中央銀行の金保有率は現在12.1%で、90年代以来の水準となっている。

世界の中央銀行は現在、全金準備の12.1%を保有しているが、これは1990年代以来の最高水準であり、この割合は過去10年間で2倍以上に急上昇している。.

金購入の熱狂を牽引しているのは、中国、インド、トルコ、ポーランドです。中国だけでも2024年に過去最高の2,264トンを保有し、外貨準備高の5.4%を占めています。.

世界的な需要と戦略の多様化

金価格は今年、記録的な高値を繰り返し更新し、これまでに35回上昇し、33%急騰しました。今週、1トロイオンスあたり2,772ドルの高値に達し、過去7週間のうち6週間は上昇を続けています。.

数字が物語っている。今年の金のリターンは33%上昇し、株式市場全体を10%上回り、ナスダック100をも上回っている。YChartsのデータによると、直近の強気相場が始まった2022年10月以降、金のリターンは67%に達し、S&P 500の63%を上回っている。.

ワールド・ゴールド・カウンシル（WGC）の報告によると、銀行は今年上半期に483トンの金を購入した。この大規模な金購入は、数十年にわたり世界の貿易と金融を支配してきた米ドルからの分散化を狙った動きが主な要因となっている。.

ゴールドマン・サックスは「米国の金融制裁と国家債務への懸念から、2022年半ば以降、中央銀行による債券購入が3倍に増加したのは構造的なものであり、今後も続くとみている」と述べた。.

2022年以降、ロシアのウクライナ侵攻を受けてアメリカが厳しい経済制裁を発動した直後から、米ドル購入の傾向は加速しました。米ドルの優位性は、特に経済的自立を目指す一部の国にとって、戦略的な脆弱性となっています。.

脱ドル化が始まっている

経済学者のモハメド・エル・エリアン氏は最近 寄稿し、 金保有量の増加は中国と「中堅国」の間で見られる行動様式の変化を反映していると指摘した。 

エラリアン氏は、「ドルベースの決済システムに代わる可能性を探ることにも関心が集まっている」と付け加えた。制裁措置の中、ロシアがドル依存から経済を脱却することに成功したことは、他の国々にも追随を促し、ドルへの依存を減らし、金保有量を増やすきっかけとなっている。.

地政学的緊張の高まりに伴い、「安全資産」としての金の魅力もtronています。ウクライナから中東にまで及ぶ紛争や、中国による台湾への継続的な圧力を受け、投資家は不安定な時代における安定した資産として金に注目しています。.

米国債は急騰しており、伝統的に安全な投資とされてきた米国債が、ますますリスクの高いものに見えています。バンク・オブ・アメリカは、「金は最後の『安全資産』となりそうだ」とさえ述べ、金の安定性がトレーダーや中央銀行の需要を押し上げていると指摘しています。.

ETF.comのデータによると、最大の金上場投資信託（ETF）であるSPDRゴールド・シェアーズETFは、780億ドルの資産を運用しており、過去6ヶ月で50億ドルの資金流入を記録しています。現物金も売り切れています。.

コストコはオンラインで金の延べ棒を常に売り切れており、ウェルズ・ファーゴの推計では、コストコ会員に毎月最大2億ドル相当の金の延べ棒と銀貨が売れているという。.

政治情勢と金利が金需要を牽引

米国の政治情勢も金需要に影響を与えています。トランプ前dent の当選確率が上昇し、財政 defi拡大への期待が高まる中、「トランプトレード」が tracを増しています。.

キャピタル・エコノミクスの経済学者ダビックス・オクスリー氏は、トランプ氏が勝利した場合、財政規律、FRBの独立性、インフレ上昇への懸念から、さらに多くの投資家が金に向かう可能性が高いと指摘している。. 

オクスリー氏は「財政の浪費、金融抑圧、FRBの独立性に対する攻撃を懸念しているなら、金はtrac的な資産となるだろう」と語った。

トランプ氏が勝利しなくても、財政赤字の defiは避けられないと思われ、長期的には金に有利に働く可能性がある。インタラクティブ・ブローカーズのチーフストラテジスト、スティーブ・ソスニック氏は、主要政党のいずれも財政規律にコミットしていないように見えると述べ、FRBはインフレ率が目標をわずかに上回ったとしても利下げに傾いていると指摘した。.

彼はさらに、「金利が上昇し、経済が健全であれば、金は現実的な代替資産となり得る。そして、経済が健全でなくても、金は依然として価値の保存手段として有効である可能性がある」と述べた。

金利は金の魅力に直接影響します。歴史的に見て、金利の低下は金価格を押し上げ、連邦準備制度理事会（FRB）による利下げから6ヶ月以内に最大10%も上昇した例もあります。.

FRBは先月の利下げ以降、利上げを続け、10年国債利回りは7月以来の高水準に達している一方、金価格は上昇を続けています。これは、世界中の投資家が長期的な金利動向に注目し、中央銀行によるさらなる利下げを期待していることを意味します。.