全球各国央行目前持有全球12.1%的黄金储备，这是自上世纪90年代以来的最高水平，而且这一比例在过去十年中大幅增长，翻了一番还多。.
引领黄金抢购热潮的是中国、印度、土耳其和波兰。仅中国一国，2024年黄金储备就创下新高，达到2264吨，黄金目前占其外汇储备的5.4%。.
全球需求和战略多元化
今年以来，黄金价格屡创新高，迄今已上涨35次，涨幅达33%。本周，这种贵金属的价格一度达到每盎司2772美元的峰值，并在过去七周中的六周里持续上涨。.
数据本身就说明了一切：今年黄金收益率上涨了33%，比大盘涨幅高出10%，甚至超过了纳斯达克100指数。根据YCharts的数据，自2022年10月最新一轮牛市开始以来，黄金收益率已达到67%，高于标普500指数的63%。.
世界黄金协会报告称，今年上半年银行共购入483吨黄金。这波大规模购金热潮的主要驱动力是寻求摆脱对美元的依赖，美元几十年来一直主导着全球贸易和金融市场。.
高盛表示：“我们认为，自 2022 年年中以来，由于担心美国金融制裁和主权债务，各国央行购债规模增加了两倍，这是结构性因素，并将持续下去。”.
2022年之后，随着俄罗斯入侵乌克兰，美国实施严厉的经济制裁，买盘趋势加速。美元的强势地位已成为一些国家，特别是那些寻求经济自主的国家的战略软肋。.
去美元化进程正在加速推进。
经济学家穆罕默德·埃尔-埃里安最近撰文指出，黄金持有量的增加反映了中国和“中等强国”行为的转变。
埃尔-埃里安补充道：“人们也对探索美元支付体系的替代方案很感兴趣。”俄罗斯在制裁下成功摆脱对美元的依赖，这激励着其他国家效仿，降低对美元的依赖，并增加黄金储备。.
随着地缘政治紧张局势加剧，黄金作为“避险”资产的吸引力也tron增强。从乌克兰到中东，冲突不断，加上中国对台湾持续施压，投资者纷纷将目光转向黄金，将其视为动荡时期的稳定资产。.
美国债务飙升，使得传统上被视为安全投资的美国国债风险日益增加。美国银行甚至表示，“黄金似乎是硕果仅存的‘避险’资产”，并指出黄金的稳定性正在推动交易员和各国央行的需求。.
根据ETF.com的数据，全球最大的黄金交易所交易基金SPDR黄金ETF管理着780亿美元的资产，并且在过去六个月中获得了50亿美元的资金流入。实物黄金也供不应求。.
Costco 的金条在线销售一直非常火爆，据富国银行估计，Costco 每月向会员售出的金条和银币价值高达 2 亿美元。.
政治环境和利率驱动黄金需求
美国的政治局势也影响着黄金需求。随着前dent 特朗普连任几率的上升，市场对政府 defi扩大的预期也 trac增加，“特朗普交易”愈演愈烈。.
凯投宏观(Capital Economics)的经济学家戴维克斯·奥克斯利(Davix Oxley)指出，如果特朗普获胜，对财政纪律、美联储独立性和不断上升的通货膨胀的担忧可能会促使更多投资者转向黄金。.
奥克斯利表示：“如果你担心财政挥霍、金融抑制和对美联储独立性的攻击，黄金将是一种有trac的资产。”
即便特朗普败选， defi不断扩大似乎也难以避免，这从长远来看可能对黄金有利。盈透证券首席策略师史蒂夫·索斯尼克解释说，两大政党似乎都没有坚持财政纪律的决心，美联储甚至在通胀略高于目标水平的情况下也倾向于降息。.
他补充说：“如果利率上升且经济保持稳健，黄金可能是一种可行的替代方案。即使经济不稳健，它仍然可以作为一种良好的价值储存手段。”
利率直接影响黄金的吸引力。历史上，利率下降会推高金价，美联储降息后六个月内，金价往往上涨高达10%。.
尽管美联储自上月降息后已持续加息，推动10年期美国国债收益率升至7月以来的最高点，但黄金价格仍持续上涨。这意味着全球投资者正密切关注长期利率走势，预期各国央行将进一步降息。.
