pro的75%折扣维持了一个月之久。V4系列包括V4 Pro和轻量级的V4 Flash两款产品。.

通过这种方式，DeepSeek 将自身置于全球成本竞争的中心。据第三方基准测试公司 Artificial Analysis 称，V4 Pro 在每美元智能水平方面位居全球第一。.

换句话说，这种排名不仅取决于模型的智能程度，还取决于买家从模型中获得的产出量。后一个因素尤为重要，因为强大的计算能力是有限的，而运行大型人工智能模型成本高昂。.

DeepSeek V4 Pro 型号的官方 API 价格低至每百万个缓存输入令牌 0.0036 美元，每百万个输出令牌 0.87 美元。.

据人工智能分析公司称，在该模型上运行智能指数基准测试的成本约为 268 美元。而使用 OpenAI 的 GPT-5.5 和 Anthropic 的 Claude Opus 4.7 模型执行相同操作的成本将分别高出 12 倍和 19 倍。.

这对所有软件开发商、交易所、交易公司和人工智能工具开发商都至关重要。考虑到代币带来的额外成本，输出成本可能只是一个小问题。第三方测试意义重大，因为并非所有人工智能企业都对其人工智能模型采用相同的定价或评分标准。.

DeepSeek并非唯一一家凭借高性价比上榜的中国厂商。MiniMax的M2.7和小米的MiMo V2.5 Pro也榜上有名。.