中国启动1.4万亿美元财政支持计划，通过地方政府债务互换实现。

中国终于在今天（11月8日，星期五）公布了备受期待的经济刺激方案。报告显示，中国计划在未来三年内允许地方政府额外发行8277亿美元（6万亿元人民币）的债券，以解决“隐性债务”问题。 

尽管中国人民银行此前已经多次降息，但分析人士强调，在经历了长期的房地产低迷之后，中国需要在未来三年内每年投入高达 1.4 万亿美元来刺激经济复苏。.

然而，大幅增加支出和政府债务需要全国人民代表大会的批准，而全国人民代表大会已于11月8日（星期五）批准了这项提案。因此，地方政府的专项债券发行上限从29.52万亿元人民币提高到35.52万亿元人民币。.

中国的经济命脉取决于新的财政刺激计划

一位官员表示，中国将允许地方政府在三年内额外发行8377亿美元债券，用于置换表外或“隐性”债务，这是降低疲软经济系统性风险的关键一步 。https://t.co/QmGBAJUICB

— 路透社 (@Reuters) 2024 年 11 月 8 日

中国 公布了 更多经济刺激计划，此前周一开始的全国人大会议已结束。尽管官方媒体新华社 报道 称北京方面尚未透露刺激措施的具体规模，但中国官员已将地方政府可发行的债务规模提高至超过8000亿美元。

财政部长兰佛安上个月在新闻发布会上强调，计划中的财政支持需要解决地方政府隐性债务问题，截至2023年底，地方政府隐性债务将超过14万亿元人民币。当局计划到2028年将其削减至2.3万亿元人民币。国际货币基金组织确认，中央和地方政府债务总额为147万亿元人民币，占GDP的117%。.

野村控股公司估计，中国隐性债务高达7万亿至8.4万亿美元，并预计未来几年北京将增发10万亿元人民币的债务。野村表示，这有望每年为地方政府节省近3000亿元人民币的利息支出。.

然而，国际货币基金组织估计，当前刺激方案中的债务互换将有助于节省6000亿元人民币的5年期利息。.

中国似乎将重点放在 解决 经济长期结构性问题上，并推出了刚刚获批的刺激方案。此前的举措似乎旨在维持经济运转，而非刺激强劲复苏。分析人士也持谨慎态度，警告称北京方面在直接向消费​​者提供支持方面可能仍会保持保守。

近几周来，北京方面对经济增长乏力表示日益担忧，因为中国正努力实现5%的年增长目标。而将中国转型为绿色能源和高科技经济体的长期目标，似乎仍将是北京议程的重中之重。.

全国人民代表大会批准发行专项债券，为大型国有银行注资。

全国人民代表大会计划通过批准增发6万亿元人民币的专项主权债券来为大型银行注资。经济学家和高盛分析师表示，政府可能会将官方 defi目标从今年的3%提高到2025年的GDP的3.8%。. 

分析人士警告说，以这种方式解决地方政府债务有利于金融稳定，因为如果能够支付供应商的欠款和公务员的工资，可能会刺激消费，但不会对需求产生积极影响。.

凯投宏观(Capital Economics)的中国经济学家莉亚·法伊(Leah Fahy)对此表示赞同，她说：“为这些政策批准的任何额外借款都不会带来多少财政提振。”

麦格理经济学家胡瑞瑞也警告称，刺激措施的主要目的是实现官方的增长目标。他补充说，迄今为止，这些刺激措施足以实现今年5%的GDP增长，但由于购房者和消费者的信心仍然低迷，这些措施几乎不足以提振经济。.

一些分析人士强调了全国人民代表大会今天批准刺激方案的重要性，指出财政宽松是当前刺激计划的关键。然而，他们警告说，中国需要将财政支出重点放在地方政府债务和家庭支出上，以重振人们对这个世界第二大经济体的信心。.