Сегодня, в пятницу, 8 ноября, Китай наконец-то представил долгожданный пакет мер стимулирования экономики. В сообщении говорится о планах Китая разрешить местным органам власти выпустить дополнительные облигации на сумму 827,7 млрд долларов (6 трлн юаней) в течение следующих трех лет для решения проблемы «скрытой задолженности»
Хотя Народный банк Китая уже несколько раз снижал процентные ставки, аналитики подчеркивали, что Китаю необходимо ежегодно в течение трех лет тратить до 1,4 триллиона долларов США для восстановления экономики после затяжного спада на рынке недвижимости.
Однако для значительного увеличения расходов и государственного долга потребовалось одобрение Всекитайского собрания народных представителей, заседание которого состоялось в пятницу, 8 ноября. В результате потолок выпуска специальных облигаций местным правительством был повышен с 29,52 трлн юаней до 35,52 трлн юаней.
Экономическая стабильность Китая зависит от нового плана фискального стимулирования
Китай разрешит местным органам власти выпустить дополнительные облигации на сумму 837,7 млрд долларов США для обмена на внебалансовые или «скрытые» долговые обязательства в течение трех лет, сообщил чиновник. Это важный шаг для снижения системных рисков в ослабевающей экономике. https://t.co/QmGBAJUICB
– Рейтер (@Reuters) 8 ноября 2024 г.
Китай обнародовал свои планы по дополнительным мерам стимулирования экономики после завершения парламентских заседаний, начавшихся в понедельник. Хотя государственное информационное агентство Синьхуа сообщило , что Пекин не раскрыл масштабы мер стимулирования, китайские чиновники увеличили объем выпуска государственного долга до более чем 800 миллиардов долларов.
Министр финансов Лан Фоань на пресс-конференции в прошлом месяце подчеркнул, что запланированная фискальная поддержка необходима для решения проблем со скрытым долгом местных органов власти, который к концу 2023 года превысил 14 триллионов юаней. Власти планируют сократить его до 2,3 триллиона юаней к 2028 году. МВФ подтвердил, что совокупный долг центрального и местных органов власти составляет 147 триллионов юаней, что составляет 117% ВВП.
По оценкам Nomura Holdings Inc., скрытый долг Китая составляет от 7 до 8,4 триллионов долларов, и компания ожидает, что Пекин увеличит объем выпуска долговых обязательств до 10 триллионов юаней в течение следующих нескольких лет. Nomura заявила, что это потенциально может сэкономить местным органам власти почти 300 миллиардов юаней на ежегодных процентных платежах.
Однако МВФ подсчитал, что сделки по обмену долговых обязательств в рамках текущего пакета мер стимулирования помогут сэкономить 600 миллиардов юаней на процентах по пятилетним кредитам.
Похоже, Китай сосредоточился на решении долгосрочных структурных проблем своей экономики с помощью недавно утвержденного пакета мер стимулирования. Предыдущие шаги, по-видимому, были направлены скорее на поддержание экономики на плаву, чем на стимулирование устойчивого восстановления. Аналитики также проявили осторожность, предупреждая, что Пекин может оставаться консервативным в отношении предоставления прямой поддержки потребителям.
В последние недели Пекин выражал растущую обеспокоенность по поводу замедления экономического роста, стремясь достичь целевого показателя в 5% годовых. Долгосрочные цели по превращению Китая в экономику, ориентированную на зеленую энергетику и высокие технологии, по всей видимости, останутся в центре внимания Пекина.
Всекитайское собрание народных представителей одобрило выпуск специальных облигаций для рекапитализации крупных государственных банков
Всекитайское собрание народных представителей планировало рекапитализировать крупные банки путем одобрения выпуска дополнительных государственных облигаций на сумму 6 триллионов юаней. Экономисты и аналитики Goldman Sachs заявили, что правительство, вероятно, повысит целевой показатель defiбюджета с 3% в этом году до 3,8% ВВП в 2025 году.
Аналитики предупредили, что такой способ решения проблемы задолженности местных органов власти рекомендуется для обеспечения финансовой стабильности, поскольку он может стимулировать потребление, если приведет к погашению задолженностей перед поставщиками и выплате заработной платы государственным служащим, но не окажет положительного влияния на спрос.
Лия Фейхи, экономист по Китаю из Capital Economics, согласна с этим, заявив: «Любые дополнительные заимствования, одобренные для проведения этой политики, не обеспечат существенного фискального стимула»
Экономист Macquarie Ларри Ху также предупредил, что меры стимулирования в основном направлены на достижение официальных целевых показателей роста. Он добавил, что принятых мер пока достаточно для достижения 5% роста ВВП в этом году, но едва хватает для оживления экономики, поскольку доверие покупателей жилья и потребителей остается низким.
Некоторые аналитики подчеркнули важность сегодняшнего одобрения Всекитайским собранием народных представителей пакета мер стимулирования экономики, отметив, что смягчение фискальной политики является ключевым элементом текущих планов стимулирования. Однако они предупредили, что Китаю необходимо направить бюджетные расходы на погашение государственного долга и поддержку домохозяйств, чтобы восстановить доверие ко второй по величине экономике мира.
